ETF市場發展白皮書出爐 ：寬基佈局趨於完善，紅利ETF上半年最受歡迎｜ETF“深”觀察

21世紀經濟報導記者李域  實習生黃易鼎  深圳報導

隨著我國經濟步入轉型期，產業結構不斷升級優化，新興行業主題不斷湧現，新的投資機會與投資產品亟待挖掘。

為把握ETF發展脈絡，對ETF市場發展、投資交易的主要特徵進行梳理，深圳證券交易所基金管理部按半年度發佈白皮書。

據悉，《ETF市場發展白皮書（2023年6月）》（以下簡稱《白皮書》）由深交所基金部聯合華夏基金、南方基金、廣發基金、富國基金、招商基金、平安基金共同編製，包括ETF市場整體發展特徵、各類型ETF發展情況、ETF市場發展展望等三大部分。

數據顯示，截至2023年6月底，深滬兩市ETF（除貨幣基金）產品數量為779只，較2022年末增加45只，資產規模達15585億元，較2022年末增長2195億元，產品數量資產規模均再創新高。

ETF市場的六大特徵

作為金融市場的重要工具，ETF對穩定市場具有重要作用，在股市震盪行情中, ETF憑藉持倉透明、風格清晰等優勢，份額呈現逆勢增長，一定程度上發揮了市場穩定器與壓艙石功能，有助於促進基礎資產市場穩健發展。

《白皮書》認為我國ETF市場整體發展呈現六大特徵，分別是寬基ETF佈局趨於完善，創業板ETF規模增長比例最高；二是行業主題ETF持續快速增長，科技主題ETF規模上升幅度最大；三是震盪下行市場下，紅利ETF成為最受歡迎的策略ETF產品；四是跨境ETF產品偏好集中在科技領域，新發產品以港股ETF為主；五是債券ETF規模穩中有升，短融ETF規模大幅增長；六是商品ETF規模企穩回升，黃金ETF規模小幅增長。

2023 年上半年 A 股市場整體震盪，權益型基金髮行整體低迷，ETF 新產品發行也受之影響有所降溫，新發 ETF 跟蹤指數以行業主題、央國企主題等指數為主。

截至 2023 年 6月底，新發ETF總留存規模為 243 億元，較成立規模下降 42.55%。新發行業主題ETF（含港股）細分項中，科技、醫療健康主題產品數量最多，科技主題 ETF 主要集中在互聯網、通信和信息安全等細分領域。

值得注意的是，國內ETF市場快速發展的同時，優勝劣汰的效應逐步顯現。部分ETF由於指數缺乏競爭力或產品同質性較強等原因，規模過小而啟動清盤。優勝劣汰是ETF市場發展成熟的特徵之一，可以進一步提升ETF市場活力和經營效率。

隨著指數投資理念的普及，ETF聯接基金憑藉成本低、風格清晰等特徵，獲得了場外投資者的廣泛認可，為滿足市場需求，基金管理人近年來也積極佈局ETF聯接基金。在管理人方面，前五大管理人的市場集中度維持高位，華夏基金、易方達基金、華泰柏瑞基金、國泰基金和南方基金的管理規模均突破千億。

寬基ETF佈局趨於完善

隨著去年小盤寬基如中證 1000、國證 2000 等的佈局之後，寬基 ETF 整體佈局趨於完善，已經形成圍繞上證50、滬深300、深100、中證500、中證1000、創業板、科創板等寬基指數的產品體系。

得益於電力設備與新能源、醫藥等權重較大的行業處於估值低位和市場普遍對創業板指數成分股公司成長空間的認可，2023年上半年，跟蹤創業板指數的ETF產品規模大幅增長224億，合計達到551億，增幅近69%，是增長比例最高的寬基類ETF。

2023 年上半年，行業主題ETF持續快速增長，科技主題ETF規模上升幅度最大。

同時，由於市場震盪下行，紅利因子作為防禦類因子，使得紅利ETF成為最受歡迎的策略產品。截至 2023 年 6 月底，全市場策略ETF 共 65 只，總規模 438 億元，較 2022 年底增加 81 億元，增長率 22.73%。

從行業分佈上看，跨境ETF產品偏好集中在科技領域，新發行的ETF產品以港股ETF為主。2023 年上半年，受人工智能產業變革驅動，科技成長類跨境 ETF 規模增長較多，如香港科技類ETF、納指ETF 等。

截至 2023 年 6 月底，跨境 ETF 共120 只，總規模 2373 億元，較 2022 年增加 402 億元，增長率 20.40%。

目前，國內債券ETF發展仍處於初級階段，其產品數量和整體規模與股票ETF相比仍較小，占整體公募債券基金比例較低。

此外，商品ETF規模企穩回升，商品ETF規模企穩回升。2023年上半年，商品ETF規模增長主要來自黃金ETF，其規模增長了14億元，增長率6.82%，合計規模達221億元。

ETF市場新機遇

隨著境內ETF市場快速發展，投資者對ETF工具性需求逐漸增加，產品需求與日俱增。

《白皮書》指出，在ETF產品供給方面，需要在上遊使用產品思維重新定義寬基、行業和主題指數研發，圍繞國家戰略方向、行業週期性、行業發展速度及成長空間，結合創新的指數編製方法，構建更具投資價值的指數體系，增加指數投資吸引力。

同時，需要補足寬基指數序列，構建差異化的寬基ETF競爭格局。一方面，進一步加大寬基新指數研發力度，補足寬基指數序列，挖掘尚未形成壟斷地位的寬基指數；另一方面，開展差異化競爭，關注小盤股寬基指數、Smart Beta寬基指數、增強策略寬基ETF產品。

此外，《白皮書》鼓勵ETF多元化發展，豐富大類資產配置工具，以及捕捉全球投資機遇，拓展互聯互通渠道。

近年來，國內期權標的不斷豐富，為投資者提供了衍生品投資工具，有利於投資者構建多樣化的投資策略。《白皮書》指出，進一步豐富ETF期權品種有助於建立更完善的指數化投資生態，滿足投資者不同的風險偏好，有效促進市場資金的有效配置，激發市場創新動力。

（作者：李域,實習生黃易鼎 編輯：薑詩薔）