週期股逆市爆發，有色龍頭ETF（159876）漲超1%創階段新高！A50熱度高企，A50ETF華寶（159596）放量溢價

臨近清明節，市場情緒有所降溫。今日（4月2日），A股三大指數橫盤整理，集體收跌。各行業核心龍頭股整體跌多漲少，中證A50指數微跌0.4%止步三連陽。

資金態度仍趨積極，A股首批掛鉤中證A50指數的10只ETF中，6只成交額突破1億元，其中備受關注的A50ETF華寶（159596）成交額達2.33億元，排名第三！午後場內持續溢價交易，顯示買盤資金相對強勢，結合成交放量來看，或有資金逢跌吸籌。

放眼市場，週期股無疑是今日“最靚的仔”，石油石化、鋼鐵、有色等資源相關板塊集體走強，場內熱門有色龍頭ETF（159876）場內價格逆市漲1.17%，創逾7個月新高！順週期風起，化工ETF（516020）價格亦漲超1%。

週期股強勢崛起，驅動因素可能有這些：

其一，我國3月製造業PMI超預期回升，驗證經濟穩中向好，需求端預期升溫；

其二，近期黃金、銅連續大漲，參照曆史經驗，或是商品全面牛市的先導信號；

其三，時值4月業績披露期，一些處於景氣週期底部區間或週期上行區間的週期品受到市場關注。

展望後市，4月市場怎麼看？華泰證券最新策略報告認為，市場資金面整體進入平台期，春季躁動或進入尾聲，板塊間輪動加快，市場或正處於“春分時刻”，收穫季節之前。短期配置或可把握業績超預期、紅利高低切換、主題成長三條線索。

【ETF全知道熱點收評】下面重點聊聊有色金屬、化工、標普紅利幾個主題板塊的交易和基本面情況。

一、再探年內新高！有色龍頭ETF（159876）逆市收漲1.17%日線4連陽，板塊反彈以來跑贏滬指近20個百分點！

今日有色金屬再起攻勢，中證有色金屬指數成份股中超8成個股飄紅，寒銳鈷業兩日飆漲37.34%；華友鈷業兩日勁漲18.29%。

資金面上，有色金屬板塊獲主力資金淨流入超45億元，霸居31個申萬一級行業榜首。

熱門ETF方面，有色龍頭ETF（159876）場內價格再漲1.17%，斬獲日線4連陽，上探年內新高！

拉長時間來看，2月6日反彈以來，有色龍頭ETF（159876）跟蹤的中證有色金屬指數累漲33.77%，大幅漲逾滬指（13.80%）近20個百分點，亦漲超深證成指（20.37%）和創業板指（19.06%）。

按照申萬三級行業口徑，截至3月31日，有色龍頭ETF（159876）跟蹤的中證有色金屬指數中，銅、鋁、黃金是前三大重倉行業，分別占比23.8%、16.4%、14.6%，合計占比約50%。

展望後市，對於中證有色金屬指數重倉的銅、鋁、黃金等行業，華鑫證券維持“推薦”評級，具體來看：

①銅：銅精礦供應短缺開始向冶煉廠傳導，銅價上漲預期較強。

②鋁：下遊需求逐步複蘇，累庫趨緩。

③黃金：6 月降息概率進一步提升，黃金上漲確定性高。

二、氣勢如虹！化工板塊連漲四日，化工ETF（516020）逆市漲1.12%！機構：化工行業已經無需悲觀

化工板塊再度迎來大漲，基礎化工行業漲幅在30個中信一級行業中高居第二！反映板塊整體走勢的化工ETF（516020）場內價格收漲1.12%，逆市收紅。值得注意的是，最近4個交易日，化工ETF（516020）連續上攻，勢如破竹，接連收複5日線、10日線、20日線、半年線四根均線，且日線已實現四連陽！

成份股方面，鋰電、氟化工、鈦白粉等細分板塊全面開花，天賜材料收漲5.39%，多氟多收漲4.91%，中核鈦白收漲3.72%，恩捷股份收漲1.6%，板塊巨頭萬華化學收漲0.53%。

資金面上，化工板塊近日大受主力資金青睞。Wind數據顯示，今日，基礎化工行業獲主力資金淨流入額高達42.33億元，高居30個中信一級行業首位；近5日，基礎化工行業吸金99.2億元，在30個中信一級行業中位居第二。

經過近兩年的調整，化工行業景氣度或已觸底。當前，多重因素助力，板塊景氣度有望企穩回升。

政策方面，近期，高層頻繁提及發展新質生產力。化工行業作為重要的基礎原料行業，其相關子板塊，包括新能源、新材料等有望較大程度獲益於政策紅利。

宏觀經濟方面，近期公佈的多個宏觀經濟數據超預期，疊加美聯儲降息週期或即將開啟，內需外需或得到進一步提振，化工行業下遊需求有望持續提升。

當前，化工板塊估值仍處低位。Wind數據顯示，截至上個交易日收盤，細分化工指數市淨率為2.15倍，位於近10年21.72%分位點的低位，中長期配置性價比凸顯。

展望後市，華創證券表示，在EPS和PE觸底之後，化工行業已經無需悲觀。EPS 端，化工白馬基本證明了需求低點的利潤底，若國內政策刺激有效拉動需求，與美國形成補庫共振則有望迎來EPS回暖；PE端，在已經預期了產能過剩和地產下行對遠期增速的壓製之後，可能迎來潛在的流動性釋放隱含的估值上行空間。行業勝率升高，增量白馬或已到配置窗口。

