華安基金：美國CPI通脹持續回落，海外金價突破2500美元新高

Ø 黃金行情回顧及主要觀點：

海外黃金價格突破2500美元，再創曆史新高。倫敦現貨黃金收於2506.84美元/盎司（周環比3.13%），國內AU9999黃金收於566.14元/克（周環比0.93%）。十年期美債利率下行5個基點至3.88%。

美國通脹延續下行趨勢。美國7月CPI同比上漲2.9%，前值和預期均為3%；核心CPI同比上漲3.2%，預期3.2%，前值3.3%。通脹環比維持在0.1%的低增速，體現出美國通脹的趨勢整體可控。目前的通脹數據支持美聯儲9月降息，隨著美聯儲進入降息週期，流動性或逐步寬鬆，金價的基本面邏輯有望得到支撐。

展望後市，當前倫敦金價格在2500美元附近震盪，基本面利好因素持續釋放，關注回調後的配置機會。美國經濟喜憂參半，製造業PMI和非農就業數據均不及預期，但服務業仍有韌性。通脹延續下行趨勢，強化了市場對於美聯儲9月降息的信心。降息週期對於黃金的基本面定價邏輯明顯回歸。此外，地緣衝突仍有不確定性，黃金配置價值凸顯。

未來一週黃金ETF（518880）重點關注的信號：（1）全球央行行長年會；（2）美國7月議息會議紀要。

Ø 人民幣計價黃金與國際金價走勢比較：

數據來源：Wind，Bloomberg，華安基金，2024/8/16