券業併購主線持續演繹，資金低位密集搶籌，券商ETF（512000）近5日吸金逾3600萬元

券業併購事件催化持續演繹。

8月21日，國信證券公告表示，籌劃發行股份購買深圳資本運營集團所持萬和證券53.09%股份，並自8月22日起停牌。同日，東莞金控和東莞發展組成的聯合體以協議轉讓方式受讓錦龍股份所持東莞證券20%股份，作價22.7億元。

從2023年中央金融工作會議首提“培育一流投資銀行和投資機構”、證監會指出“將支持頭部證券公司通過業務創新、集團化經營、併購重組等方式做優做強”，到《關於加強證券公司和公募基金監管加快推進建設一流投資銀行和投資機構的意見（試行）》公布建設一流投資銀行和投資機構的路線圖，券業併購案例接連湧現，截至目前，已有包括“國聯+民生”、“浙商+國都”、“西部+國融”、“平安+方正”、“太平洋+華創”，最新的“國信+萬和”，是第6起。

市場分析人士指出，對於併購重組中涉及的上市券商來說，合併重組短期為市場提供了炒作的題材，從長遠看對於公司的業績和成長性均有好處，進一步堅實了價值投資的基礎。回溯國聯證券併購事件觸發停牌期間（4月26日~5月14日），其餘49只上市券商全部上漲，漲幅中位數達6．4%，13股收穫兩位數漲幅。

在在金融嚴監管及市場低點的雙重壓力下，年內券商板塊走勢波折，目前仍在估值底部徘徊，截至8月22日，券商ETF（512000）標的指數中證全指證券公司指數市淨率為1．1倍，僅位於近10年0．78%分位點。

在市場縮量磨底階段，併購重組或仍是較長時間內券商板塊的行情主線。招商證券表示，政策驅動、股東多元訴求下，券商供給側改革持續推進，利好券商牌照價值提升。對於持倉、估值均處曆史低位的券商板塊而言，目前正是左側佈局的好時機，堅定看好。

廣發證券表示，低估低配下，券商板塊對貝塔利好更加敏感，建議持續關注政策及事件催化下的併購重組主線。

值得注意的是，基於低估低配下的高配置性價比，券商板塊近期獲資金密集佈局。上交所數據顯示，近5個交易日，券商ETF（512000）有4日獲資金增倉，累計淨流入3671萬元。

有行情，買券商！佈局工具上，券商ETF（512000）跟蹤中證全指證券公司指數，一鍵囊括50只上市券商股，其中近6成倉位集中於十大龍頭券商，“大資管”+“大投行”龍頭齊聚；另外4成倉位兼顧中小券商的業績高彈性，吸收了中小券商階段性高爆發特點，是集中佈局頭部券商、同時兼顧中小券商的高效率投資工具。

數據來源：滬深交易所、Wind等。

風險提示：券商ETF被動跟蹤中證全指證券公司指數，該指數基日為2007.6.29，發佈於2013.7.15。指數成份股構成根據該指數編製規則適時調整。文中指數成份股僅作展示，個股描述不作為任何形式的投資建議，也不代表管理人旗下任何基金的持倉信息和交易動向。基金管理人評估的本基金風險等級為R3-中風險，適宜平衡型（C3）及以上的投資者。任何在本文出現的信息（包括但不限於個股、評論、預測、圖表、指標、理論、任何形式的表述等）均只作為參考，投資人須對任何自主決定的投資行為負責。另，本文中的任何觀點、分析及預測不構成對閱讀者任何形式的投資建議，亦不對因使用本文內容所引發的直接或間接損失負任何責任。基金投資有風險，基金的過往業績並不代表其未來表現，基金管理人管理的其他基金的業績並不構成基金業績表現的保證，基金投資需謹慎。