罕見地量，地價還有多遠？醫藥醫療逆市走強，醫療ETF（512170）盤中摸高1.35%！高股息又香了
A股疲弱走勢延續，今日（8月12日）三大指數集體微跌報收，兩市成交額進一步縮量至5000億元下方，創2020年5月25日以來新低。
這是什麼概念呢？目前全市場一共有5300多家上市公司，簡單的平分下，一家連1億元成交額都達不到，實屬罕見。
不過極致縮量不全是負面信號。根據媒體報導，從2020年以來，當市場確立年內絕對地量後，短期內都會階段性反彈。反彈幅度最大的發生在2020年，當時市場的絕對地量水平也是跌破了5000億元，2020年5月25日成交額下探至4825億元後，市場迎來反轉。
“地量後見地價”，這次能否如期上演？增量資金進場與市場情緒修復都是重要的監測指標，但無論如何，“不在成交量大增之後買進，不在成交量大減之後賣出”，盲目的殺跌是不可取的。
回到今日盤面，隨著短線高位股的持續性殺跌，資金由高向低切換的邏輯仍是當前市場的主要方向，上週醫藥、大消費、地產等回調較深的權重板塊均有所表現。今天醫藥醫療再度逆市走強，新冠特效藥、體外檢測、基因檢測等細分主題包攬領漲概念指數。A股頂流醫療ETF（512170）場內價格盤中摸高1.35%。
主力資金火速抱團，今日醫藥生物板塊獲主力資金淨流入31.47億元，居所有申萬一級行業斷層第一，吸金額是排名第二環保的7倍多。
而前期熱門題材交易普遍退潮，如半導體、計算機軟件等，科技板塊內部迎來明顯分化，市場短期較難迎來明確主線，此時泛科技產品或為更好的選擇。代表A股科技龍頭行情的科技ETF（515000）今日喜提逆市收漲，其標的指數囊括了電子、計算機、通信、生物科技等細分賽道，無懼科技內部輪動。
此外，海外市場急漲急跌、波動劇烈，防禦資產的代表——高股息有回暖態勢，有望重獲資金青睞。高股息熱門標的——標普紅利ETF（562060）場內價格全天逆市飄紅，頑強收漲。
5月末以來，紅利資產已曆經兩個多月的回調，配置性價比再次凸顯。業內人士表示，當前大部分紅利資產交易擁擠度已經下降至中等偏低或較低位置，而以險資為代表的中長期資金入市仍具有較大空間。
【ETF全知道熱點收評】下面重點聊聊醫療、紅利和科技三個板塊主題的交易和基本面情況。
一、【又陽了？新冠概念突然爆發，醫療ETF（512170）盤中摸高1.35%！CXO多股不振，骨科醫械龍頭遭遇“黑天鵝”】
今日醫藥醫療板塊再現逆市上漲行情！近期新冠感染率持續上升，新冠相關概念股突然爆發，強力帶動醫療板塊整體走勢，中證醫療指數全天逆市飄紅。
醫療ETF（512170）被動跟蹤中證醫療指數，盤中一度摸高1.35%，場內價格收漲0.68%，大幅跑贏滬指（-0.14%）、創指（-0.2%）、滬深300（-0.17%）等A股主要指數。
複盤醫療板塊今日表現，展開說說以下三個行情特點：
1、新冠概念股異軍突起，達安基因一字漲停
從中證醫療指數成份股表現來看，所屬新冠或肺炎主題概念板塊的成份股全部收漲，其中，達安基因一字漲停，九安醫療、華大基因雙雙大漲超5%，萬孚生物、迪安診斷等多股大幅跟漲。
消息面，日前世衛組織在日內瓦舉行的記者會上警告，來自80多個國家的數據顯示，感染新冠主要病原體、嚴重急性呼吸系統綜合徵冠狀病毒2型（SARS-CoV-2）的人數近來持續增多。
另據中國疾控中心發佈7月全國新型冠狀病毒感染疫情情況顯示，全國範圍內流感樣病例新冠病毒陽性率有所上升，從7月1日-7月7日的8.9%持續上升至7月22日-7月28日的18.7%。
