華蓋寧遠朱偉龍：醫療健康領域S投資，要投早、投確定性

21世紀經濟報導記者 申俊涵 實習生 王亦陽 北京報導

7月5日，21世紀創投研究院聯合LP投顧在北京舉辦“S交易最新趨勢與最佳實踐研討會”。本次活動由中國投資協會創投委、南方財經全媒體集團指導，得到了北京股交中心、賦航資本的支援，以期探索險資、信託、AMC等參與S交易的趨勢與最佳實踐。

在主題研討環節，華蓋寧遠總經理朱偉龍分享了華蓋寧遠的基本情況，以及在醫療健康賽道的S投資策略。

朱偉龍表示，華蓋寧遠是由華蓋資本和醫療產業方合作設立的母基金平台，投資專注於醫療健康領域。去年，華蓋寧遠完成一期母基金的首關，規模為5億元人民幣。預計在今年9月份，該母基金的規模可能會達到8-10億元人民幣。

雖然目前行業里許多母基金機構和S機構不再看好醫療健康領域的投資，二級市場醫療板塊的跌幅也超過50%，但朱偉龍仍然相信，醫療健康賽道具有長期投資價值。

具體在醫療健康投資方面，華蓋寧遠母基金主要是投兩端：一是，投早；二是，投確定性。朱偉龍表示，首先要投早。華蓋寧遠和醫藥產業方合作設立相應的平台，投資早期的孵化項目，以及尋找early S的投資機會。

其次是投確定性，華蓋寧遠母基金會接一些醫療基金的S份額和項目老股，資產端涵蓋醫療頭部項目和流動性資產，包括已上市股票、細分行業龍頭企業、因種種原因撤材料的基金份額或者項目老股。由於醫療行業項目退出週期較長、難度較大，在出清的基金LP份額裡邊，40%—50%的份額都是來自醫療。華蓋寧遠母基金在去年9月就接了兩個S份額，一個是面向創新藥GP，一個是面向醫療器械GP。

“我們基金也有一些投資紅線。”朱偉龍強調，團隊不投在醫療估值頂點期間投項目的基金，不投草台班子組成的GP。

他表示，現在行業中GP出清的現象非常嚴重。在這種情況下，GP團隊相對穩定、有歷史業績可供驗證，是非常重要的參考指標。團隊在選擇GP時，要求核心團隊是至少管理過兩隻有完整業績基金的GP。