如何把握化工板塊反彈機遇？借道化工ETF（516020）佈局效率或更高。公開資料顯示，化工ETF（516020）跟蹤中證細分化工產業主題指數，全面覆蓋化工各個細分領域。其中近5成倉位集中於大市值龍頭股，包括萬華化學、鹽湖股份、恩捷股份、華魯恒升、天賜材料、榮盛石化等，分享強者恒強投資機遇；其餘5成倉位兼顧佈局磷肥及磷化工、氟化工、氮肥、煤化工、鈦白粉等細分領域龍頭股，全面把握化工板塊投資機會。

三、行情回歸？標普紅利ETF（562060）逆市收紅喜提日線4連陽，4月機構集體看好高股息方向

高股息方向逆市走強，以申萬一級行業口徑，石油石化、鋼鐵、基礎化工、有色金屬均漲逾1%，此外，煤炭、公用事業、交通運輸的高股息板塊亦逆市收紅。

高股息熱門標的——標普紅利ETF（562060）早盤平開後震盪攀升，場內價格一度逆市上漲0.75%，收漲0.47%，成交額近6500萬元，喜提日線4連陽。

3月以來，紅利策略走勢反複，標普紅利ETF（562060）自3月8日觸及上市新高以來，轉為回調震盪；而近期伴隨著市場重回震盪分歧，高股息資產行情再度活躍。進入4月，多家機構發佈最新策略觀點，多數機構認為，紅利策略仍有望繼續占優。

中信證券表示，4月右側信號進入檢驗期，預計一季度經濟運行平穩，資本市場改革逐步落地，但宏觀景氣向企業盈利端傳導仍需財報不斷驗證，預計在政策強力引導，財報披露兌現，利率保持低位的三大驅動下，杠鈴結構中的紅利策略在4月份將整體更占優。 

興業證券表示，從基本面角度，今年是一個對於過度悲觀的預期逐步糾偏的過程。建議保持多頭思維，奔赴高勝率主線，積極擁抱“三高”資產：高景氣、高ROE、高股息。從中長期維度看，仍然看好紅利板塊的配置價值及其“新底倉資產”的屬性。 

申萬宏源證券表示，4月高股息風格有望回歸。4月驗證期，在需求、供給、出海和科技創新基本面彈性有限的情況下，基本面改善可持續的方向相對稀缺，從穩態高股息和動態高股息中找估值重估的機會是方向。此外4月業績期，分紅比例提升可能迎來集中驗證期。這將強化高股息的思潮，高股息也能進攻。

中銀證券亦表示，“杠鈴策略”仍是當前較優配置策略，前期回調明顯的高股息逐漸進入較優性價比區間。

標普紅利ETF（562060）被動跟蹤標普中國A股紅利機會指數（CSPSADRP），根據其最新2024年1 月月報數據，標普中國A股紅利機會指數（CSPSADRP）股息率高達8.29%。此外，2005年至2023年的18年中，標普A股紅利全收益指數的累計收益率高達1975.17%，年化收益率近18%。在經濟增速適度放緩和無風險利率下行的宏觀背景下，標普紅利ETF（562060）以持續穩定的高股息和跨越週期的盈利能力，展現出突出的配置價值。

本文圖片、數據來源於iFinD、滬深交易所、華寶基金，截至2024.4.2。風險提示：A50ETF華寶標的指數為中證A50指數，該指數基日為2014.12.31，發佈日期為2024.1.2；有色龍頭ETF被動跟蹤中證有色金屬指數（930708.CSI），該指數基日為2013.12.31，發佈日期為2015.7.13；化工ETF被動跟蹤中證細分化工產業主題指數，該指數基日為2004.12.31，發佈日期為2012.4.11；標普紅利ETF被動跟蹤標普中國A股紅利機會指數（CSPSADRP），該指數基日為2004.6.18，發佈日期為2008.9.11。指數成份股構成根據該指數編製規則適時調整，其回測曆史業績不預示指數未來表現。文中提及個股僅為指數成份股客觀展示列舉，不作為任何個股推薦，不代表基金管理人和基金投資方向。任何在本文出現的信息（包括但不限於個股、評論、預測、圖表、指標、理論、任何形式的表述等）均只作為參考，投資人須對任何自主決定的投資行為負責。另，本文中的任何觀點、分析及預測不構成對閱讀者任何形式的投資建議，本公司亦不對因使用本文內容所引發的直接或間接損失負任何責任。投資人應當認真閱讀《基金合同》、《招募說明書》、《基金產品資料概要》等基金法律文件，瞭解基金的風險收益特徵，選擇與自身風險承受能力相適應的產品。基金的過往業績並不預示其未來表現，基金管理人管理的其他基金的業績並不構成基金業績表現的保證。根據基金管理人的評估，A50ETF華寶、有色龍頭ETF、化工ETF、標普紅利ETF的風險等級均為R3-中風險，適宜平衡型（C3）及以上的投資者，適當性匹配意見請以銷售機構為準。銷售機構（包括基金管理人直銷機構和其他銷售機構）根據相關法律法規對以上基金進行風險評價，投資者應及時關注基金管理人出具的適當性意見，各銷售機構關於適當性的意見不必然一致，且基金銷售機構所出具的基金產品風險等級評價結果不得低於基金管理人作出的風險等級評價結果。基金合同中關於基金風險收益特徵與基金風險等級因考慮因素不同而存在差異。投資者應瞭解基金的風險收益情況，結合自身投資目的、期限、投資經驗及風險承受能力謹慎選擇基金產品並自行承擔風險。中國證監會對以上基金的註冊，並不表明其對本基金的投資價值、市場前景和收益做出實質性判斷或保證。基金投資需謹慎。