ETF日報：結合政策端表現，政府對於提振國內居民消費需求的意願強烈，電影、遊戲等文化消費領域也有望受益
今天指數早盤震盪拉升，午後情緒回落，科技題材持續活躍，全天超3700只個股上漲。截至收盤，上證指數漲0.2%報3268.11點，創業板指漲0.69%，北證50大漲16.24%。A股全天成交2.23萬億元，環比略增。
早上10月貸款市場報價利率（LPR）報價出爐：5年期以上LPR為3.6%，1年期LPR為3.1%，均較上月下調25BP。1年期LPR和5年期LPR均下調25BP，單次下降幅度創2019年LPR改革以來之最。
上週金融街論壇上潘行長表示“預計下週一公佈的LPR會下行0.2-0.25個百分點”，實際全部下行0.25百分點，表明本輪政策穩增長的態度。另外存量房貸利率也即將下調，有望顯著減輕居民房貸壓力，促進投資消費需求。
貸款利率下行將帶來寬信用的效果，未來貨幣、財政增量政策發力的情況下，經濟基本面有望逐步企穩回升，對A股中長期行情可以樂觀看待。當前階段可以考慮佈局大盤寬基ETF，如中證A500ETF（159338）、上證綜指ETF（510760）、300增強ETF（561300）。
推進中國式現代化，科技要打頭陣。科技主題近期反複活躍，或成為本輪行情中有延續性的主線。近期中國電信國產桌面操作系統項目、海關總署海關信息化設備更新批量集中採購項目的落地，信創進程持續推進。
事件催化上，華為將於10月22日19：00舉辦原生鴻蒙之夜暨全場景新品發佈會。本次發佈會將展示華為在鴻蒙系統領域的最新成果與未來規劃，預計將推出Harmony OS NEXT操作系統。
此外，華為接下來還可能發佈全新的智能手機產品，如華為Mate70系列。隨著Mate70系列的推出以及更多應用的適配，Harmony OS NEXT用戶體驗持續提升，操作系統格局有望重塑。
另一方面，上週中共中央辦公廳、國務院辦公廳印發《關於解決拖欠企業賬款問題的意見》，提出要加強政府採購支付監管；要健全防範化解大型企業拖欠中小企業賬款的制度機制；督促國有企業規範和優化支付管理制度。政務業務收入占比較高的計算機公司，有望受益於化債及解決拖欠企業賬款的相關政策。
短期信創、華為鴻蒙、金融IT等多重催化下，計算機產業迎來共振，產業趨勢強化，可以通過計算機ETF（512720）、信創ETF（159537）、軟件ETF（515230）等把握相關主題投資機會。
近期軍工板塊也有較多催化。上週東部戰區組織戰區陸軍、海軍、空軍、火箭軍等兵力，位台灣海峽、台島北部、台島南部、台島以東，開展“聯合利劍-2024B”演習。
另外主席17日到火箭軍某旅視察並作出重要指示，預示著高層領導對火箭軍高度重視及火箭軍相關工作逐漸恢復，市場預期行業觸底，訂單拐點將至，中長期將對軍工基本面形成重要支撐。
民用方面，上週2024上海民用航空產業發展大會成功舉行，15家航空產業重點項目落地簽約上海臨港新片區，簽約項目涉及總金額超260億元，國產大飛機生產、交付能力或將進一步提升。
基本面角度，2024年全國財政安排國防支出預增幅7.2%，國防預算增速高位維持，支撐軍工產業穩定向好。受“十四五”規劃中期調整等不確定性因素影響，部分軍工標的短期業績承壓。
當前階段行業擾動因素逐漸緩解甚至消失，十四五規劃進入衝刺期，訂單有望回暖，板塊整體具備較強吸引力，可以關注軍工ETF（512660）的投資機會。
科技板塊近期較為活躍，或為本輪行情中的主線之一。其中芯片ETF（512760）今日收漲4.08%，午後一度漲停且折價交易。
來源：Wind
