什麼情況？國防軍工ETF（512810）連跌8日！36只軍工股業績出爐，近7成淨利同比下滑，“業績底”出現了？

週二（8月27日），A股繼續量價磨底，三大指數集體收跌。國防軍工板塊跌勢未止，全天低位運行，表徵板塊整體行情的國防軍工ETF（512810）場內價格收跌1.48%報0.934元，創下2月8日以來新低，日線收出8連陰。

今日國防軍工ETF（512810）標的指數中證軍工80只成份股中，僅中航沈飛、中航光電、光威複材、振華風光4股收漲；宏達電子重挫8.86%居首，四川九洲跌6.53%，航天智裝跌5.07%，三角防務昨日大跌近19%後續跌4.25%。

連跌8天，國防軍工板塊到底什麼情況？綜合券商機構觀點來看，本輪殺跌主要影響因素可能有這些：

1、上半年業績承壓，市場擔憂行業複蘇進度。以中證軍工指數成份股業績為例，目前已披露中報的36股中，儘管有30股實現盈利，但有25股歸母淨利潤同比下滑，占比超69%，營收同比下降的也多達23股，占比同樣超過6成。

2、低空經濟、商業航天等熱門題材熄火，短線資金獲利了結。前期軍工多個熱門題材輪番爆發，短線資金積累了一定的收益，伴隨中報披露，資金避險起見回歸理性交易，資金獲利出局進一步擾動軍工行情。

3、大市情緒低迷，資金抱團追捧確定性。大市量價磨底區間，反彈跡象不明，市場資金抱團湧入銀行等“類固收資產”，成長風格較強的軍工板塊短線不受青睞。

那麼，國防軍工本輪殺跌何時止？國防軍工ETF（512810）價格持續下刷階段新低，跌到位了嗎？

市場人士分析認為，國防軍工調整行情或將持續至中報披露結束，後續反彈時機還需大市風險偏好修復的配合。操作策略上，短期或可考慮逢低分批吸納便宜籌碼，切忌盲目梭哈“抄底”。

華福證券表示，預計Q2為全年業績低點；因2023Q3業績低基數，Q3行業整體同比下滑幅度有望持續收窄；Q4行業需求端有望逐步恢復。基於業績面改善預期，堅定看好國防軍工板塊整體進入九月份後表現。

中航證券也認為，隨著半年報季漸入尾聲，基本面“利空”逐步落地，隨之而來的業績改善將進一步提振市場信心。總體來看對於軍工這類以裝備批次而非自然年或財年計算週期的行業而言，把握五年規劃的上行趨勢，而不是單一年份的業績變化更有利於把握軍工行業基本面，站在當下時點，從增長的長期性、確定性和可持續性來說，毋庸置疑，軍工行業或仍具備著較大優勢。

值得關注的是，近期國防軍工下行區間，ETF資金堅定“逆行”。以國防軍工ETF（512810）為例，截至8月26日，該ETF已連續6個交易日獲資金淨申購，金額合計超2500萬元。作為“低買高賣”的理性資金，ETF資金逆市增倉反映國防軍工板塊短期或跌出機會。

公開資料顯示，國防軍工ETF（512810）跟蹤的中證軍工指數成份股全面覆蓋“低空經濟+商業航天+軍工信息化+中船系+中航系”等熱門題材龍頭股，是一鍵投資A股國防軍工核心資產的利器。截至今日收盤，中證軍工指數PE估值51.51倍，處於近10年來10.18%分位點，即當前估值低於近10年約90%的時間區間，配置性價比尤為凸顯。

本文圖片、數據來源於iFinD、滬深交易所、華寶基金。風險提示：國防軍工ETF被動跟蹤中證軍工指數，該指數基日為2004.12.31，發佈於2013.12.26。以上個股均為標的指數成份股，僅作展示，個股描述不作為任何形式的投資建議，也不代表管理人旗下任何基金的持倉信息和交易動向。基金管理人評估的該基金的風險等級為R3-中風險，適宜平衡型（C3）及以上投資者，適當性匹配意見請以銷售機構為準。任何在本文出現的信息（包括但不限於個股、評論、預測、圖表、指標、理論、任何形式的表述等）均只作為參考，投資人須對任何自主決定的投資行為負責。另，本文中的任何觀點、分析及預測不構成對閱讀者任何形式的投資建議，亦不對因使用本文內容所引發的直接或間接損失負任何責任。基金投資有風險，基金的過往業績並不代表其未來表現，基金管理人管理的其他基金的業績並不構成基金業績表現的保證，基金投資須謹慎。