英特爾前董事： “一分為二”是唯一出路出售給高通沒戲

英特爾公司的四位前董事David B． Yoffie、Reed Hundt、Charlene Barshefsky和James Plummer今日發表文章稱，拯救英特爾的唯一出路是將公司一分為二，而不是與高通、ARM和阿波羅（Apollo）等公司達成出售或投資協議。

上週有報導稱，高通公司可能要等到11月美國總統大選後，才能決定是否收購英特爾公司。知情人士稱，高通希望在決定下一步行動之前，能更清楚地瞭解白宮的新主人，因為新政府將對反壟斷格局產生重大影響。

另外，阿波羅全球管理股份有限公司已提出對英特爾進行數十億美元的投資，這為高通的收購計劃提供了可能的替代方案。

作為英特爾的前董事，David B． Yoffie目前為哈佛商學院教授，Reed Hundt是美國聯邦通信委員會（FCC）前主席，Charlene Barshefsky是前美國貿易代表，而James Plummer是斯坦福大學前工程系主任。

以下為四位董事文章的主要內容：

禿鷲（趁火打劫的人）正在空中盤旋，美國可能會失去其最重要的製造業資產之一。在發佈了令人失望的第二季度財報後，高通、ARM、阿波羅，可能還有其他一些公司，一直在研究如何從英特爾的骨頭上剔下一塊肉來。

在30年來一直保持著全球最具價值半導體公司的桂冠之後，英特爾的股價已經低於其賬麵價值。以今天的價格，英特爾對許多甚至更小的科技公司來說，都是一筆負擔得起的收購交易。但重要的是，這將對英特爾的工廠、設計師和知識產權產生怎樣的影響。

英特爾是美國唯一一家大型先進邏輯半導體制造商，儘管它已不再處於領先地位。在疫情期間，人們已經意識到半導體短缺會對經濟產生毀滅性的影響。而英特爾的大多數潛在買家可能會專注於削減成本，認為虧損的製造子公司（代工廠）沒有什麼價值。換言之，不能依靠追求利潤的買家來維持美國的製造能力。

如果英特爾擁有世界級的產能，整個世界都會受益。台積電和英特爾爭奪芯片領導地位已經30年了。直到七八年前，英特爾還在贏得這場戰鬥。這種無休止的競爭使世界變得更加富裕，必須要繼續下去，因為僅依賴台積電一家企業是一個全球性的風險。

在半導體領域，工藝研發和前沿製造必須位於同一地點。因此，台積電永遠不會將其最先進的技術轉移到美國。這太昂貴了，需要太多的基礎設施，太多的關鍵員工將不得不搬遷。因此，美國需要英特爾。

為此，英特爾的管理層和董事會必須承擔責任，果斷採取行動止血。迄今為止，英特爾採取的行動是不夠的。多年來，許多英特爾觀察家（包括四位前董事）一直認為，英特爾必須將其代工/製造業務與設計業務分開。在英特爾公司結構內，英特爾代工業務成功的機會很小。

英偉達、高通、博通和其他公司都在迫切尋找台積電之外的第二製造選項，但只要英特爾直接與他們競爭，他們就會猶豫不決（避開選擇英特爾）。三星是另一家唯一的先進芯片製造商，該公司同樣發現，蘋果和英偉達等許多芯片設計公司傾向於避開其代工廠，因為三星是他們的一個潛在競爭對手。

另外，英特爾的管理層也未能證明其能夠有效地運營代工廠。英特爾為該行業提供代工服務已有二十年，但從未建立過真正成功的業務。錯過目標和最終期限，以及管理層更替，這些都不會激發信心。

英特爾CEO帕特·基辛格（Pat Gelsinger）是一位真正的技術專家，對於公司傳奇的過去發揮了重要作用。如今，他正面臨著一個艱難的抉擇：是否拆分這家標誌性的公司。他已經宣佈了一項計劃，將代工業務作為英特爾內部的獨立子公司。但這還不夠。撇開情緒不談，英特爾的道路應該是明確的。

既然英特爾的設計業務仍然盈利，它需要與一家獨立於英特爾的新成立的代工廠簽訂長期供應合同。正如AMD在2009年將其製造業務分離，並通過長期供應協議推出了格芯（Global Foundries）一樣，新的英特爾設計公司需要部分承擔代工業務的損失，並在數年內保證代工廠的銷售。

當然，僅憑英特爾的設計公司可能還無法支持獨立的代工廠。但是，英特爾的製造業務是在美國本土維持最先進節點的唯一希望。而一個獨立的代工廠將為所有美國、韓國、日本和歐洲公司提供開放的渠道，以獲得足夠的產量並確保其商業可行性。

由於這是一項公共利益（英特爾目前的所有競爭對手和客戶，以及美國和全球消費者都將受益），美國政府可以而且應該發揮關鍵作用。《芯片法案》為美國政府提供了390億美元的贈款，以振興美國半導體制造業。政府已經承諾（但尚未支付）向英特爾提供高達85億美元的撥款和115億美元的低成本貸款。政府有能力迫讓英特爾走上更好的道路，現在必須利用這一點。

沒有產業，就不可能有產業政策：政府應該非常清楚它願意資助什麼，包括英特爾的公司結構。這意味著政府應該堅持將英特爾的設計和製造分為兩家真正獨立的公司。

時間緊迫！英特爾在不到十年的時間里就失去了領先地位，至少需要五年的時間才能重新回到遊戲中，芯片行業的變化速度要求管理層和政府迅速採取行動。台積電沒有放緩，英特爾等待的時間越長，競爭力就會越低。