兩日跌超15%，醫美龍頭怎麼了？醫療板塊全線走低，醫療ETF（512170）放量溢價

4月8日，大盤全天大部分時間水下震盪，上證指數跌0.72%報3047.05點，創業板指大跌1.81%。醫療板塊延續萎靡，醫療ETF（512170）低開低走，場內價格收跌2.99%，日線三連陰。

哪些成份股大幅拖累板塊？

今日醫療板塊成份股大面積收跌，醫療ETF（512170）標的指數50只成份股中45股飄綠。從前十權重股表現來看，愛美客重挫9.25%居首，近2個交易日累跌超15%！核心權重股邁瑞醫療、愛爾眼科、藥明康德分別下跌1.8%、2.08%、2.54%。

圖：醫療ETF（512170）標的指數前十權重股漲跌幅（4月8日）

醫美龍頭連續重挫，發生了什麼？

實際上，愛美客2023年交出了亮眼“成績單”，公司營業收入28.69億元，同比增長47.99%；實現歸母淨利潤18.58億元，同比增長47.08%。機構普遍認為該業績符合預期。

業績高增，股價卻大幅殺跌，何解？有市場分析稱，以嗨體為核心的溶液類注射產品營收增速逐年放緩，或影響了市場對愛美客的增長預期。財報數據顯示，該類產品是愛美客收入的主要來源，2020年至2023年，該類產品營收分別為4.47億元、10.46億元、12.93億元、16.71億元，同比增速分別為82.85%、133.84%、23.57%、29.22%。此外，有市場消息稱，愛美客一季度業績可能不及預期。

不過華泰證券研報認為，中短期消費力的變化可能影響居民醫美消費預算，但海內外醫美上遊廠商增長節奏卻並不同頻。合規供給擴容對於產業鏈具積極意義，看重國產廠商實力提升、以優質供給/市場教育正向引領細分市場需求釋放，持續演繹進口替代。

就醫美板塊整體而言，申萬宏源證券表示，滲透率繼續提升、疊加國貨崛起大邏輯持續釋放利好，看好化妝品醫美板塊。隨著居民收入預期上行，美護消費複蘇概念加強，利好大單品粘性強，渠道佈局多元化的國貨龍頭；醫美行業將持續受益於線下服務回暖，行業規範化維持健康發展。

醫療ETF（512170）全天寬幅溢價

儘管行情不盡如人意，但超跌的醫療板塊正吸引資金逢跌吸籌。從醫療ETF（512170）場內交易情況來看，全天寬幅溢價，收盤溢價率仍高達0.5%，顯示買盤資金尤為強勢！與此同時，場內成交大幅放量，全天成交4.2億元，較前一交易日（4月3日）激增逾7成！

上交所數據顯示，截至4月3日，醫療ETF（512170）基金份額自3月19日以來份額連續12日增長，累計增長14億份，按區間成交均價計算，區間累計“吸金”4.78億元。

公開數據顯示，醫療ETF（512170）跟蹤的中證醫療指數成份股全面覆蓋了醫療器械和醫療服務領域的細分龍頭，其中醫療器械權重約4成，直接受益於後疫情時代醫療新基建；醫療服務+醫美權重約5成，覆蓋10只CXO概念股，直接受益於人口老齡化、醫療消費升級和醫美等時代大趨勢。

圖片來源於iFinD、滬深交易所、華寶基金，截至4月8日。風險提示：醫療ETF（512170）被動跟蹤中證醫療指數，該指數基日為2004.12.31，發佈於2014.10.31，指數成份股構成根據該指數編製規則適時調整。文中指數成份股僅作展示，個股描述不作為任何形式的投資建議，也不代表管理人旗下任何基金的持倉信息和交易動向。基金管理人評估的本基金及其聯接基金的風險等級分別為R3-中風險、R4-中高風險，分別適宜平衡型（C3）、積極型（C4）及以上投資者，適當性匹配意見請以銷售機構為準。任何在本文出現的信息（包括但不限於個股、評論、預測、圖表、指標、理論、任何形式的表述等）均只作為參考，投資人須對任何自主決定的投資行為負責。另，本文中的任何觀點、分析及預測不構成對閱讀者任何形式的投資建議，亦不對因使用本文內容所引發的直接或間接損失負任何責任。基金投資有風險，基金的過往業績並不代表其未來表現，基金管理人管理的其他基金的業績並不構成基金業績表現的保證，基金投資需謹慎。