勝利的背後是更大挑戰？馬斯克薪酬戰後，公司未來何去何從？

來源：財聯社

財聯社6月14日訊（編輯 趙昊）週四（6月13日）美股盤前，特斯拉CEO埃隆·馬斯克「自宣」其560億美元的薪酬方案在年度股東大會上「以極大的優勢」獲得了通過，並且大會決定將特斯拉的法定所在地從美國特拉華州遷至得克薩斯州。

這標誌著馬斯克在與主要投資者的對立中取得了顯著勝利，消息公佈後，特斯拉美股早盤一度漲超7%，股價創4月底以來的最高水平。媒體分析稱，即使解除了迫在眉睫的風險，這家電動汽車製造商仍面臨著更廣泛的挑戰。

在此之前，一些分析師和投資者一直在警惕一個重大風險：馬斯克曾威脅稱，如果他的薪酬包被否決，他將會把潛在的人工智能（AI）計劃轉移到其他公司。這對於一隻昂貴的股票來說是災難性的，因為特斯拉估值主要來源於CEO的AI承諾。

美國投行Wedbush分析師Daniel Ives在報告中寫道，今天的股東大會消除了股價20至25美元的風險。作為特斯拉長期的「大多頭」，Ives指出，公司面臨的挑戰確實存在——市場對電動汽車的需求波動，以及打造一款真正的自動駕駛汽車的艱巨任務。

關於特斯拉是一家車企還是一家科技公司的爭論由來已久，而在電動汽車需求放緩以及競爭壓力激增之際，這一區分變得更加關鍵，因為特斯拉從電動汽車銷售獲得巨額利潤的時代基本上已成為過去。

特斯拉能否向AI公司轉型取決於其開發自動駕駛汽車的能力，馬斯克八年前就開始承諾「自動駕駛技術指日可待」，但公司直至現在都還沒有建立起此類服務所需的大部分基礎設施，也沒有獲得美國監管部門的批準。

雖然目前特斯拉的軟件能夠執行大多數駕駛任務，但仍需要人類駕駛員關注路況，並在必要時進行干預。對於真正的自動駕駛汽車，許多人認為還需要幾年甚至幾十年的時間才能實現。

但特斯拉的投資者相信公司能在較短的時間內實現這一目標，馬斯克也在年內早些時候宣佈，將於8月8日發佈robotaxi（無人駕駛出租車）。目前特斯拉12個月預期市盈率約為70倍，是美股科技巨頭中最高的。

摩根大通分析師Ryan Brinkman曾表示，特斯拉本次股東大會與當年收購SolarCity的議題有些相似，「當時與我們交談過的投資者基本上都不支持收購SolarCity，但他們擔心如果交易被否決，股價會有更負面的反應，因為這個更像是一次不信任投票。」

一些投資者擔心，即使是投讚成票，仍不足以幫助特斯拉股價維持上行形勢。截至週三收盤，該股今年以來已累計下跌29%，落後於標普500指數14%的漲幅和諾斯達克100指數16%的漲幅。

Aptus Capital Advisors投資組合經理David Wagner表示，無論投票結果如何，已經承受巨大壓力的股票正面臨一份清單，上面列出了特斯拉必須要解決的問題。

50 Park Investments創始人兼首席執行官Adam Sarhan表示，「歸根結底，投資者想看到公司收益增長。一旦特斯拉向投資者證明這一能力，股票很可能會重新受到青睞。」

在股東大會前，華爾街明星投資人、方舟投資的凱茜·伍德（Cathie Wood）更新了特斯拉的估值，新的目標價是到2029年達到2600美元。在這一目標價下，特斯拉的市值將超過8萬億美元。

伍德認為，特斯拉的絕大部分價值來自於計劃中的自動駕駛汽車。報告寫到，「特斯拉的商業模式應該會從一次性汽車銷售轉變為經常性收入模式，因為每輛車都將成為AI驅動的現金流產生機器。」