跨年反彈行情有望延續，滬深300ETF南方（159925）近3月累計上漲24.75%，未來估值修復空間仍較大！

近日（12月11日至12日），中央經濟工作會議在北京舉行，會議對明年經濟工作進行了系統部署。關於會議看點，中信建投表示，本次中央經濟工作會議會議延續了週一政治局會議的主基調，對明年經濟工作進行了系統部署，明年政策將以全方位擴大內需和AI+為核心，政策力度和方向符合我們的預期。在政策預期和流動性支持下，當前市場跨年行情已經展開，預計市場將繼續呈現震盪上行的特徵。

在此預期下，滬深300ETF南方（159925）作為A股核心寬基指數的代表，未來估值修復空間較大，有較好的配置價值。

從業績表現來看，截至2024年12月13日，滬深300ETF南方（159925）近3月累計上漲24.75%，近6月累計上漲13.98%；從業績長期表現來看，近1年累計上漲19.87%，近2年累計上漲5.05%，今年來累計上漲17.63%，居同類排名靠前位置，四分位排名良好。

數據來源：天天基金

從規模水平來看，截止三季度末，南方滬深300ETF（159925）期末淨資產達63.50億元。拉長時間來看，南方滬深300ETF規模水平呈現不斷上漲的趨勢。截止12月13日，滬深300ETF南方（159925）最新份額為12.86億份，最新規模為50.78億元。

數據來源：wind

截止三季度末，該基金前十大重倉股依次為貴州茅台、寧德時代、中國平安、招商銀行、美的集團、長江電力、五糧液、紫金礦業、興業銀行、比亞迪。

數據來源：天天基金

展望後市，多家券商認為，經濟政策定調仍然積極，對於嗬護當下市場情緒與維持股市流動性具有重要作用，疊加增量資金方面年末險資入市概率顯著上提，及個人養老金全面推廣，跨年反彈行情有望延續。

中信證券表示，經濟政策定調仍然積極，政策大概率是動態的、根據現實情況做出針對性應對，靜態外推不可取。從當前到明年兩會前的重大政策空窗期內，寬鬆的貨幣環境仍是市場最強支撐，預計經濟和價格指標都將保持平穩。

與此同時，三類資金尚未形成共識，預計活躍資金和機構分離定價的市場生態及主題輪動的市場生態仍將延續，配置思路仍指向內需消費和績優成長切換。

中信建投證券表示，目前，政策風格從相機抉擇轉向持續加碼、上不設限、先手發力的信號愈發明確。中央經濟工作會議延續積極，共有明晰增長目標和財政貨幣政策舉措、全方位擴內需成為政策最優先任務、科技聚焦“AI+”、改革舉措側重落實、對外開放關注應對外部衝擊、地產政策表述強化、改善民生力度加碼等七大看點，明年政策將以全方位擴大內需和AI+為核心。

國內新一輪降準降息可期，增量資金正在路上。10年期國債利率下破1.8%，已提前計入10bp至20bp降息預期，流動性持續寬裕。增量資金視角，年末險資入市概率顯著上升，個人養老金全面推廣，可投資產品目錄擴容，預計也將帶來可觀資金流入，中長期低利率資產荒背景下，險資或加速配置權益資產。

海外方面，美聯儲12月降息或成定局，當前外部關係出現積極信號，政策預期、風險偏好與流動性寬鬆驅動下，預計跨年行情並未結束，會有震盪向上特徵，投資者可淡定面對，逢回調可積極佈局。

配置方面，結構上可重點關注中央經濟工作會議的短期指引與中期部署：短期指引包括首發經濟和冰雪經濟等首次寫入中央經濟工作會議層面的名詞，以及重點聚焦的“人工智能+”，對應傳媒、零售、旅遊及景區、AI應用等，為彈性首選。

招商證券表示，整體而言，金融數據出現一些積極變化，並且政治局會議和中央經濟工作會議對明年的政策定調積極，將實施“適度寬鬆”的貨幣政策和“更加積極”的財政政策，各類促內需政策也有望進一步發力。這有利於改善投資者對明年的經濟預期，提振A股市場風險偏好和交易活躍度。

綜合來看，隨著政策落地，低估值破淨股有望迎來估值提升，滬深300有望充分受益。滬深300ETF南方（159925）的基金規模較大，交易活躍度較高，流動性好，費率低，對於投資者而言是一隻低成本、高效率參與A股核心資產的投資工具。場外投資者可以關注滬深300ETF南方（159925）的聯接基金，包括：南方滬深300聯接基金A（202015）/南方滬深300聯接基金C（004342），一鍵佈局核心資產。