券商開年紮堆調研人工智能 多隻“+AI”個股被調高評級

春節假期後，A股人工智能板塊形成一片“熱火朝天”的景象。截至2月28日，最近8個交易日，Wind AIGC指數漲逾22%，Sora指數的漲幅接近20%。

券商也在緊鑼密鼓地調研人工智能概念股。據21世紀經濟報導記者梳理髮現，假期後，券商重點調研的個股主要來自家用電器、工業機械、通信設備、互聯網軟件與服務、生物科技、應用軟件等行業。這其中，一些個股同時被貼上了AI概念的標籤。

如人形機器人+AI應用概念股石頭科技（688169.SH）、手機產業+AI應用概念股傳音控股（688036.SH）分別接受了56家、47家券商的調研，最近一週內，這兩家上市公司接待調研券商家數排在全市場前三。

對於此輪AI行情，部分機構認為具有一定的持續性。國泰君安策略團隊提醒，市場對AI的認知持續迭代，下階段應重視AI能力提升帶來的硬件需求提升和AI應用落地。

AI技術進展引關注

最近一週多，賣方機構緊跟市場熱潮，調研了人工智能領域多家上市公司。

從調研機構家數較多的上市公司來看，Wind統計數據顯示，2月20日、21日，因賽集團（300781.SZ）接受了包括海通證券、長江證券、東方證券、國金證券、東吳證券、渤海證券在內的19家券商調研。

因賽集團主營業務為整合營銷傳播代理服務，受益於文生視頻大模型Sora帶來的AI行情，節後第一週，因賽集團走出5天4板的強勢行情；截至2月27日，該個股自假期後大漲了111.5%。

2月22日，共有15家券商調研了國內電子數據取證領域龍頭國投智能（300188.SZ）。該公司旗下有“四大產品”，包括：電子數據取證產品、大數據信息化產品、網絡空間安全產品及專項執法裝備；“四大服務”包括：存證雲+、網絡空間安全服務、數據服務和培訓及技術支援增值服務。

2月23日，19家券商調研了人形機器人概念股拓斯達（300607.SZ）。

值得一提的是，除了券商，因賽集團、國投智能、拓斯達也獲得了不少買方機構的關注。近期，調研這3家上市公司的基金公司分別有37家、25家、19家；並且，還有20家投資機構、9家保險公司及保險資管公司調研了因賽集團。

目前，對於AI概念股，機構最為關注的是各家公司旗下人工智能相關技術進展、技術亮點以及成果落地情況等。

例如，因賽集團在調研會議上介紹了公司旗下InsightGPT視頻智剪功能的相關成果及後續計劃；面對Sora通用視頻大模型的推出，公司堅持看好並加註InsightGPT應用層模型的原因；公司出海營銷業務發展情況及規劃。

同時，機構也比較關心最近爆火的文生視頻模型的技術原理。

據國投智能介紹，從技術原理上看，文生圖和文生視頻基礎模型類似，都是基於擴散模型網絡。而文生視頻的技術難點在於需要在生成圖像的基礎上保持視頻中物體在空間上的一致性，角色和物體的一致性以及視頻內容的連貫性等方面的挑戰。

+AI概念最“吸睛”

近期，工業機械、通信設備、互聯網軟件與服務、生物科技、應用軟件等行業的個股也獲得了券商紮堆調研。但受關注度較高的個股仍然與AI相關聯。

具體來看，21世紀經濟報導記者通過Wind統計的數據顯示，春節假期後，石頭科技、三花智控、傳音控股、焦點科技、翔宇醫療、寧波銀行、索辰科技、周大生、川寧生物、衛寧健康分別接受了56家、55家、47家、45家、43家、39家、33家、24家、23家、19家券商的調研，為最近一週內，最受券商關注的10家上市公司。同時，調研因賽集團、家聯科技的券商也分別有19家。

就全部機構（包括券商、基金公司、保險及保險資管、投資機構等）而言，接待調研機構家數最多的3家上市公司是三花智控、石頭科技、傳音控股，它們分別接受了499家、300家、287家機構的調研。

