比亞迪2023年毛利率超特斯拉，揮「價格屠刀」能否延續高增長

在超越特斯拉成為全球最大新能源汽車製造商後，比亞迪的規模化效應越發顯著。

3月27日，比亞迪披露的2023年年報顯示，營業收入6023.15億元，同比增長42.04%；歸屬於上市公司股東的淨利潤為300.41億元，同比增長80.72%。從全年淨利潤來看，比亞迪去年平均每日賺約8230萬元。

毛利率方面，2023年比亞迪汽車相關業務毛利率同比增長2.63個百分點，至23.02%。對比之下，同期特斯拉毛利率受降價影響，同比下降超9.1個百分點，至17.05%；蔚來、小鵬，理想汽車毛利率分別為9.5%、-1.6%、21.5%。

去年，比亞迪繼續擴大技術研發，2023年研發費用達395.7億元，超出特斯拉百億元，也遠多於新勢力車企的投入，去年蔚來、小鵬，理想研發支出分別為134.3億元、52.8億元和105.9億元。

比亞迪董事長兼總裁王傳福在年報中表示，2023年多品牌策略初見成效，在鞏固和擴大國內市場發展優勢的同時加速海外佈局，推進本地化生產進程。展望2024年，預期中國新能源汽車市場將延續強勁增長形勢，邁進千萬輛級時代，滲透率有望再突破。在汽車領域，比亞迪將持續推進多品牌矩陣佈局，加速業務出海進程。

對於2024年銷量目標，3月28日，比亞迪方面對貝殼財經記者表示，「在2023年302萬輛的基礎上，保持20%以上的增長。」

汽車業務營收佔比80%，毛利率23.02%

分業務板塊來看，比亞迪汽車相關業務營收約4834.53億元，同比增長48.9%，佔營收比重進一步提升，達80.27%，同比增加3.7個百分點；手機部件、組裝及其他產品業務的收入約1185.77億元，同比增長20%，在比亞迪總營收中佔比約20%。

營收增長背後，離不開汽車銷量的貢獻。2023年比亞迪新車全年銷量為302.44萬輛，同比增長61.9%，完成300萬輛年度銷量目標；國內乘用車市場佔有率由2020年的2.1%提高至2023年的11.3%，在國內新能源車市場，2023年比亞迪的市佔率達到32%，同比上升4.8個百分點。

分車型看，去年，比亞迪純電車型銷量為157.48萬輛，同比增長約73%，高於特斯拉38%的同比增幅；混動車型銷量為143.81萬輛。

利用「車海戰術」覆蓋更多細分市場是推動其完成年銷目標的關鍵動作。2023年，比亞迪完成比亞迪品牌、騰勢品牌、仰望品牌及方程豹品牌在內的多品牌梯度佈局，產品覆蓋從家用到豪華、從大眾到個性化，價格覆蓋10萬-100萬元區間。

分品牌來看，主銷車型海洋和王朝系列是其銷量支柱，去年累計銷量近290萬輛，同比增長55.3%，貢獻了總銷量的95%；騰勢品牌銷量約12.78萬輛，其中騰勢D9佔比超九成，2023年發佈的N7、N8兩款車型全年銷量尚未過萬。

去年，比亞迪推出了仰望、方程豹兩個新品牌，希望實現品牌升級，改善盈利。不過，從銷量數據看，新品牌仍在上量階段，預期中的勢能還未大規模釋放。數據顯示，方程豹-豹5在2023年11月開啟交付，12月銷量為5086輛；仰望品牌旗下仰望U8去年11-12月累計交付2001輛。

2023年，比亞迪歸母淨利潤為300.41億元，同比增長80.72%，創歷史新高。不過，分季度看，去年前三季度比亞迪歸母淨利潤分別為41.3億元、68.24億元、104.13億元，四季度下滑至86.74億元，同比增速放緩至18.6%，環比下降16.7%。

毛利率方面，去年比亞迪實現了23.02%的汽車毛利率，較2022年增長了2.63個百分點。

去年研發費用達395.7億元，超出特斯拉百億元

一直以來，比亞迪強調「技術魚池」理論。

在2023年報「研發投入」這一項中，比亞迪列出了包括易四方技術平台、雲輦智能車身控制系統、DMO超級混動越野平台等在內的23項技術；研發費用達395.7億元，與2022年相比翻了一倍，不僅在增速上超過了同期營收和淨利潤增速，在規模上也超過了特斯拉。

2023年，特斯拉在研發上的投入顯得更為謹慎，較2022年增長8.9億美元，至39.69億美元（約合人民幣286.3億元）。

根據比亞迪披露的數據，2023年末比亞迪全球員工總數達70多萬人，其中研發人員102844人，較2022年末增長33147人，增幅達47.56%。其中碩士研發人員數量增幅最大，達202.87%。

比亞迪在財報中表示，2023年公司根據業務發展需要，加大了應屆畢業生招聘力度以及社會研發人才引進力度，增強研發實力。

近年來，比亞迪研發投入持續上升，2020年-2022年分別為85.6億元、106.3億元、186.5億元，佔營業收入的比例分別為5.46%、4.92%和4.77%。

揮動「價格屠刀」下調售價，2024年能否延續高增長？

「新能源汽車發展只會越跑越快，不會給我們留下停下來、慢下來、喘口氣的機會。」王傳福在今年2月18日召開的廣東省高質量發展大會上表示。

在3月27日舉行的2023年財報投資人溝通會上，王傳福提及行業競爭時再次表示，新能源汽車行業已進入淘汰賽，2024年-2026年是規模、成本和技術的決戰。

在行業開啟淘汰賽下，比亞迪不敢鬆懈。2024年前兩月，比亞迪銷量為32.38萬輛，同比下滑6.14%，被吉利反超。

從行業增速來看，目前國內新能源汽車市場規模已出現增速放緩的跡象。根據乘聯會統計的數據，今年1-2月，國內新能源乘用車零售銷量分別為66.8萬輛、38.8萬輛，環比下降29.5%和42.1%。

為應對銷售淡季，也出於穩固自身地位考慮，降價成為比亞迪短期推動銷量的選擇。

2024年2月，比亞迪喊出「電比油低」口號，密集發佈十餘款主力車型的榮耀版本，將新能源汽車售價壓至同級別燃油車以下，搶佔燃油車市場。

除搶佔國內燃油車市場，比亞迪還想開拓海外市場來打造第二增長曲線。今年1月，比亞迪首艘汽車滾裝運輸船交付，比亞迪對外表示，未來兩年內還有7艘汽車滾裝運輸船陸續投入運營。

新能源汽車變革和市場格局的變化，給予了中國汽車品牌機遇，自主品牌憑藉正選優勢獲得了增長與市佔率。毫無疑問，在電動化上半場，比亞迪作為頭部車企，與特斯拉等玩家一同加速著汽車行業電動化變革。

如今，智能化下半場正在換擋提速。比亞迪不僅要面對新能源汽車銷量增速放緩的行業環境，抵禦其他車企在各細分市場的衝擊，同時還要佈局好智能化全新戰略。2024年，比亞迪仍有一場硬仗要打。

新京報貝殼財經記者 張冰

編輯 嶽彩周

校對 翟永軍