對此，國家傳染病醫學中心主任、複旦大學附屬華山醫院感染科主任張文宏分析稱，因毒株的不斷變異和免疫屏障的階段性衰減，新型冠狀病毒已與流行性感冒等呼吸道傳染性疾病類似，逐漸成為我國階段性流行的呼吸道疾病，但其疾病的嚴重程度已維持較為穩定的狀態。
註：概念板塊分類及漲跌幅數據來源於Wind，為8月12日當日數據；權重數據來源於中證指數公司，截至2024.7.31。
2、CXO概念多股回調，凱萊英跌逾2%
CXO概念股今日跌多漲少，千億市值龍頭藥明康德收跌0.29%，康龍化成、泰格醫藥均小幅收跌，凱萊英跌逾2%；博騰股份、九州藥業逆市收漲。
儘管短期行情出現波動，但中郵證券對CXO板塊及代表性龍頭公司表示樂觀，其指出，目前生物安全法案立法推進的概率已經式微，板塊整體波動已經趨於平緩，預計向下空間較小，板塊估值處於曆史底部，投融資數據也在探底回升中。此外，龍頭企業如藥明康德、康龍化成、凱萊英等上半年訂單增長強勁，在當前產業週期下，部分企業依然存在結構性優勢。
3、大博醫療突發跌停！公司或涉及多項違規
利空消息週末持續發酵，大博醫療今日早盤跳空低開，一字跌停！公開資料顯示，大博醫療所處骨科醫療器械行業，主營業務系醫用高值耗材的生產、研發與銷售，主要產品包括骨科創傷類植入耗材、脊柱類植入耗材、關節類植入耗材等。
據媒體報導，廈門證監局決定對大博醫療科技股份有限公司採取責令改正措施並對多名高管採取出具警示函措施。經廈門證監局對大博醫療開展的現場檢查，公司存在以下“關聯人名單及關聯關係披露不完整”，“信息披露事務內部管理不規範”，“閑置募集資金使用不規範”等多項違規行為。
個股“黑天鵝”事件或引發投資高風險，不妨考慮借道ETF來佈局板塊，能夠有效遠離個股黑天鵝影響。需要注意的是，就醫療板塊而言，由於板塊整體調整的時間較長，短期尚未出現明顯的止跌企穩信號，投資者務必根據自身的資金狀況和風險承受能力理性投資，高度注意倉位和風險管理。
二、【資產磨底期，防禦資產又香了！標普紅利ETF（562060）逆市收紅，機構：紅利仍是高勝率的底倉品種】
在市場整體弱勢下，高股息資產迎來回暖態勢，高股息熱門標的——標普紅利ETF（562060）場內價格盤中逆市上漲0.6%，收漲0.1%，全天成交額近4500萬元。
5月底以來，紅利資產已曆經兩個月的調整。關於回調原因，中金公司認為，部分原因或是前期資金流入較多導致部分資金獲利了結，部分可能是受到商品價格下跌的影響。而隨著調整後的估值性價比回升及近期海外市場波動，機構紛紛提示，當下高股息板塊仍具備長期配置價值。
有業內人士表示，經曆了7月以來的調整後，當前大部分紅利資產交易擁擠度已經下降至中等偏低或較低位置。基於公募基金二季報持倉來看，高股息行業邊際上的確有一定的攀升，主動權益類基金對公用事業、銀行、煤炭等典型高股息行業配置比例有0.2%-0.6%不等的提升，儘管持倉有小幅提升，但是紅利資產超配比例仍處低位。
華西證券認為，下半年海外市場仍然存在較大的不確定性，而“中字頭”、高股息板塊具備較好的安全邊際，以險資為代表的中長期資金入市仍然具有較大空間。
中信建投表示，投資者目前仍需立足防禦，守住“勝率資產”，保持耐心，等待進攻時機。近期政策已經開始釋放更多積極信號，但市場很可能還會觀望實際落地力度與效果。“勝率資產”中，紅利風格仍然是重點關注方向和底倉品種。
