絕地反擊？醫療板塊午後突然拉升，醫療ETF（512170）漲超2%！機構中期策略：內看複蘇，外看出海，遠看創新

今日（6月26日），A股終於反彈！滬指午後強勁拉升收漲0.76%，終結5連跌，醫療等超跌板塊迎來暖意。主力資金助攻反彈行情，今日5個行業（申萬一級）主力淨流入額超10億元，其中醫藥生物板塊淨流入12.33億元位居第四。

回顧醫療板塊日內行情，醫療ETF（512170）早盤持續在水面附近盤整，午後突然發力拉升，場內價格收漲2.01%，全天振幅超3%。需要注意的是，昨日醫療ETF（512170）價格剛創下上市以來新低，今日或為短線超跌反彈，持續性還有待驗證。

從場內交投情況來看，醫療ETF（512170）大部分時間仍處於溢價交易狀態，反映買盤仍較為強勢。不過量能較昨日有所縮減，全天成交3.81億元，減少近20%。

資金面上，近期“逆行”資金數額仍較大。數據顯示，昨日醫療ETF（512170）破位區間，逆市獲超1.79億元淨申購，近5日資金淨流入超6.29億元。時間拉長看，近20日內醫療ETF（512170）有17日獲淨申購，金額合計超14.3億元。

在此特別提醒各位投資者，醫藥醫療板塊調整時間較長，近期一輪調整約始於5月8日，至今日止未有明顯止跌企穩跡象，短期或仍有繼續下行可能。關注醫藥醫療板塊的投資者務必根據自身的資金狀況和風險承受能力理性投資，高度注意風險管理，切勿盲目梭哈“抄底”。

具體來看今日醫療板塊個股表現，醫療ETF（512170）標的指數中證醫療50只成份股中48股收漲，九強生物、金域醫學雙雙漲超8%居前，三諾生物漲7.32%，美好醫療、通策醫療、諾唯讚等多股漲超6%。前十權重股亦普漲，藥明康德漲1.8%，愛爾眼科漲2.59%，愛美客漲3.64%。

消息面上，昨日晚間九強生物、通策醫療雙雙發佈增持公告，或較大程度提振投資者信心。根據公告，九強生物持股5%以上的股東中國醫藥投資有限公司擬增持不少於3000萬元；通策醫療獨立董事擬增持100萬元至200萬元。

圖：中證醫療指數成份股6月26日漲幅TOP10

當前怎麼看醫藥醫療？萬聯證券發佈醫藥生物行業中期策略認為，當前醫藥板塊正處於逐步築底的過程中。從板塊行情來看，醫藥板塊指數連續4年下跌，已經調整充分，且板塊估值也已到曆史低位區間；從政策角度來看，短期負面政策逐漸出清，鼓勵性政策逐步落地，行業壓製因素緩解；從基本面來看，在經曆了過去幾年疫情的大起大落之後，各板塊的業績也逐步回歸常態增長，醫藥業務的穩健和可持續特徵明顯。

就後市機會，平安證券醫藥行業中期策略表示，站在當前時點，我們認為行業機會主要來自三個維度，即“內看複蘇，外看出海，遠看創新”。該機構進一步指出：

“內看複蘇”是從時間維度上來說的，國內市場主要的看點是院內市場複蘇，因為去年的基數是前高後低，再加上醫療反腐的常態化邊際影響弱化，所以國內的院內市場是複蘇狀態，從業績角度看，行業整體下半年增速提升。

“外看出海”是從地理空間維度上來說的。海外市場相比國內具有更大的行業空間，而在歐美日等發達國家，當地市場往往還伴隨著更 高的價格體系、更優的競爭格局等優點。越來越多國內優質醫藥企業在內外部因素的驅使下加強海外市場佈局，其海外開拓能力將變得更加重要。

“遠看創新”是從產業空間維度上來說的。全球醫藥創新迎來新的大適應症時代，最近1-2年，在傳統的腫瘤與自免等大病種之外，醫藥產業相繼在減重、阿爾茲海默症、核醫學等領域取得關鍵突破，行業蛋糕有望隨之快速做大。國內醫藥創新支持政策陸續出台，疊加美債利率下行預期，創新產業鏈有望迎來估值修復。

圖片來源於iFinD、滬深交易所、華寶基金。風險提示：醫療ETF（512170）及其聯接基金被動跟蹤中證醫療指數，該指數基日為2004.12.31，發佈於2014.10.31。文中指數成份股僅作展示，個股描述不作為任何形式的投資建議，也不代表管理人旗下任何基金的持倉信息和交易動向。中證醫療指數2019年至2023年的分年度業績分別為48.67%、79.67%、-14.71%、-25.1%、-24.25%，標的指數成份股構成根據該指數編製規則適時調整，其回測曆史業績不預示指數未來表現。基金管理人評估的該基金及其聯接基金的風險等級分別為R3-中風險、R4-中高風險，分別適宜平衡型（C3）、積極型（C4）及以上投資者，適當性匹配意見請以銷售機構為準。任何在本文出現的信息（包括但不限於個股、評論、預測、圖表、指標、理論、任何形式的表述等）均只作為參考，投資人須對任何自主決定的投資行為負責。另，本文中的任何觀點、分析及預測不構成對閱讀者任何形式的投資建議，亦不對因使用本文內容所引發的直接或間接損失負任何責任。基金投資有風險，基金的過往業績並不代表其未來表現，基金管理人管理的其他基金的業績並不構成基金業績表現的保證，基金投資需謹慎。