“旗手”尾盤突發，錦龍股份又雙叒漲停，券商ETF（512000）翹尾拉漲逾1%！國防軍工領漲兩市

今日（8月13日）市場原本延續弱勢震盪，隨著券商尾盤奮力一躍，三大指數集體翻紅，市場情緒明顯受到提振，各行業紛紛跟隨上行。但市場整體量能仍維持在低位，兩市成交額僅4773億元，較前一日進一步縮量。

截至收盤，券商板塊50只個股全線收紅，近8成漲逾1%，錦龍股份又一次漲停，天風證券、首創證券等也有不俗表現。A股頂流券商ETF（512000）場內價格放量漲逾1%。

回顧近兩週行情，在內外風險擾動下，市場整體風格飄忽不定，顯示分歧較大，根本原因仍是對經濟複蘇的預期難以快速扭轉，需要宏觀數據的持續驗證。

與此同時，低位券商異動頻頻。有分析認為，在市場風格博弈階段，券商的價值不容忽視。①是當前券商已具有較高的性價比及賠率，其板塊估值已回落至1倍PB附近，與公募持倉比例雙雙處於曆史底部；②是併購事件及利好政策的持續催化，如二季度貨幣政策執行報告釋放積極信號，後續仍有降準降息空間，券商對流動性改善等信號更為敏感等。此外，作為行情風向標，市場觸底回升也離不開“旗手”的參與。

盤面其他方面，國防軍工延續近期活躍表現，今日再次領漲兩市，中船系領銜漲勢，商業航天、低空經濟等熱門題材普遍回暖，國防軍工ETF（512810）場內價格收漲1.21%。

此外，銀行、石油石化等高股息板塊在盤中低迷區間亦有做多貢獻，整體來看，高股息方向目前的位置談不上過熱，從中長期視野看，低利率環境或許將成為新的常態，其配置價值有望持續凸顯。

【ETF全知道熱點收評】下面重點聊聊券商、國防軍工和價值三個板塊主題的交易和基本面情況。  

一、【券商翹尾拉升，錦龍股份漲停，券商ETF（512000）漲逾1%，重視券商在市場風格博弈中的價值】

今日券商板塊走勢活躍，全天多數時間維持逆市紅盤，尾盤突發異動崛起，截至收盤，板塊50只券商股近8成漲逾1%，錦龍股份強勢漲停，天風證券漲超7%，首創證券漲逾3%，太平洋、浙商證券、國盛金控等5股漲逾2%。

A股頂流券商ETF（512000）尾盤直線拉升，場內價格收漲1.17%，伴隨成交放量，全天成交額近3億元。

近期券商板塊異動頻發，或有多重交易邏輯值得關注。

1、市場博弈階段中的高性價比及高賠率

作為行情風向標，券商板塊行情與市場整體走勢密切相關。國海證券認為，市場扭轉頹勢，關鍵信號在於“進攻”風格取代“防禦”風格主導市場走勢。而券商的核心優勢在於較高的性價比及賠率，尤其在市場分歧加劇以及資金博弈加劇的情況下，應當重視券商在市場風格博弈中的價值。後續板塊投資應重點關注併購重組加速帶來的供給側改革、降本增效、低關注度下部分標的業績超預期等因素的催化。

2、併購重組主線

券商行業併購重組主線再提速，隨著上週國聯證券公告披露合併民生證券的實質進展，“國聯+民生”登陸資本市場已經進入倒計時。在政策的強力引導下，年內券業併購事件頻發，相關主線行情持續演繹。併購重組能夠提高行業集中度，有利於證券行業的高質量發展，未來行業併購重組有望持續升溫。

3、監管壓力逐漸緩釋

上週五（8.9），證監會再度發聲，對進一步深化資本市場改革進行部署，作出“健全投資和融資相協調的資本市場功能”、“促進資本市場健康穩定發展”、“建立增強資本市場內在穩定性長效機制”等安排。廣發證券認為，當前券商業績與監管壓力逐漸緩釋，穩增長舉措提振市場信心，券商行業估值和基金持倉雙低，行業估值修復可期。

公開資料顯示，券商ETF（512000）跟蹤中證全指證券公司指數，一鍵囊括50只上市券商股，其中近6成倉位集中於十大龍頭券商，“大資管”+“大投行”龍頭齊聚；另外4成倉位兼顧中小券商的業績高彈性，吸收了中小券商階段性高爆發特點，是集中佈局頭部券商、同時兼顧中小券商的高效率投資工具。