值得注意的是，高股息作為一種動態風格，本身可以通過定期調倉等優勝劣汰機制確保長期保持穩定的高股息特徵，以應對不同的市場環境與風格變化。
7月31日，標普紅利ETF（562060）標的指數標普A股紅利指數完成年內第二次定期調倉，並於次日（8月1日）正式生效。根據滬深交易所數據，標普A股紅利指數囊括的A股100只高股息樣本迎來“大換血”，調倉換股39只。
數據來源：標普道瓊斯指數、滬深交易所。
從成份股進出明細來看，調入股的盈利能力與股息率水平均顯著優於調出股，數據顯示，39只新進個股2024年1季度歸母淨利潤同比增長率中位數為1.17%，較調出股（-9.34%）超額逾10個百分點；平均ROE16.51%，亦顯著優於調出股（12.05%）水平。
數據來源： Wind，截至2024.3.31。
此外，39只新進個股的平均股息率（近12個月）為6.25%，較調出股平均股息率（近12個月）5.93%進一步提升；調倉後100只成份股的平均股息率（近12個月）也從調倉前的6.1%進一步增長為6.23%。
數據來源： Wind，截至2024.7.31。
公開資料顯示，標普紅利ETF（562060）被動跟蹤標普中國A股紅利機會指數（CSPSADRP）， 2005年至2023年的19年中，標普A股紅利全收益指數的累計收益率高達1975.17%，年化收益率近18%。在經濟增速適度放緩和無風險利率下行的宏觀背景下，標普紅利ETF（562060）以持續穩定的高股息和跨越週期的盈利能力，展現出突出的配置價值。
註：標普A股紅利全收益指數（將成份股分紅計入收益）近5個完整年度的漲跌幅為：2019年，21.53%；2020年，6.12%；2021年，23.12%；2022年，-3.59%；2023年，14.21%。
三、【生物科技崛起，恒瑞醫藥漲近3%，科技ETF（515000）尾盤逆市收紅！資金頻繁加碼，景氣行業或成交易重心】
今日科技板塊表現分化，生物科技領漲，半導體、計算機軟件則隨市下跌。整體來看，中證科技龍頭指數逆市收漲，弱市中抗跌屬性凸顯。成份股方面，傳音控股上漲4.51%，恒瑞醫藥上漲2.85%，深南電路、複星醫藥、滬電股份、邁瑞醫療等跟漲；下跌方面，北京君正下挫逾4%，中科創達、科大訊飛、士蘭微跌逾3%。
熱門ETF方面，代表A股科技龍頭行情的科技ETF（515000）低開後震盪拉升，尾盤再次成功翻紅，場內價格逆市收漲0.1%，終止三連跌。
生物科技方面，消息面上，從中國疾病預防控製中心和世界衛生組織相關數據來看，近期新型冠狀病毒感染人數在全球範圍內出現再次抬頭現象。國盛證券認為，醫藥交易氛圍會有大概率繼續變好的可能，類似於去年8月底到12月初，產業大邏輯沒有發生大變化，但因為極端負向情緒產生了一輪籌碼出清，並因後續出現一些積極信號進而帶來市場再均衡配置的行情。
複盤近期泛科技行情來看，近期熱門題材交易開始退潮，或意味著資金風格再度發生變化。東吳證券認為，8月中下旬，大盤進入密集的中報披露期，勝率思維下，產業景氣度較好、業績能見度較高且在本輪指數調整下出現偏離基本面的標的或具備配置性價比。景氣行業方向可能成為接下來交易的重心。與科技相關的景氣行業如下：
1、半導體景氣度有望延續複蘇。從近20年規律看，半導體週期為3~5年一輪迴，且景氣週期往往可持續2~3年，2023年11月全球半導體銷售額同比轉正，意味著未來1年半~2年時間內，半導體需求有望繼續擴張。
