銀行獨美！工、建、交多股續刷年內新高，銀行ETF（512800）逆市4連陽！銀行在手，可攻可守

大盤弱勢回調之際，銀行板塊獨自上行，成為31個申萬一級行業中唯一收紅的板塊。個股層面亦亮點紛呈，截至收盤，42只上市銀行中近8成收紅，工商銀行、建設銀行、交通銀行、南京銀行、渝農商行等多股均創年內新高，農業銀行逼近曆史新高，此外，蘇州銀行、北京銀行、成都銀行、郵儲銀行等漲幅居前。

板塊頂流ETF——銀行ETF（512800）早盤小幅低開後單邊向上，全天逆市走強，場內價格收漲1．22%，強勢日線4連陽，站穩所有均線上方，成交額超3億元。

資金方面，近期市場重回波折，滬指再度回落至3000點以下，高分紅、低波動、低估值的銀行板塊重獲資金青睞。今日主力資金淨流入銀行板塊25.86億元，高居所有申萬一級行業首位；時間進一步拉長至近5日，銀行板塊累計吸金29.33億元，僅次於傳媒。

銀行板塊重回“C位”，實際上這在上半年走勢中並不少見。複盤年內表現，銀行板塊獲得了較好的絕對收益與超額收益，表現亮眼。

從絕對收益來看，截至今日收盤，中證銀行指數累計上漲16.68%，在32個中證全指二級行業中高居斷層第1，跑贏第2名的運輸（5．69%）近11個百分點。

從相對收益看，開年以來A股整體波動較大，同期滬深300指數小幅上漲0．67%，中證銀行較其實現了16%的超額收益。

註：中證銀行指數近5個完整年度漲跌幅為：2023年，-7.27%；2022年，-8.78%；2021年，-4.41%；2020年，-4.23%；2019年，22.65%。指數過往業績不預示未來表現。

針對銀行板塊年內強勢的原因，市場環境、投資者風險偏好變化或為主因。

一方面，市場波動較大，投資者風險偏好走低，資金尋求確定性更強的資產。銀行股估值較低、波動較小，同時持續的高分紅使其具有較強的收益確定性，板塊投資性價比較高。截至最新，中證銀行指數市淨率PB為0．58倍，位於近10年16.63%分位點。同時，中證銀行指數股息率高達5．99%，相較同期10年期國債收益率（2．22%）具備顯著優勢。

另一方面，銀行股收益特徵更加符合新準則下險資偏好，保險存量資產到期再配置推動銀行股上漲。根據國聯證券數據，截至2023年末，保險公司重倉流通股中銀行市值達到3197億元，占總持倉的27.88%。2024年初，保險存量資產到期再配置疊加保險開門紅，這部分資金也在一定程度上推動銀行股股價上漲。

展望後市，銀行整體資產質量暴露較為完全，風險較小，經營穩健。疊加當前銀行估值仍處於曆史低位，下行空間或有限，在利率下行的大環境下，銀行股股息率具備較高的配置性價比。

長江證券表示，銀行股估值低、股息率高，優質銀行保持穩定分紅，紅利價值重估遠未結束。此外，作為配置型資產，銀行股向下安全邊際由股息率支撐，同時兼具順週期屬性，如果經濟企穩，向上同樣存在估值彈性。佈局工具上，看好銀行板塊行情持續性的投資者可以關注銀行ETF（512800），銀行ETF被動跟蹤中證銀行指數，成份股囊括A股市場42只上市銀行，近三成倉位佈局工商銀行、中國銀行、郵儲銀行等國有大行，捕捉“高股息”主題機會；約七成倉位聚焦招商銀行、興業銀行、西安銀行等高成長性股份行、城商行、農商行，是跟蹤銀行板塊行情的高效投資工具。

數據來源：滬深交易所。

風險提示：銀行ETF被動跟蹤中證銀行指數，該指數基日為2004.12.31，發佈於2013.7.15。指數成份股構成根據該指數編製規則適時調整。文中指數成份股僅作展示，個股描述不作為任何形式的投資建議，也不代表管理人旗下任何基金的持倉信息和交易動向。基金管理人評估的本基金風險等級為R3-中風險，適宜平衡型（C3）及以上的投資者。任何在本文出現的信息（包括但不限於個股、評論、預測、圖表、指標、理論、任何形式的表述等）均只作為參考，投資人須對任何自主決定的投資行為負責。另，本文中的任何觀點、分析及預測不構成對閱讀者任何形式的投資建議，亦不對因使用本文內容所引發的直接或間接損失負任何責任。基金投資有風險，基金的過往業績並不代表其未來表現，基金管理人管理的其他基金的業績並不構成基金業績表現的保證，基金投資需謹慎。