MLF下調15個基點或開啟年內第二次降息 房貸利率有望再下調

隨著中期借貸便利（MLF）利率再度下調，年內第二次降息或將到來。

8月15日，中國人民銀行發佈公告稱，為對衝稅期高峰等因素的影響，維護銀行體系流動性合理充裕，人民銀行開展2040億元公開市場逆回購操作和4010億元MLF操作，充分滿足了金融機構需求，1年期MLF中標利率從2.65%下調至2.50%，7天逆回購利率從1.90%下調至1.80%，分別下調15個和10個基點。

由於8月11日出爐的7月金融數據出現超季節性回落，市場對降準降息的預期隨之升溫，因此市場對本次MLF續做操作格外關注。

從曆次貸款市場報價利率（LPR）調整來看，如果MLF利率下調，那麼LPR也會下調。繼今年6月降息後，8月會迎來年內第二次降息嗎？新一輪降息對房貸利率影響幾何？

年內或迎第二次降息

MLF是一種貨幣政策工具，是央行通過向商業銀行等金融機構提供中期貸款，以提升銷售市場流動性。MLF利率下降，意味著央行的貨幣政策趨向寬鬆，商業銀行、政策銀行的借貸成本將下降，將間接影響企業、個人的借貸利率。

中信證券首席經濟學家明明在研報中指出，當前社融存量接近366萬億元，MLF降息對於壓降全社會利息成本的效果顯著，加大降息力度在中長期的時間維度上是有必要的。當前金融機構信貸投放壓力仍要高於實體有效需求，貸款利率仍有下行空間。

廣東省住房政策研究中心首席研究員李宇嘉分析稱：「繼6月降息後，此次央行再次降息。央行表述的降息原因是為對衝稅期高峰等因素的影響，維護銀行體系流動性合理充裕，但根本原因還在於7月份金融信貸數據不理想，7月新增社融5282億元，為近5年同期低點，同比少增2703億元，人民幣信貸成為最大的拖累項，7月信貸口徑下人民幣貸款增加3459億元，同比少增3498億元，遠不及歷史同期（2018-2021年）均值的1.15萬億元。」

中指研究院市場研究總監陳文靜表示：「7月我國社融數據表現明顯不及預期，單月新增人民幣貸款僅364億元，同比少增3892億元，為2006年11月以來最低水平。當前房地產市場低迷態勢未改，居民住房信貸需求偏弱，7月住戶中長期貸款減少672億元，同比減少2158億元。從宏觀數據上看，7月，我國消費、投資、出口增速均進一步走弱，宏觀經濟下行壓力較大。」

LPR是在MLF利率基礎上按照市場化方式加點形成的。如今，MLF下降，LPR是否也會應聲下降？

陳文靜表示：「MLF中標利率是LPR的先行指標，本次下調或進一步引導本月20日LPR下調，5年期以上LPR亦有進一步下調空間，降低購房成本有助於修復市場預期。」

「由於MLF直接與LPR掛鉤，此次MLF操作利率較上月下降15個基點，也意味著接下來的1年期和5年期LPR都會再次下調，分別對應著實體貸款需求和居民房貸需求。這也意味著當前迫切需要持續推進降成本來提高企業投資收益預期，降低居民消費和按揭買房的成本。」李宇嘉表示。

對房貸利率影響幾何？

一般而言，個人住房商業性貸款利率是在LPR基礎利率上加點形成的，如果LPR下降，房貸利率下調也在預期之中。

以今年6月為例，6月20日，人民銀行下調貸款市場報價利率（LPR），其中，1年期LPR為3.55%，下調10個基點；5年期以上LPR為4.20%，同樣下調10個基點。

在6月LPR下調後，7月份房貸利率也有明顯的下降。據貝殼研究院監測顯示，2023年7月，百城首套主流房貸利率平均為3.90%，二套主流房貸利率平均為4.81%，均較上月下降10個基點。

從同比來看，今年7月份，首套房、二套房主流房貸利率較去年同期分別回落45個基點和25個基點。同時，7月份百城銀行平均放款週期為22天，較上月縮短1天，放款速度加快。

另一層面，當前房地產市場調整壓力較大，整體來看，房地產銷售數據依然承壓。根據國家統計局8月15日同步發佈的數據顯示，今年前7個月，商品房銷售面積約6.66億平方米，同比下降6.5%，其中住宅銷售面積下降4.3%；商品房銷售額70450億元，下降1.5%，其中住宅銷售額增長0.7%。

銷售端壓力的增加也會加強房貸利率下調的預期。根據中指研究院統計數據顯示，2023年以來，全國已有超40城調整首套房貸利率下限至4%以下。6月20日央行調低5年期以上LPR10個基點後，多地在原有房貸利率的基礎上繼續調低下限，根據監測，重點城市首套平均房貸利率已降至3.9%，其中，中山、南寧、柳州、珠海等城市首套房貸最低利率已調至3.6%，鄭州、無錫、揚州、瀋陽等已降至3.7%。

「如果屆時8月LPR利率持續下降，那麼，全國大部分城市的房貸利率都可能下調到4%以內。」陳文靜表示。

新京報記者 徐倩