消息面上，上週台積電發佈第三財季報告，單季度實現營收235億美元，同比增長36.0%，毛利率57.8%，均顯著高於市場預期。受益於AI發展浪潮，智能手機和AI相關市場對3nm和5nm工藝技術的需求為公司基本面提供較強支撐。從工藝製程的收入貢獻角度看，3nm工藝占比環比上一個季度提升5個百分點至20%，5nm工藝環比下滑3個百分點至32%。
受國家相關政策刺激，國產晶圓廠擴產疊加國產化份額持續提升，將帶動半導體設備行業持續景氣，設備的零部件、半導體材料景氣度也有望觸底回升。半導體自主可控重要性持續凸顯，國產化進展仍在加速。
據IDC數據顯示，得益於iPhone 16新機推出及iPhone15的出色表現，2024年第三季度蘋果手機出貨5600萬部，同比+3.5%，以17.7%的份額排名全球智能手機品牌出貨量第二。三季度智能手機需求進入旺季，或將驅動產能利用率持續提升。受AI硬件創新提振，PC端需求同樣有望複蘇。
從長遠來看，央行降低利率、通過銀行貸款再融資來幫助企業回購股票等利好因素將極大地增強市場流動性。兼具高景氣和自主可控邏輯，半導體芯片板塊估值或將得到進一步重估。可以關注芯片ETF（512760）、半導體設備ETF（159516）、集成電路ETF（159546），但應警惕短期波動過大的風險，分批逢低佈局。
遊戲ETF（516010）今日收漲4.04%，近5個交易日在大盤寬幅震盪的情況下累計上漲11.82%，在各大板塊中排名居前。
來源：Wind
從版號角度看，9月底版署公佈9月國產遊戲審批信息，共109款遊戲過審。截至今年9月，2024年內版號下發總量達到了1034個，總量已接近去年全年水平。版號發放數量增多，發放頻率節奏穩定，政策端的支持有利於提振遊戲行業市場信心。
來源：Wind，申萬宏源研究
移動端、主機端產品表現同樣優秀，驅動市場規模增長。8月中國移動遊戲市場實際銷售收入224.97億元，環比增長6.30%，流水環比增長明顯。8月末國產單機買斷式3A遊戲《黑神話：悟空》上線，總銷量超2000萬份，成為國內遊戲產業的標杆性事件。在遊戲熱度帶動下，國慶假期期間部分遊戲取景地點的客流量同比大幅增長，進一步驗證了遊戲產業為經濟發展帶來的正麵價值。
結合近期政策端表現，政府對於提振國內居民消費需求的意願較為強烈，未來或將有更多地區進一步推出消費刺激政策，電影、遊戲等文化消費領域也有望受益。可以關注遊戲ETF（516010）、影視ETF（516620）的投資機會。
風險提示：投資人應當充分瞭解基金定期定額投資和零存整取等儲蓄方式的區別。定期定額投資是引導投資人進行長期投資、平均投資成本的一種簡單易行的投資方式。但是定期定額投資並不能規避基金投資所固有的風險，不能保證投資人獲得收益，也不是替代儲蓄的等效理財方式。無論是股票ETF/LOF/分級基金，都是屬於較高預期風險和預期收益的證券投資基金品種，其預期收益及預期風險水平高於混合型基金、債券型基金和貨幣市場基金。基金資產投資於科創板和創業板股票，會面臨因投資標的、市場制度以及交易規則等差異帶來的特有風險，提請投資者注意。板塊/基金短期漲跌幅列示僅作為文章分析觀點之輔助材料，僅供參考，不構成對基金業績的保證。文中提及個股短期業績僅供參考，不構成股票推薦，也不構成對基金業績的預測和保證。以上觀點僅供參考，不構成投資建議或承諾。如需購買相關基金產品，請您關注投資者適當性管理相關規定、提前做好風險測評，並根據您自身的風險承受能力購買與之相匹配的風險等級的基金產品。基金有風險，投資需謹慎。
特約作者：國泰基金
