助聽器難賣？業績下滑遭問詢，錦好醫療這樣回應

錦好醫療收到北交所年報問詢函，其中業績下滑、毛利率反而上升，以及應收賬款計提壞賬準備等問題均被要求作出說明。

6月12日，錦好醫療回覆年報問詢函稱，2023年毛利率上升主要是因為數字機里芯片的單位成本下降，給予了銷售更大的定價空間和利潤空間，彙率波動也是毛利上升的重要原因。

2023年度、2024年第一季度，錦好醫療業績均出現同比下滑。對此，公司解釋稱，產品結構調整，美國OTC政策刺激消退使公司營收持續下降，而費用的不斷增加則致使公司在報告期內利潤下滑明顯。

業績連續下滑：產品結構調整，美國OTC政策刺激消退

2023年，錦好醫療營收、歸母淨利潤雙雙出現下滑。年報問詢函中，北交所對其業績下滑原因給予重點關注。

報告期內，公司實現營業收入1.75億元，同比減少10.38%；歸屬於上市公司股東的淨利潤為1173.99萬元，同比減少70.87%。

從錦好醫療的收入構成來看，核心產品為助聽器，九成以上營收來自海外銷售。2023年，公司的外銷收入為1.6億元，同比減少9.66%。與此同時，來自助聽器產品的收入為1.61億元，同比減少9.96%。

2023年，錦好醫療的助聽器收入佔營收的92.08%。公司助聽器產品分為模擬機和數字機，錦好醫療在對年報問詢函的回覆中表示，2023年，公司收入下滑，主要是因為產品結構調整，模擬機收入下降，數字機收入增長尚未補齊模擬機下降缺口。

數據顯示，2023年，錦好醫療模擬機收入為6290.42萬元，同比減少40.87%，數字機收入則同比增長35.4%至9812.09萬元。

2024年第一季度，錦好醫療業績頹勢未止。報告期內，實現營業收入3613.3萬元，同比減少39.14%；歸屬於上市公司股東的淨利潤86.78萬元，同比減少92.26%。

錦好醫療將魚躍醫療、九安醫療、鹿得醫療、可孚醫療四家公司列為同行業可比公司，相比之下，2023年，四家公司平均收入變動率為-60.84%，錦好醫療的收入變動情況尚好於行業平均水平。但2024年第一季度，四家公司的收入變動情況為-24.67%，錦好醫療表現則出現差距。

錦好醫療在回覆中表示，2024年第一季度收入下滑，主要繫上年同期美國OTC政策推出刺激了消費市場，客戶備貨增加導致產品收入增加，而2024年市場趨於平穩後OTC政策對於終端消費的刺激不再明顯。

研發、銷售人員擴容，費用攀升吞噬利潤

2023年年報顯示，截至2023年末，錦好醫療的在職員工總計407人。其中，研發人員、銷售人員分別為86人、116人，較期初分別增加24人、31人。

問詢函要求公司對其員工快速增加作出解釋，公司回覆稱，模擬機技術含量不高，市場競爭愈加激烈，為長遠發展，公司加大數字機的研發力度，較期初增加的24名研發人員主要是聲學、算法人員及HCP產品相關的專業人員等；同時，公司為了拓展零售市場，加大自主品牌建設，2023年期末較期初新增門店12家，新增門店導致銷售人員較期初增加。

受員工規模快速擴大影響，錦好醫療2023年研發費用中，佔比最高的直接人工為1541.8萬元，同比增加62.15%；銷售費用中佔主要部分的職工薪酬為1459.18萬元，同比增加18.58%。

這直接導致公司2023年的研發費用、銷售費用快速增長。報告期內，公司研發費用為2360.13萬元，同比增加51.18%；銷售費用為2910.14萬元，同比增長17.5%。

2024年一季度， 錦好醫療的銷售費用、研發費用依舊延續增長態勢。其中，銷售費用為880.2萬元，同比增長27.25%；研發費用為554.48萬元，同比增長8.9%。2024年一季度報告中，公司將利潤的大幅下滑歸因為營收下降較大及銷售費用、研發費用增加。

應收賬款周轉率持續下降，多家客戶難回款

截至2023年末，錦好醫療的應收賬款為1177.07萬元，同比減少57.68%，主要為報告期內單項計提客戶信用減值損失增加所致。

問詢函對錦好醫療2023年應收賬款單項計提壞賬準備的情況較為關注。錦好醫療在回覆中表示，2023年，公司合計對654.03萬元的應收賬款進行了單項計提壞賬準備，計提比例為100%。

從公司回覆來看，654.03萬元的應收賬款來自於4家企業，計提壞賬準備的原因均為多次催收未果，且對方財務困難。

其中，578.34萬元、42.82萬元的壞賬準備，分別來自被錦好醫療稱為「C14」「C15」的兩家公司。兩家公司為關聯企業，均位於美國加州地區，其中，C14成立於2012年，目前在市場上有兩個助聽器自主品牌，C15則成立於2008年，擁有一個暢銷的助聽器自主品牌。2022年，公司與兩家公司接洽後，正式開展合作。

錦好醫療表示，2023年，由於C14的上市計劃擱淺，資金鏈斷裂，導致還款出現問題。針對C14所欠大額應收賬款，公司已通過郵件催收、律師發函和公司高管飛赴美國與客戶面談等措施來保障應收賬款的收回。

值得注意的是，近三年，錦好醫療的應收賬款周轉率持續下降。2021年-2023年，公司應收賬款周轉率分別為11.94%、9.6%和7.24%。

新京報貝殼財經記者 丁爽 編輯 王進雨 校對 柳寶慶