「五一」長假該持股還是持幣？節後行情將如何演繹？私募最新研判

五一長假應該持股或持幣過節？調查結果顯示，超半成私募建議持股過節。

4月30日，私募排排網調查結果顯示，59.57%的私募建議持股（倉位超過60%）過節，認為市場下跌空間有限；31.91%私募建議股幣各半（倉位40%-60%之間），主要是擔心長假期間的不確定性；另有8.51%的私募建議持幣（倉位低於40%）過節。

持股過節勝率較高

臨近五一假期，A股市場罕見的連續向上突破，滬指實現四連陽，重回年線上方。

對於持股或持幣的過節選擇，鼎呈投資總經理毛宇建議是持股。他認為，「節前市場放量調整，等待破局信號。情緒上繼續由低空經濟帶頭，前面連續走弱的品種有明顯緩和，板塊輪動逐漸增強。人工智能主線受美股科技股情緒影響，即便目前有走好跡象，但礙於長假和業績披露因素，風險偏好也沒能快速提升，節後市場大概率會展現出平穩上漲的行情。」

「伴隨年報披露進入尾聲，經過4月份基本面主導的業績報行情，業績增減成為兌現個股強弱的強力指標，而此時，無論困境反轉超跌，低位反彈風格的走強；還是景氣賽道具備業績確定性的個股，顯現出馬太效應強者恒強的表現，均反映了當下資金切換對應假期的重要參照標準。」優美利投資總經理賀金龍表示，對於捕捉結構性輪動行情的策略而言，持股過節對於策略運行，把握行情捕捉波段交易機會是更具優勢。

明澤投資基金經理陳實也認為持股過節勝率較高。「近期的市場表現出現了一系列積極信號，預示著後市繼續走強是大概率事件。隨著業績風險已經釋放，疊加外資的積極流入以及政策的有力支持，後市表現值得期待。」

五一後行情會如何演繹？

那麼，五一後行情會如何演繹？私募排排網調查結果顯示，51.06%的私募對節後行情持樂觀態度，認為一季報落地疊加政策等效果會逐步顯現，因此看好節後行情；36.17%的私募對節後行情持中性態度，認為市場還會延續震盪；另有12.77%的私募對後市持謹慎態度。

星石投資表示，4月股市整體表現震盪，在主線行情相對不明的背景下，股市受業績公佈的影響較大，股市結構出現了相對充分的調整，也為後續市場表現積累勢能。隨著財報公佈結束、國內政策積極推進，疊加 「新國九條」指引資本市場注重投資端，股市情緒或將逐步回升。國內經濟基本面而言，在兩會確定政策基調後，3-4月是重要的政策推進期，預計5月將進入重要的政策落地期和效果顯現期，高頻數據下國內經濟恢復的情況會更加明朗。

「五一節後我們認為還是中性震盪。我們判斷整體系統性風險發生概率較小，組合會繼續保持適當偏高的倉位，但階段性會利用股指期貨進行套保，降低風險敞口。結構上，除了之前看好的高股息資產外，對於這一輪深跌下來估值很便宜的優質公司，以及這兩年很不受待見的優質成長股，我們都覺得已經有較好的吸引力，對於優秀的週期成長股我們也會加大挖掘力度。」中歐瑞博說道。

中睿合銀表示，近期市場出現積極的變化可以進行應對性的參與，但是宏觀經濟和流動性（尤其是海外無風險利率和國內實體流動性）的改善仍然難以迅速出現全面的改善，市場階段性更多提供結構性的機會，在市場已經將短期的變化計入價內以後，中睿合銀整體對節後的判斷偏中性。

黑崎資本首席策略官劉宇奇則對後市判斷整體中性偏樂觀。「投資者應該認識到，市場徹底擺脫謹慎狀態很難一蹴而就。從國九條來看，防範風險仍是監管層當下的重點工作。美元加息預期之下，歐洲和日本有潛在衰退風險，海外市場前景不甚明朗。儘管國內經濟數據或企穩向好，投資者預期全面樂觀還需要時間。因此我們對市場總體觀點中性偏樂觀，預計市場整體在波動收斂的狀態下，呈現出穩中向上的結構性行情。」劉宇奇說道。

钜融資產基金經理袁美洋分析認為，當前市場存在一定積極因素，美聯儲降息預期下修下，對比亞太新興市場，人民幣彙率穩定性優勢凸顯，隨著A股分紅率持續提升，港股互聯網回購加速，外資有回流趨勢。但當前消費、出口、房地產的改善邏輯難外推，需求側改善彈性仍然不高，短期市場仍然缺乏明確板塊方向，市場輪動較快，向上空間有限，判斷短期市場或仍以震盪行情為主。