分析師解讀阿斯麥「爆雷」：全球芯片廠產能過剩，但非行業末日

本文來自：財聯社，作者：瀟湘，題圖來自：AI生成

週二，歐洲最大的科技公司、光刻機巨頭阿斯麥的業績爆雷，引發了全球芯片股的普遍拋售，原因是人們擔心全球芯片需求可能會出現衰退。

不少行業分析師表示，阿斯麥的疲軟財測可能反映了全球範圍內一些芯片工廠的產能過剩，這些工廠在疫情期間已經囤積了阿斯麥的昂貴光刻機，並已利用它們來生產更多的芯片。

阿斯麥週二的財報發佈過程，可謂極為罕見——其因為「技術故障」錯誤地提前一天發佈了財報。

而在這份無意間提前泄露的財報中，阿斯麥宣佈今年三季度的訂單只有26億歐元，比起市場預期的54億歐元差了近一半。同時，該公司預計，到2025年，總淨銷售額將增長到300億到350億歐元之間（此前指引為300億～400億歐元），這個數字位於2022年投資者日提供指引的下半部分。

由於財測下調，阿斯麥美股ADR在週二遭遇暴跌，最終收跌16.26%至730.43美元，創下了1998年以來的最大單日跌幅。

這也拖累了整個全球半導體行業，因為阿斯麥幾乎壟斷著台積電、英特爾和三星電子等大廠用於製造先進芯片的關鍵光刻機供應。美股費城半導體指數隔夜收跌5.24%，為一個多月來的最大跌幅。

對此，不少分析人士解讀稱，受疫情期間對芯片大量需求的刺激，台積電等芯片製造商此前建立了額外的產能。但隨著供應鏈緊張態勢日益緩和，這種增長已趨於穩定。這使得這些製造商們暫停了更多新光刻機設備的訂單，直到他們的工廠重新需要擴張產能。

而阿斯麥財報反映出的信息，其實只能算是這些芯片工廠近幾個月來真實狀況的滯後性表現。

阿斯麥在週二發佈的聲明中也承認，儘管人工智能相關的芯片需求確實激增，但半導體市場的其他部分比預期更為疲弱，這導致邏輯芯片製造商推遲訂單，而內存芯片製造商只計劃「有限地」新增產能。

行業分析師如何看？

研究公司TechInsights的副董事長Dan Hutcheson表示，英特爾、台積電和三星正在減少對阿斯麥設備的訂單，因為它們已經意識到自己有充足的產能。

Hutcheson指出，今年芯片工廠的使用率約為81%，而芯片製造商通常傾向於在使用率達到90%左右時再購買新設備。他表示，英特爾已經放慢了工廠擴張的步伐，這表明三星和台積電也將保持謹慎。

目前，芯片庫存仍然居高不下，芯片製造商使用阿斯麥光刻機的效率已經提高，這也意味著他們可以生產更多的芯片，而無需訂購更多設備。

跟蹤芯片製造行業的國際商業戰略公司首席執行官漢德爾·鍾斯（Handel Jones）表示，一些芯片製造商已經減少了使用阿斯麥旗艦光刻機的步驟，有時幾乎減少了三分之一。他以三星為例，認為三星未來也許能利用尖端的芯片蝕刻技術，將使用阿斯麥旗艦設備的步驟從五六個減少到一兩個。

他表示，如果成功，三星可能會在這些極紫外光刻機設備上存在大量產能過剩。

不過，鍾斯指出，他沒有改變對整個芯片行業的預測，即AI芯片和AI專用存儲芯片的需求將蓬勃發展。

「這隻是短期的波動。從長遠來看，一切都會好起來的。」鍾斯表示。

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