長城基金:銀行股走強,高股息紅利“風繼續吹”?
銀行股近期持續走強。Wind數據顯示,截至8月19日,銀行板塊年初至今漲幅超19%,在申萬一級行業中位居榜首。(風險提示:指數過往業績不代表其未來表現,不等於產品實際收益,投資需謹慎)
銀行股緣何逆勢走強?其代表的高股息資產熱度不減,行情持續性幾何?
銀行股為何受追捧?
銀行股近期受到資金青睞的背後,高股息特點和基本面改善成為重要的助推因素。
長城基金高級宏觀策略研究員汪立認為,銀行股屬於“根正苗紅”的紅利資產,對追求穩健收益的投資者具有吸引力。Wind數據顯示,截至8月19日,申萬一級銀行行業的股息率為5.05%。
從基本面來看,今年上半年銀行淨息差在持續的壓縮後,已經開始進入相對穩定的狀態,自今年一季度降至低位1.54%後,二季度已經持平止跌,基本存貸款利率基本同步調整。另外,
銀行與房企風險有望逐漸脫敏,信貸不良率環比下降,撥備覆蓋率環比提升,房企帶來的衝擊或到達尾聲階段。
近年來中國商業銀行淨息差情況
![數據來自wind](http://n.sinaimg.cn/finance/transform/640/w407h233/20240821/26bb-2249a5d3d0b7202e9203dd30b750fc26.png)
汪立還指出,更為重要的是,在當前穩定收益資產荒疊加長端利率持續下行的背景下,銀行股作為相對低波動的資產,配置價值凸顯。
高股息紅利能否“風繼續吹”?
把視野放寬到高股息紅利資產。今年以來,紅利行情“出盡風頭”,但也經曆了不小波折——Wind數據顯示,中證紅利全收益指數自開年至5月22日,累計漲幅達16.38%,但隨後出現較大回調,近期又重新站穩,截至8月19日,年內漲幅為8.57%。(風險提示:指數過往業績不代表其未來表現,不等於產品實際收益,投資需謹慎)
這一輪調整是否已接近尾聲?高股息紅利能否“風繼續吹”?中金公司最新研報指出,紅利風格自今年5月底以來的調整主要受分紅事件效應及股息率下行的影響。而截至2024年8月9日,中證紅利指數的股息率已恢復至5.6%的水平,與2021年底以來的平均水平持平,顯示出較高的配置性價比,同時,中證紅利指數成分股已陸續完成分紅,本輪紅利風格調整可能已經接近階段尾聲。(參考資料:中金公司《基本面量化系列(18):紅利風格調整是否已接近尾聲?》2024.08.13)
展望後市,長城基金高級宏觀策略研究員汪立認為,在當前經濟缺乏彈性,尤其是市場逐步縮量的環境下,市場或仍以防守風格為主,紅利資產仍有望是市場配置的主線之一。具體來看,短期內市場缺乏新的催化,風險偏好尚未出現明顯好轉跡象,而紅利資產的風險偏好進一步下行空間或較低,當前仍具配置價值。但應當適度規避部分位置較高的紅利資產,或可在消費行業中關注現金充裕、盈利穩定的類紅利標的。
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