ETF日報：當前建材板塊的機構持倉及估值均處於低位，可適當關注建材ETF

8月23日，A股震盪攀升，上證指數收漲0.2%報2854.37點，深證成指漲0.24%報8181.92點。量能方面，市場成交額5129.8億元，較昨日小幅下降。盤面上，家電、建材、非銀金融漲幅靠前，公用事業回調較多。

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家電板塊今日表現亮眼，家電ETF（159996）漲1.84%。

行業基本面看，7月我國家電社零同比下降2.4%，但降幅環比有所收窄。零售數據看，空調、冰箱、洗衣機、廚電等產銷同比下降。根據中怡康線下數據，7月份空調線下零售量/額分別同比-6.8%/-6.8%；冰箱7月線下零售量/額分別同比-14.2%/-13.1%；洗衣機線下零售量/額同比-13.9%/-13.6%；油煙機線下零售量和零售額分別同比-9.8%和-6.9%，燃氣灶零售量和零售額分別同比-14.2%和-9.6%。大家電銷量的同比下降可能受到地產銷售偏弱的影響。

外銷則延續較高增長。根據海關總署發佈的數據，7月我國家電出口額達到614億元，同比增長16.8%，依然延續較快增長。分品類看，空調7月出口額同比增長45.4%，冰箱出口額增長19.2%，洗衣機出口額增長3.4%，電視機出口額增長15.9%，吸塵器出口增長14.7%。國信證券研報指，在海外高溫天氣帶動下，疊加我國企業大力推動出海發展，新興市場出口表現強勁，空調、冰箱等出口實現較快增長。

後市看，家電板塊基本面中期依然向好。國內方面，隨著以舊換新等促消費政策發力及房地產政策持續優化，家電行業內需有望繼續恢復。此前國家發展改革委、財政部印發《關於加力支持大規模設備更新和消費品以舊換新的若干措施》，提到直接向地方安排1500億元左右超長期特別國債資金用於“支持家電產品以舊換新”，對家電消費有望構成刺激。

出口方面，受益渠道補庫、外需改善，家電出口也有望延續向好趨勢。目前家電行業上市公司平均估值不高，具有一定的投資性價比；同時板塊股息率較高，“紅利屬性+基本面支撐”下，感興趣的小夥伴可適當關注家電ETF（159996）。

數據來源：WIND，截至2024/8/23

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今日受地產消息面政策利好，地產相關的建材ETF（159745）上漲1.89%、金融ETF（510230）上漲1.39%。

消息面上，國新辦於8月23日上午舉行“推動高質量發展”系列主題新聞發佈會。住房城鄉建設部副部長董建國在發佈會上表示，“牢牢抓住讓人民群眾安居這個基點，加快改革完善商品房銷售以及土地、金融、財稅等基礎性制度，努力促進房地產高質量發展。”

具體措施上，他提到1） 完善住房供應體系，重點是增加保障性住房建設和供給；2）部署各地以編製實施住房發展規劃和年度住房發展計劃為抓手，建立“人、房、地、錢”要素聯動機制；3）有力有序推進現房銷售，指導地方選擇新的房地產開發項目，在土地出讓時就約定實行現房銷售，結合實踐製定配套政策。對於地產構成一定利好，一定程度上提振市場情緒。

行業數據看，地產基本面依然偏弱，但降幅有一定邊際收窄。根據8月15日國家統計局公佈數據及東方證券測算，今年1-7月，新建商品房銷售面積同比下降18.6%，降幅比1-6月份收窄0.4pct；新建商品房銷售額同比下降24.3%，降幅收窄0.7pct。7月70城新房價格環比降幅為0.65%，較上月收窄0.03pct；二手房價格環比降幅為0.8%，較上月收窄0.05pct。

政策端明確“堅持消化存量與優化增量相結合，加快構建房地產發展的新模式”。地方政策方面，近期多地出台相關政策，如南昌高新區發佈購房補貼政策、貴陽取消住房公積金貸款提前還款次數限制、瀋陽積極利用閑置土地和停緩建項目、成都放寬首套房認定範圍，啟動住房“以舊換新”計劃等。可持續觀察政策進一步的落地效果。

後市來看，隨著專項債發行拉動基建項目開工、國務院《推動大規模設備更新和消費品以舊換新行動方案》的落地可能有望拉動建材需求。當前建材板塊的機構持倉及估值均處於低位，可適當關注建材ETF（159745），若有地產利好政策或需求階段性回暖時，可能會有階段性反彈。但需警惕因為2023年地產低迷、業績承壓，業績期可能會有一定的波動風險。

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軟件板塊今日表現不俗，軟件ETF（515230）盤中漲幅一度達到2.69%，最終全天收漲2.07%。

來源：Wind

全球軟件市場復合增長率有望顯著提升，預計在2024年至2032年期間的年復合增長率為12%；至2032年，市場規模將升至1.789兆美元。軟件產業是人工智能的明顯受益者，2023年，軟件占全球AI市場比重約37%，超過硬件的24%。ERP（企業資源規劃）軟件市場預計在2024年至2032年期間的年復合增長率為14%。至2032年，市場規模將升至2，390億美元。CRM（客戶關係管理）軟件市場的年復合增長率為13%，而全球軟件市場的年復合增長率則為12%。

軟件行業自2019年至2023年呈現穩定增長，2022年收入突破10萬億，且各板塊均穩步增長。技術趨勢方面，行業正朝著人工智能、雲計算、大數據等方向發展，其中雲計算與大數據技術收入顯著增長。出口方面，雖然2023年有所下滑，但2024年上半年有所回升。競爭格局上，北京和廣東收入領先，全球市場中軟件占31%份額。2023年企業業績表現一般，但預計2024年下半年大部分企業營收有望繼續增長。

展望未來，軟件行業有望朝著人工智能與機器學習、雲計算與大數據、低代碼/無代碼平台、微服務架構與容器化、安全與隱私保護等技術趨勢發展。軟件出口業務或為軟件行業帶來新的增量空間，自2019年以來，我國軟件業務出口一直在穩步上升，2022年達到峰值643億美元。但2023年出口額有所滑落，且下滑幅度較大，超20%，但2024年上半年的增長率略有提升。

目前，軟件ETF（515230）經過一年左右的調整，或已經來到適合入場佈局的時機。連續幾日資金淨流入，說明已經吸引到部分資金進場配置。人工智能技術迅速發展，疊加軟件行業上市公司業績營收有望繼續增長，雙重利好下軟件行業的配置機會值得關注。感興趣的小夥伴可以通過逢低、分批、定投軟件ETF（515230）的方式把相關機會。

特約作者：國泰基金