2、消費電子需求持續擴張，預計Q3及全年維持高景氣。高頻數據看，5月以來DXI指數加速上行，7月下旬增速稍有放緩但仍處於上升區間，意味著終端廠商需求依然強勁。展望Q3，隨消費電子新品陸續發佈，部分具備AI功能加持，預計行業景氣度延續。
3、美元利率下行創新藥產業預期改善。2024年截止上半年，中國創新藥融資規模僅20億美元，相較2021年頂峰150億美元顯著下滑。產業資本對於產業的推動性作用減弱，也同時反映在二級市場近年以創新藥為代表的科創板塊整體偏弱運行。隨著美聯儲開啟降息週期，PE投融資有望迎來複蘇，創新藥行業預期得到改善。
資金近期也頻頻佈局高景氣板塊。數據顯示，科技ETF（515000）近10日有7日獲資金淨流入，合計吸金超4700萬元。展望泛科技板塊後市，當前科技板塊“預期高增”+“估值低位”，或處於左側戰略佈局重要窗口，板塊投資價值或較為凸顯。
佈局高景氣方向，建議重點關注科技ETF（515000）。資料顯示，科技ETF（515000）跟蹤中證科技龍頭指數，該指數從滬深市場的電子、計算機、通信、生物科技等科技領域中選取規模大、市占率高、成長能力強、研發投入高的50只上市公司，集中代表A股科技核心資產。風險收益特徵相較其它單一科技賽道品種更加均衡。
數據、圖片來源：滬深交易所、華寶基金、Wind等，截至2024.8.12。
風險提示：醫療ETF被動跟蹤中證醫療指數，該指數基日為2004.12.31，發佈於2014.10.31；標普紅利ETF被動跟蹤標普中國A股紅利機會指數（CSPSADRP），該指數基日為2004.6.18，發佈於2008.9.11；科技ETF被動跟蹤中證科技龍頭指數，該指數基日為2012.6.29，發佈於2019.3.20。指數成份股構成根據該指數編製規則適時調整，其回測曆史業績不預示指數未來表現。文中提及個股僅為指數成份股客觀展示列舉，不作為任何個股推薦，不代表基金管理人和基金投資方向。任何在本文出現的信息（包括但不限於個股、評論、預測、圖表、指標、理論、任何形式的表述等）均只作為參考，投資人須對任何自主決定的投資行為負責。另，本文中的任何觀點、分析及預測不構成對閱讀者任何形式的投資建議，本公司亦不對因使用本文內容所引發的直接或間接損失負任何責任。投資人應當認真閱讀《基金合同》、《招募說明書》、《基金產品資料概要》等基金法律文件，瞭解基金的風險收益特徵，選擇與自身風險承受能力相適應的產品。基金的過往業績並不預示其未來表現，基金管理人管理的其他基金的業績並不構成基金業績表現的保證。根據基金管理人的評估，醫療ETF（512170）、標普紅利ETF（562060）、科技ETF（515000）風險等級均為R3-中風險，適宜平衡型（C3）及以上的投資者，適當性匹配意見請以銷售機構為準。銷售機構（包括基金管理人直銷機構和其他銷售機構）根據相關法律法規對以上基金進行風險評價，投資者應及時關注基金管理人出具的適當性意見，各銷售機構關於適當性的意見不必然一致，且基金銷售機構所出具的基金產品風險等級評價結果不得低於基金管理人作出的風險等級評價結果。基金合同中關於基金風險收益特徵與基金風險等級因考慮因素不同而存在差異。投資者應瞭解基金的風險收益情況，結合自身投資目的、期限、投資經驗及風險承受能力謹慎選擇基金產品並自行承擔風險。中國證監會對以上基金的註冊，並不表明其對該基金的投資價值、市場前景和收益做出實質性判斷或保證。基金投資需謹慎。
