銀行連漲7日，上半年漲幅第一，市場緣何一致追捧？
繼上半年摘得漲幅第一，銀行近期再度成為市場資金一致追捧的對象。
截至昨日（7月2日）收盤，銀行板塊已逆市實現7連漲，成為震盪大市中的最強板塊！銀行ETF（512800）跟隨板塊整體表現，期間標的中證銀行指數累計上漲4．94%，較同期上證指數（–0.04%）超額近5個百分點，逆市表現突出。
與此同時，板塊個股持續上攻，工商銀行、農業銀行、交通銀行、建設銀行等多股齊創曆史新高。若時間拉長至上半年，銀行表現亦十分亮眼，期間42只銀行股超9成取得正收益，16股漲超20%，漲幅最高的南京銀行狂攬近49%漲幅，招商銀行漲超22%，國有大行均收穫兩位數漲幅。
銀行年內持續強勢，背後的支撐邏輯是什麼？能成為全年主線嗎？
- 銀行進入密集分紅期，超3000億“大紅包”來了
7月上市銀行迎來密集分紅期，除了此前已實施分紅的農業銀行，工商銀行、中國銀行、建設銀行、交通銀行四家國有大行均將於7月進行分紅，其中，工商銀行、建設銀行的分紅派息金額均超千億元，四家合計分紅規模超3000億元。
此外，青農商行、齊魯銀行、無錫銀行、成都銀行等也將於7月進行分紅派息。還有多家銀行的2023年度分紅方案已獲股東大會通過。整體來看，2023年度A股42家上市銀行中41家合計分紅6133.5億元，分紅金額及分紅公司比例均高居各行業首位。在“數千億分紅”的吸引下，或有更多資金會繼續追捧銀行股。
- 無風險利率持續下行，銀行投資性價比進一步提升
近期國債長端收益率持續下行，昨日10年期國債收益率僅2．18%，再創新低，“資產荒”態勢愈加明顯。資金配置需求較高疊加“資產荒”環境下，市場對於收益率的需求仍然較高，高股息投資邏輯回歸，銀行板塊投資性價比進一步提升。
截至7月1日，銀行ETF（512800）跟蹤的中證銀行指數股息率達5．7%，較無風險利率溢價水平處於高位。無風險收益率的大幅下行，更加刺激了長期機構投資人對銀行股這類“高股息”資產的配置熱情，支撐銀行板塊持續受到市場青睞。
3、上半年領漲兩市，銀行估值仍處曆史低位
在剛剛過去的2024年上半年，銀行板塊整體走勢較強，無論從絕對收益還是相對收益看，均表現亮眼。
絕對收益方面，中證銀行指數累計上漲17.25%，在32個中證全指二級行業中高居斷層第1，跑贏第2名的運輸（6．21%）超11個百分點。相對收益方面，開年以來A股整體波動較大，同期滬指下跌0．25%，中證銀行較其實現了超17%的超額收益。
註：中證銀行指數近5個完整年度漲跌幅為：2023年，-7.27%；2022年，-8.78%；2021年，-4.41%；2020年，-4.23%；2019年，22.65%。指數過往業績不預示未來表現。
而與此同時，銀行板塊估值卻仍處於曆史低位。截至7月1日，中證銀行指數市淨率PB為0．59倍，僅位於近10年20.94%分位點。個股層面，42家上市銀行仍均處於破淨狀態，市淨率PB中位數僅0．57倍。銀行板塊性價比及安全邊際仍然較高。
佈局工具上，看好銀行板塊行情持續性的投資者可以關注銀行ETF（512800），銀行ETF被動跟蹤中證銀行指數，成份股囊括A股市場42只上市銀行，近三成倉位佈局工商銀行、中國銀行、郵儲銀行等國有大行，捕捉“高股息”主題機會；約七成倉位聚焦招商銀行、興業銀行、西安銀行等高成長性股份行、城商行、農商行，是跟蹤銀行板塊行情的高效投資工具。
數據來源：滬深交易所、Wind、華寶基金等。
風險提示：銀行ETF被動跟蹤中證銀行指數，該指數基日為2004.12.31，發佈於2013.7.15。指數成份股構成根據該指數編製規則適時調整。文中指數成份股僅作展示，個股描述不作為任何形式的投資建議，也不代表管理人旗下任何基金的持倉信息和交易動向。基金管理人評估的該基金風險等級為R3-中風險，適宜平衡型（C3）及以上的投資者。任何在本文出現的信息（包括但不限於個股、評論、預測、圖表、指標、理論、任何形式的表述等）均只作為參考，投資人須對任何自主決定的投資行為負責。另，本文中的任何觀點、分析及預測不構成對閱讀者任何形式的投資建議，亦不對因使用本文內容所引發的直接或間接損失負任何責任。基金投資有風險，基金的過往業績並不代表其未來表現，基金管理人管理的其他基金的業績並不構成基金業績表現的保證，基金投資需謹慎。