二、【軍工板塊領漲兩市！國防軍工ETF（512810）放量漲1.21%！中船系強勁反彈，低空經濟等熱門題材全線回暖】

今日國防軍工板塊強勢反彈，漲幅高居全行業（申萬一級）第一！中船系領銜漲勢，商業航天、低空經濟等熱門題材普遍回暖。

表徵國防軍工板塊行情走勢的國防軍工ETF（512810）早盤震盪走高，午後漲幅逐漸回落，尾盤突然發力拉升，場內價格收漲1.21%，全天成交額達4358萬元，較昨日略有放量。

從國防軍工ETF（512810）標的指數成份股表現來看，80只成份股中73股收漲，長城軍工盤中一度觸及漲停，收盤漲幅仍達5.03%居首。中船系權重股集體大漲，1757億市值中國船舶漲3.39%，中國動力漲2.26%。航天彩虹、上海瀚訊等熱門題材股全線反彈。

圖：中證軍工指數成份股8月13日漲幅TOP10

政策支持老舊營運船舶報廢更新，疊加新造船市場今年持續繁榮，多家券商機構此前研報提示船舶板塊機遇。具體來看：

政策方面，近日，交通運輸部、國家發展改革委印發《交通運輸老舊營運船舶報廢更新補貼實施細則》，對老舊營運船舶報廢更新按船舶類型、船齡和新建船舶動力類型等，實施差別化補貼標準政策，其中老舊船舶、農機報廢補貼均有提高。政策驅動下，換船需求有望加速釋放，利好船舶龍頭。

行業方面，中國船舶工業行業協會數據顯示，2024年上半年，我國造船完工量2502萬載重噸，同比增長18.4%；新接訂單量5422萬載重噸，同比增長43.9%；截至6月底，手持訂單量17155萬載重噸，同比增長38.6%，三大指標同步增長，且國際市場份額均保持世界第一。

開源證券指出，造船業大週期來臨，訂單量價齊升，部分船企訂單排產至2028年；新造船價格進入上行通道，造船企業盈利能力提升。此外，造船產業整合趨勢明顯，中國船舶企業有望持續受益，產業鏈業績有望進入加速釋放期。

低空經濟概念股今日全線回暖，催化來看，近期，河南、湖北、江西、浙江等多省政府密集發佈低空經濟相關發展方案。平安證券指出，多省發文指導低空經濟發展，低空基礎設施建設加速。當前政策推動低空經濟進入快速發展期，在國家高度重視和地方積極佈局的背景下，我國低空經濟未來發展空間巨大。

多個熱門細分板塊輪番勁漲，國防軍工板塊人氣集聚效應顯現。據統計，上週（8月5日-8月9日），國防軍工板塊（申萬一級）成交額為1563億元，占中證全指成交額比例4.96%，創下近一年以來新高！在市場情緒低迷環境下，國防軍工板塊交易投資活躍，驗證市場對行業的樂觀預期，以及板塊在當下處於估值底部區域的較高配置價值。

最新數據顯示，中證軍工指數PE估值位51.47倍，目前仍處於近10年來9.78%分位點，配置性價比尤為凸顯。

把握國防軍工板塊左側佈局窗口，配置工具關注國防軍工ETF（512810），該ETF跟蹤的中證軍工指數成份股全面覆蓋“中船系+商業航天+低空經濟+軍工信息化+中航系”等熱門題材龍頭股，是一鍵投資A股國防軍工核心資產的利器。

三、【銀行、建築齊頭並進，價值ETF（510030）標的近8成成份股收紅！機構：高股息資產增長長期持續性或仍存在】

今日高股息表現亮眼，聚焦“高股息+低估值”大盤藍籌股的價值ETF（510030）場內價格最高漲0.58%，而後幾乎全天紅盤震盪，截至收盤，漲0.47%，漲幅跑贏滬指（0.34%）。

成份股方面，銀行、建築等板塊領漲，有色金屬板塊部分個股亦表現亮眼。截至收盤，西部礦業漲2.34%，郵儲銀行、中信銀行、北京銀行、交通銀行等多只銀行股以及中國交建、中國電建等建築板塊個股漲超1%，價值ETF（510030）標的指數近8成成份股收紅。

從多角度來看，當前或為高股息風格較好的配置時機。

1、高股息風格年內表現持續占優

年初以來，高股息風格表現持續占優，數據顯示，截至今日收盤，價值ETF（510030）標的指數180價值指數年內累計漲幅已達到9.33%，大幅跑贏同期上證指數（-3.6%）、滬深300指數（-2.82%）。

註：180價值指數近5個完整年度的漲跌幅為：2019年：19.49%；2020年：-3.17%；2021年：-3.37%；2022年：-11.74%，2023年：-4.13%。

