午評：港股整體回調！恒指跌3.12% 內房股、券商股跌幅居前

10月3日消息在經曆了昨天的大漲之後，今早港股集體回調，截至午間收盤，恒生指數跌3.12%，報21743.18點，恒生科技指數跌5.19%，國企指數跌3.44%。盤面上，科網股普遍下挫，京東跌近9%，百度跌超6%，阿里巴巴跌超5%；內房股領跌大市，旭輝控股跌超21%，世茂集團、融創中國跌超19%；券商股大肆回調，東方證券跌超12%，中信證券跌超11%；汽車股集體走弱，小鵬跌超9%，蔚來跌超8%；此外，東方甄選跌超16%，阿里健康跌超13%。

港股短期修復前景如何？廣發證券戴康表示，和今年5月的上漲行情類似，近期港股大漲主要也是由於風險偏好改善所驅動（恒指ERP大幅下行）。中性假設下，按照今年5月中下旬高點恒指遠期ERP及當前3.75%美債利率測算，恒指合意PE（遠期）為10.7x（當前為9.8x），仍有一定空間。相較今年5月，近期更積極的變化來自於美聯儲降息以及中國政策重心已經實質性向需求側轉變。中美政策底共振窗口期，本輪政策可能迎來過去很多年以來力度最大的一次轉向（超過2018年底）。

中信建投陳果認為本輪行情是盈利預期上修、無風險利率下降和風險偏好上升三因子皆具備的難得的行情，所以不是一個簡單的超跌反彈，而是反轉。實際上港股指數的漲幅從一般意義上我們可以認為牛市已經能確立，相似背景與邏輯下的A股市場完全可以認為這是一輪牛市行情，我們年度報告看的2024中國股市熊牛轉換驗證中。

這輪行情會持續到什麼時候呢？興業證券全球首席策略分析師張憶東稱，短期來看，逼空式反彈的曆史使命完成了，可能到十月中旬，行情將進入一個可持續上升的震盪的新階段。張憶東強調這其實是件好事。因為就像一個人，連續幾天不吃不睡，亢奮、狂奔，肯定是不正常的，對於股市而言也是如此。