同股東券商整合預期打開，天風證券6天3板，長江證券領漲居前，券商ETF（512000）逆市收紅

在市場整體萎靡走勢下，券商板塊逆市活躍，表現明顯強於大市。A股頂流券商ETF（512000）高開高走，場內價格一度漲逾1%，尾盤隨市回調，逆市收漲0．26%，全天成交額2．65億元，環比放量超21%。

繼“國信+萬和”、“國君+海通”併購事件，屬於同一股東旗下的券商併購預期進一步打開。天風證券和長江證券均為湖北國資系，近日走勢活躍，今日天風證券盤中多次觸板，尾盤成功封住，9月6日以來的6個交易日，天風證券已喜提3板；長江證券漲超2%，漲幅居板塊前列。此外，國海證券、國信證券、財達證券、紅塔證券等漲幅居前。

在昨日召開的半年度業績說明會上，針對投資者提問——長江證券目前有和天風證券合併的計劃嗎？長江證券表示，公司目前無應披露而未披露的重大事項。當前，併購重組已成為券業發展的明確趨勢，後續有望迎來更多重組案例出爐。

① 併購整合正在成為券商板塊的重要驅動和行情主線。

政策面上，監管層多次表態支持和鼓勵券商實施整合。2024年3月，證監會發佈《關於加強證券公司和公募基金監管加快推進建設一流投資銀行和投資機構的意見（試行）》，明確“力爭通過5年左右時間，推動形成10家左右優質頭部機構引領行業高質量發展的態勢”，“支持頭部機構通過併購重組、組織創新等方式做優做強”。

二級市場反應上，今年以來，曆次關於券商合併、收購的公告甚至是傳聞，都會迅速引起投資者和市場資金的高度關注。隨著國泰君安併購海通證券進一步加深併購重組主題走深走遠的市場預期，預計行業內併購重組事項將持續加速推進。② 業績承壓倒逼券商通過併購整合提升競爭力

今年上半年，股市波動、交投疲軟、逆週期調節等因素下券商各項業務受到不同程度衝擊，同期券業合計實現營業收入2033億元，淨利潤800億元，同比分別下滑9.44%和5.95%。從過去二十多年的曆史來看，市場低迷、業績承壓之時，往往也是券商合併重組的較好窗口期，券商通過合併有助於實現優勢互補和協同效用，減緩無序競爭，提升整體盈利能力。

有行情，買券商！公開資料顯示，券商ETF（512000）跟蹤中證全指證券公司指數，一鍵囊括50只上市券商股，其中近6成倉位集中於十大龍頭券商，“大資管”+“大投行”龍頭齊聚；另外4成倉位兼顧中小券商的業績高彈性，吸收了中小券商階段性高爆發特點，是集中佈局頭部券商、同時兼顧中小券商的高效率投資工具。

數據來源：滬深交易所、Wind、華寶基金等。

風險提示：券商ETF被動跟蹤中證全指證券公司指數，該指數基日為2007.6.29，發佈於2013.7.15。指數成份股構成根據該指數編製規則適時調整。文中指數成份股僅作展示，個股描述不作為任何形式的投資建議，也不代表管理人旗下任何基金的持倉信息和交易動向。基金管理人評估的本基金風險等級為R3-中風險，適宜平衡型（C3）及以上的投資者。任何在本文出現的信息（包括但不限於個股、評論、預測、圖表、指標、理論、任何形式的表述等）均只作為參考，投資人須對任何自主決定的投資行為負責。另，本文中的任何觀點、分析及預測不構成對閱讀者任何形式的投資建議，亦不對因使用本文內容所引發的直接或間接損失負任何責任。基金投資有風險，基金的過往業績並不代表其未來表現，基金管理人管理的其他基金的業績並不構成基金業績表現的保證，基金投資須謹慎。