美媒：「2024選舉年」令全球股市承壓

【美媒：「2024選舉年」令全球股市承壓】#2024選舉年令全球股市承壓# 據美聯社6月20日報導，選舉對金融市場有影響。但這對投資者意味著什麼，往往很難預測。

看看法國，馬克龍總統領導的中間派政黨面臨選舉失利的威脅已經導致法國股市經歷了兩年多來最糟糕的一週。或者看看印度，投資者對莫迪領導的政黨在選舉中能否大比例獲勝進行了預測，這導致印度股市經歷了本月最瘋狂的三天，從上漲3.4%到暴跌5.7%，再回升3.2%。

摩根士丹利投資銀行的策略師在最近的一份報告中寫道：「選舉會帶來影響。但在確定選舉對金融市場造成的影響時，往往容易把噪音誤認作信號。」

從墨西哥到南非，世界各國出人意料的選舉結果最近造成了市場動盪。貝萊德智庫的數據顯示，2024年全球會有一半以上的人口經歷選舉，因此會出現更多動盪。

很快到來的將是7月的英國大選。今年晚些時候，美國總統選舉也會給市場帶來衝擊波。這些都會給金融市場帶來它所痛恨的不確定性。

雖然選舉造成了股市動盪，但它給傳統上比較穩定的債券市場帶來了更大威脅。因為今年的許多意外獲勝者引起投資者的廣泛猜測，認為他們上台後可能會加大政府開支，卻不會提高收入以彌補支出。更寬鬆的財政政策可能使政府更難以償還債務。缺乏安全感的投資者已經在通過提高利率來懲罰這種做法了。

TIAA財富管理公司投資負責人尼拉德里·慕克吉說：「債券市場現在對財政揮霍的容忍度非常低。」他說，在即將舉行的美國大選中，如果沒有哪個黨能獨攬白宮和參眾兩院大權，債券市場可能會保持平靜；一旦其中一方贏得控制權，那就意味著它有獨自操控財政政策的可能，那就可能導致美國國債收益率大幅上升。這反過來會導致抵押貸款成本增高，增加經濟衰退的可能性，並傷害到股價。

慕克吉說：「我已經在思考這個問題了。現在還沒有太多人談論債券市場，以及債券市場可能做出的反應。」

例如在法國，從本週開始，債券投資者要增加0.75個百分點的額外收益率才肯購買法國10年期政府債券。而德國10年期政府債券被視為相對安全的選擇，在不久前極右翼黨派在歐洲議會選舉中意外獲勝之前，投資者只要求增加0.48個百分點的額外收益率。

這聽起來可能不多，但在債券市場上，這已經是很大的幅度，德國政府10年期債券的收益率僅為2.36%。

投資者面臨的一個挑戰是很難從選舉結果中獲利或者防範選舉結果造成的收益回撤。這是因為，金融市場經常由於民調結果而不斷搖擺。要領先一步，投資者需要有足夠的洞察力預測意外的選舉結果，從而預判市場反應。

例如，如果共和黨在11月的美國選舉中獲勝，就有可能提高關稅和採取更廣泛的貿易限制措施，這可能會使美國製造商的財富增加。但是，股價會在11月選舉結果出來之前就上漲，因為只要股票交易者看到共和黨在民調中領先就會提前買入。即使一位投資者正確預測到了共和黨的獲勝，他還需要知道共和黨的貿易政策何時生效才能實現利潤最大化。許多動作都要做對才行。

因此，很多專業投資者不再研究如何在選舉後立即採取什麼投資行動，而是考慮從現在起以後幾年的投資計劃。

以印度為例，莫迪未能以明顯多數獲勝可能導致一些經濟改革措施的延緩執行。但貝萊德智庫的策略師們認為，這個世界人口最多的國家仍將從年青人口上獲益。企業在新冠疫情後重新構築全球供應鏈的長期行動也會使印度受益。

此外，不管哪個政黨控制白宮，美國股市曆來傾向於上漲。而美國政府的債務無論在特朗普，還在拜登執政期間也都是大幅增加的。（潘曉燕/編譯）