交易所回應！堅持高頻交易差異化收費內外資一致原則

7月16日晚間，滬深交易所相關負責人在答記者問時表示，目前，交易所正就高頻交易差異化收費方案進行研究論證，將堅持內外資一致的原則，公平對待所有市場參與機構，在充分評估測算的基礎上完善相關收費機制，增強高頻量化交易監管的針對性，不用擔心不公平對待問題。

「今年以來，在證監會的統一部署下，交易所持續加強程序化交易監管，推動有關政策措施落實落地……對涉及高頻交易機構的差異化收費安排，後續我們還將充分聽取市場機構意見建議，平穩有序推出。」滬深交易所相關負責人指出。

堅持內外資一致的原則是資本市場健康發展的基礎

中山大學嶺南學院教授韓乾對新京報貝殼財經記者表示，交易所對高頻交易實施差異化收費，符合國際上的通行做法，也能夠既發揮高頻交易提供市場流動性的功能，同時又控制高頻交易對市場價格波動的影響。在具體措施出台之前進行廣泛的市場調研，可以提高監管政策的科學性和合理性。

南開大學金融發展研究院院長田利輝對新京報貝殼財經記者表示，健康的市場一定是公開、公平和公正的。公平的收費標準和一致的監管標準有助於創造一個更加穩定和可預測的市場環境，這對於所有投資者，尤其是尋求長期投資的外資機構來說是非常重要的。滬深交易所在深夜答記者問時所表達的立場，體現了中國資本市場對外開放的決心和對公平性原則的堅持。這種表態對於緩解外資機構的擔憂、增強其在中國市場的參與信心具有積極作用。

「滬深交易所的這一表態是資本市場進一步開放和成熟的重要體現，對於促進國內外投資者平等參與、維護市場秩序、增強市場活力等方面都將產生積極影響。」田利輝表示。

田利輝指出，堅持內外資一致的原則是資本市場健康發展的基礎。這不僅有助於保護投資者的合法權益，也是吸引和維護外資的重要條件。通過明確表達公平對待所有市場參與機構的立場，可以增強外資機構對中國市場的信心，促進其更積極地參與市場交易和投資。深夜答記者問的行為本身也體現了監管機構對市場關切的快速響應和高度透明度，這有助於提升市場參與者對監管機構的信任。

實際上，中國資本市場的開放性和公平性也是國際社會觀察中國金融市場發展的一個重要窗口。通過實際行動展示對內外資一視同仁的態度，有助於提升中國在國際金融市場中的形象。而且，確保內外資機構在同等條件下競爭，可以促進市場效率的提升，推動市場參與者提高服務質量和競爭力。

證監會持續加強程序化交易監測

7月10日，證監會有關部門負責人就程序化交易監管進展情況答問時指出，新「國九條」明確提出，要出台程序化交易監管規定，加強對高頻量化交易監管。同時，證監會持續加強程序化交易監測，組織證券交易所研究製定瞬時申報速率異常、頻繁瞬時撤單、頻繁拉抬打壓、短時間大額成交等4類監控指標，於今年4月起開展試運行，並對頻繁觸髮指標的程序化交易投資者進行督促提醒，促進規範其交易行為。按照內外資一致原則，加強與香港方面會商溝通，研究推進北向程序化交易報告制度落地的方式和路徑。

今年以來，證券市場程序化交易總體穩中有降，交易行為出現一些積極變化。截至6月末，全市場高頻交易賬戶1600餘個，年內下降超過20%，觸及異常交易監控標準的行為在過去3個月下降近6成。

下一步，證監會將深入落實新「國九條」部署要求，堅持趨利避害、突出公平、從嚴監管、規範發展的原則，突出問題導向和目標導向，加快推出更多務實舉措，進一步強化對程序化交易監管的適應性和針對性，降低程序化交易的消極影響，切實維護市場交易公平。

其一是指導證券交易所盡快出台程序化交易管理實施細則，細化完善具體安排。同時，指導證券交易所評估完善程序化交易報告制度，加強報告信息核查和現場檢查力度。其二是指導證券交易所盡快公佈和實施程序化異常交易監控標準，劃定程序化交易監控「紅線」，進一步推動程序化交易特別是高頻交易降頻降速。

其三是加強與香港方面溝通協調，抓緊製定發佈北向資金程序化交易報告指引，對北向投資者適用與境內投資者相同的監管標準。其四是明確高頻量化交易差異化收費安排。根據申報數量、撤單率等指標，研究明確對高頻量化交易額外收取流量費、撤單費等標準，以「增本」促「降速」。其五是持續強化交易行為監測監管，對利用程序化交易特別是高頻量化交易從事違法違規行為的，堅決依法從嚴打擊、嚴肅查處。

新京報貝殼財經記者 張曉翀

編輯 王進雨

校對 楊利