華安基金：美國非農數據大幅下修，全球央行年會釋放寬鬆信號

Ø 黃金行情回顧及主要觀點：

海外黃金價格維持在2500美元/盎司新高水平。倫敦現貨黃金收於2512美元/盎司（周環比0.21%），國內AU9999黃金收於571元/克（周環比0.96%）。十年期美債利率跌破3.8%關口，相較於前一週下行10個基點至3.79%。

美國非農數據大幅下修，標普製造業PMI持續收縮。美國勞工局對非農就業數據進行修正，下修81.8萬人，下修幅度為15年來的新低。美國8月製造業PMI初值48，創八個月新低，所有五個分項均出現走弱。作為美國重要的經濟指標，就業數據疲軟、製造業PMI收縮體現出美國經濟放緩跡象。

美聯儲會議紀要和全球央行年會釋放鴿派信號。最新公佈的7月美聯儲會議紀要顯示，當前美聯儲的兩大目標——控通脹和穩就業，再次向穩就業傾斜，意味著後續的政策趨向寬鬆，大部分參會者認為9月份降息可能是合適的。鮑威爾在週五的傑克遜霍爾年會上，進一步明確了貨幣政策轉向寬鬆。

展望後市，當前倫敦金價格在2500美元附近震盪，宏觀基本面利好因素持續釋放。美國製造業PMI和非農就業數據均不及預期，貨幣政策穩就業必要性提升；通脹延續下行趨勢，強化了市場對於美聯儲9月降息的信心。關注黃金在美聯儲降息週期的投資價值。

未來一週黃金ETF（518880）重點關注的信號：（1）美國7月核心PCE物價指數；（2）美國初請失業金人數。

Ø 人民幣計價黃金與國際金價走勢比較：

數據來源：Wind，Bloomberg，華安基金，2024/8/23

風險提示：敬請投資人關注投資黃金主題基金的特有風險，如黃金市場波動的風險、基金投資組合回報與國內黃金現貨價格回報偏離的風險、上海黃金交易所黃金現貨市場投資風險等主要風險。基金管理公司不保證本基金一定盈利，也不保證最低收益，基金過往業績不能預示未來收益。我國基金運作時間較短，不能反映股市發展的所有階段。市場有風險，投資需謹慎，風險自擔。投資人在投資基金前應認真閱讀《基金合同》和《招募說明書》等基金法律文件，全面認識基金產品的風險收益特徵，在瞭解產品情況及聽取銷售機構適當性意見的基礎上，根據自身的風險承受能力、投資期限和投資目標，對基金投資作出獨立決策，選擇合適的基金產品。1