港股大爆發，嗶哩嗶哩漲超5%，港股互聯網ETF漲近3%！以史為鑒，降息週期中港股勝率、收益均較高

受隔夜美聯儲降息週期，今日港股延續攻勢，自中秋假期，港股已連漲3日。科網方向表現領先，金蝶國際、京東健康、嗶哩嗶哩均漲超5%，阿里健康、快手、美團等4股漲逾4%，騰訊控股漲超2%。

熱門ETF方面，重倉港股互聯網龍頭的港股互聯網ETF（513770）早盤高開後短暫橫盤，隨後單邊向上，場內價格收於日內高點，大漲2．96%，收複半年線、年線，全天成交額1．72億元。

隔夜美聯儲降息50個基點，港股作為離岸市場，對外部流動性更為敏感，有望顯著受益。中金公司統計數據顯示，從曆史看，降息週期中，港股通常有望跑贏A股，勝率和收益均相對較高。在美聯儲降息開始後1個月，港股市場上漲的可能性接近70%，收益率中位數約6.53%，降息開始後6個月收益率中位數約8%。

就各板塊機會而言，以科網龍頭為代表的資訊科技業有望迎來資金面、估值、業績等多重利好疊加，配置價值突出。

① 外資顯著偏好，降息週期下科網板塊資金面利好疊加。

根據銀河證券數據，截至中秋節前（9月13日），年內南向資金、中資中介機構、香港本地中介機構和國際中介機構均有不同程度加倉，期間持股市值分別增加1077、227、11和3327億港元。

其中國際中介機構在對大多數行業減持的背景下，對資訊科技業的持股市值卻明顯增長，反映出當下外資相對偏好科技板塊。隨著降息週期開啟，全球流動性趨於好轉，外資有望流入港股市場，基於外資偏好，科網板塊迎來資金面顯著利好的向上行情。

② 科網板塊兼具業績回暖和低估值優勢

上半年港股盈利整體呈現回暖跡象，其中科網龍頭業績顯著占優。中報數據顯示，港股互聯網ETF（513770）跟蹤的中證港股通互聯網指數權重占比合計超60%的前四大重倉股——美團、騰訊控股、小米集團、快手業績表現均十分亮眼，其中，騰訊控股整體毛利增速連續4個季度保持在20%以上，小米集團單季度營收創曆史新高，美團、快手盈利漲幅亦超70%。

與此同時，經曆近3年的行業調整，互聯網龍頭企業估值水平已降至低位，向下空間有限，疊加互聯網龍頭領銜持續回購，提升股東回報，配置性價比凸顯。

公開資料顯示，港股互聯網ETF（513770）被動跟蹤中證港股通互聯網指數（931637），權重股彙聚騰訊控股、美團、小米集團、快手等互聯網龍頭公司，其中持倉騰訊控股、美團、小米集團、快手合計權重超60%，前十大成份股權重超70%，龍頭屬性突出。截至8月末，港股互聯網ETF（513770）年內日均成交額達2．16億元，可日內T+0交易，流動性佳！一手不足100元，是低成本便捷投資港股互聯網龍頭的優質工具。

數據來源：滬深交易所、Wind、華寶基金等。

風險提示：港股互聯網ETF被動跟蹤中證港股通互聯網指數，該指數基日為2016.12.30，發佈於2021.1.11，指數成份股構成根據該指數編製規則適時調整。文中指數成份股僅作展示，個股描述不作為任何形式的投資建議，也不代表管理人旗下任何基金的持倉信息和交易動向。基金管理人評估的該基金風險等級為R4-中高風險，適宜積極型（C4）及以上的投資者。任何在本文出現的信息（包括但不限於個股、評論、預測、圖表、指標、理論、任何形式的表述等）均只作為參考，投資人須對任何自主決定的投資行為負責。另，本文中的任何觀點、分析及預測不構成對閱讀者任何形式的投資建議，亦不對因使用本文內容所引發的直接或間接損失負任何責任。基金投資有風險，基金的過往業績並不代表其未來表現，基金管理人管理的其他基金的業績並不構成基金業績表現的保證，基金投資須謹慎。