雖然從行業分類上看，石頭科技、傳音控股分別屬於家用電器和通信設備行業，但它們也屬於AI應用端的個股。

例如，石頭科技專注於家用智能清潔機器人及其他清潔電器的研發和生產。傳音控股則是一家以手機為核心的智能終端的設計、研發、生產及品牌運營的高新技術企業，業務集中在非洲、南亞、東南亞等新興市場。

此外，三花智控是全球領先的生產和研發製冷空調控件元件和零部件的廠商。該公司在2月20日的投資者關係活動中透露，公司主要聚焦機電執行器，通過自身優勢，全方面配合客戶產品研發、試製、調整，設計出滿足仿生機器人需求的機電執行器產品。

該公司認為，仿生機器人行業目前處於快速發展期，是我國機器人產業的機遇，機器代人的市場前景廣闊，確定性高。

事實上，人形機器人也與AI密切相關。截至2月28日，Wind人形機器人指數自2月以來上漲了15.61%，但該指數年初至今仍下跌了16.31%。

“2023年12月至春節前受TeslaOptimus量產計劃延後及A股市場疲軟影響，人形機器人板塊經曆深度回調，普遍回調幅度在30%左右，部分個股回調幅度達到50%，已回到2023年5—6月份啟動前水平，具備配置性價比。”東吳證券機械團隊分析，雖然節後第一週在AI行情擴散影響下，人形機器人板塊迎來普漲，但相比前高普遍仍有20%—30%上漲空間。後續來看，人形機器人仍有較多催化，行業熱度有望持續演化。

“半導體+AI”個股被調高評級

除了調研AI概念股，近期，賣方機構上調個股評級的動作同樣受到市場關注。

值得一提的是，華海清科（688120.SH）、天德鈺（688252.SH）、通富微電（002156.SZ）等半導體概念股均被券商調高了投資評級。而後2只個股亦與人工智能行業相關聯。

2月20日，方正證券電子團隊發佈了一篇有關華海清科的研報，並將華海清科的評級上調至“強烈推薦”。

公開資料顯示，華海清科的實際控制人是四川國資委，該公司是一家擁有核心自主知識產權的高端半導體設備製造商。

方正證券是在預計該公司2023/2024/2025年營收、淨利潤分別同比增長59%/42%/37%、47%/47%/30%的基礎上，上調了其評級。

不過，華泰證券半導體團隊在今年1月下旬發佈的個股研報中，也對華海清科給予了一定的估值溢價，對應10x 24PS，維持“買入”評級，並調整目標價至237.21元（前值：268.29元）。

截至2月28日收盤，華海清科報182.90元/股，該個股自2月以來上漲了23.43%，但近三月仍下跌了16.55%。

與此同時，2月25日，方正證券電子團隊對集成電路設計企業納芯微（688052.SH）維持了“強烈推薦”評級。2月24日，華創證券電子&海外科技組團隊在點評納芯微2023年度業績快報時，對其維持“強推”評級。

此外，專注於移動智能終端領域整合型單芯片研發、設計、銷售的天德鈺，以及專業從事集成電路封裝測試的通富微電均被調高了評級。

其中，2月22日，中郵證券預計天德鈺2023—2025年分別實現營收12.09/15.73/18.97億元，實現歸母淨利潤1.13/1.72/2.33億元，對應2024年2月22日股價PE分別為49/32/24倍，上調至“買入”評級。

據悉，目前天德鈺旗下的主要產品，廣泛應用於手機、平板/智能音箱、智能穿戴、快充/移動電源、智能零售、智慧辦公、智慧醫療等領域。

2月19日，長城證券電子元器件團隊在點評通富微電2023年度業績快報時分析，通富微電作為國內封測龍頭，積極研發高性能計算芯片Chiplet封裝技術，隨著5G通信、物聯網、人工智能、自動駕駛等應用場景的快速興起，先進封裝技術在未來幾年將保持高速增長態勢，公司有望持續受益於AI需求釋放，拉動先進封裝需求提升。

長城證券認為，通富微電在半導體行業週期複蘇中具有較高的業績彈性，同時，考慮到先進封裝和AI算力領域的高成長性，故上調至“買入”評級。

（作者：易妍君 編輯：巫燕玲）