2、商業銀行二季度部分指標出現好轉

近日國家金融監督管理總局公佈2024年2季度銀行業保險業主要監管指標數據情況。上半年商業銀行淨息差1.54%，較1季度邊際企穩，或主要受益於手工補息整改及存款利率下行，同時6月末商業銀行不良率1.56%，較3月末下行3bp，除股份行持平外其餘類型銀行不良率均下行，農村金融機構改善較為顯著。除此之外撥備持續夯實，6月末商業銀行撥備覆蓋率209%，較3月末提升5bp。

有機構表示，銀行股行情或不是下半場，而是長週期的開始，建議關注當前銀行投資機會。

值得注意的是，銀行（中信一級）是價值ETF（510030）標的指數第一大權重板塊，數據顯示，截至2024年2季度末，持倉占比39.08%。

3、180價值指數估值仍處相對低位

數據顯示，截至昨日收盤，價值ETF（510030）標的指數180價值指數市淨率為0.83倍，位於近10年27．01%分位點的低位，中長期配置性價比凸顯。

展望後市，浙商證券表示，從資產劃分的角度來看，高股息紅利資產主要可以劃分為穩定性增長資產。從定價的主要矛盾出發，穩定性增長資產的定價核心在於增長的確定性很強，增長具有長期持續性，可以穿越產業週期、宏觀週期，當前時點，高股息紅利資產增長長期持續性或仍然存在。

中國銀河證券認為，當前國內經濟仍然處於房地產去庫存、新舊動能轉換期，經濟修復斜率偏緩，高股息資產確定性較強，有望持續受到投資者的關注，而且貨幣政策預計維持適度寬鬆，降準降息仍有一定空間，高股息資產由於“類債”特徵，在利率下行期具備更高的性價比。

價值投資，選擇“價值”！價值ETF（510030）緊密跟蹤上證180價值指數，該指數以上證180指數為樣本空間，從中選取價值因子評分最高的60只股票作為樣本股，覆蓋24只“中字頭”個股！上證180價值指數成份股均為“低估值+高股息”大盤藍籌股，包括中國平安、招商銀行、工商銀行等金融板塊龍頭股，以及基建、資源等板塊龍頭股，成份股股息率高，在波動行情中具有較好的防禦屬性。

數據、圖片來源：滬深交易所、華寶基金、Wind等，截至2024.8.13。

風險提示：券商ETF被動跟蹤中證全指證券公司指數，該指數基日為2007.6.29，發佈於2013.7.15；國防軍工ETF被動跟蹤中證軍工指數，該指數基日為2004.12.31，發佈於2013.12.26；價值ETF被動跟蹤上證180價值指數，該指數基日為2002.6.28，發佈於2009.1.9。指數成份股構成根據該指數編製規則適時調整，其回測曆史業績不預示指數未來表現。文中提及個股僅為指數成份股客觀展示列舉，不作為任何個股推薦，不代表基金管理人和基金投資方向。任何在本文出現的信息（包括但不限於個股、評論、預測、圖表、指標、理論、任何形式的表述等）均只作為參考，投資人須對任何自主決定的投資行為負責。另，本文中的任何觀點、分析及預測不構成對閱讀者任何形式的投資建議，本公司亦不對因使用本文內容所引發的直接或間接損失負任何責任。投資人應當認真閱讀《基金合同》、《招募說明書》、《基金產品資料概要》等基金法律文件，瞭解基金的風險收益特徵，選擇與自身風險承受能力相適應的產品。基金的過往業績並不預示其未來表現，基金管理人管理的其他基金的業績並不構成基金業績表現的保證。根據基金管理人的評估，券商ETF（512000）、國防軍工ETF（512810）、價值ETF（510030）風險等級均為R3-中風險，適宜平衡型（C3）及以上的投資者，適當性匹配意見請以銷售機構為準。銷售機構（包括基金管理人直銷機構和其他銷售機構）根據相關法律法規對以上基金進行風險評價，投資者應及時關注基金管理人出具的適當性意見，各銷售機構關於適當性的意見不必然一致，且基金銷售機構所出具的基金產品風險等級評價結果不得低於基金管理人作出的風險等級評價結果。基金合同中關於基金風險收益特徵與基金風險等級因考慮因素不同而存在差異。投資者應瞭解基金的風險收益情況，結合自身投資目的、期限、投資經驗及風險承受能力謹慎選擇基金產品並自行承擔風險。中國證監會對以上基金的註冊，並不表明其對該基金的投資價值、市場前景和收益做出實質性判斷或保證。基金投資需謹慎。