紅利日報｜回調後，紅利策略的長期投資價值如何？

從長期資產配置的角度來看，現在仍是配置紅利資產的較好時機，主要原因是當前的投資環境已經發生了變化：

① 經濟增速下行。近幾年GDP增速已逐漸穩定在5%左右。從宏觀投資邏輯來看，經濟增速較快的時候，成長型投資的預期回報、勝率和賠率都比較高；但隨著經濟增速的下行，市場會更傾向於尋找相對確定性的回報。

② 無風險收益率下行。近幾年偏固收類資產的預期回報率逐步下降，隱含的是無風險收益率的下行。從資產比價的角度，高股息率使紅利資產的配置性價比更為突出。

③ 上市公司分紅水平提高。在新“國九條”等政策導向下，上市公司普遍提高股東回報水平，通過分紅、回購等多種形式回饋投資者，且這一現像有望持續。