晨星陳鵬：促進跟投資者有更良性的互動，與投資者實現雙贏，才是高質量發展的基石

4月13日，晨星（中國）2024年度投資峰會舉行，晨星全球高級戰略顧問陳鵬出席會議併發表主題演講。他表示，促進跟投資者有更良性的互動，與投資者實現雙贏，才是高質量發展的基石。

陳鵬在會上提到：說到個人投資者，特別說到基金，大家可能經常會聽到一個詞，“基金賺錢基民不賺錢”。實際上這也不是中國特有的現象，我們看一下這個現象到底是怎麼回事。

其實很簡單：投資者行為上的偏差造成了他的收益比底層的投資工具收益低。

第一個最大的問題，造成投資者最大的差距實際上就是高買低賣，特別是高買，這個在中國市場尤其顯著。

第二個是大家沒有分散風險，在財富管理當中從單一到多元組合的關係，這是我們用FOF和普通基金比，即使是FOF多了一層費率，投資者收益會好很多，損失率會小很多。

第三個是儘量少關注短期市場的業績，越查淨值，查得越快、次數越多就會造成投資和長期目標偏差越大。

最後一個是中國基金市場上的費率，整體上偏高一點。中國基金30萬億人民幣，美元計和人民幣計的體量差不多，整體都是1萬隻左右，整體上的費率稍微偏高一點。

除了關注基礎費率以外，基金銷售的模式要逐漸轉型到買方投顧的形式。

在中國市場，基金公司、基金銷售公司和基民要三贏。原來的模式是以產品銷售為中心，有了基金產品，付給銷售佣金、分管理費最後到消費者，實際上我們要顛倒過來，投資者在最上面，投資顧問為投資人服務，最後來配置基金產品。買方投顧也是這樣往前推動。

這個模式的好處有很多，包括降低費率、分散風險，長期持有，最後是機構行為。投顧就等於把散戶的錢集合起來，整體的由投顧進行投資，變成更專業、更長期的投資。

他還表示，如何推進投顧這件事？晨星是這樣做的，有三大方面：

一是監管要認同投資者為中心，沒有利益衝突的模型。不是排除其他的模型，至少有這樣一個模型大家可以做，監管大力支持這件事情，不光會給投資者帶來很好的體驗，也會盤活整個資本市場。

二是有激情的投資顧問。投資顧問是一線的投資顧問，很不容易，，他要很有激情的不斷跟投資者講什麼是正確的投資方式。其實正確的投資方式很多時候是逆人性的，要反著人性來，所以要很有激情的做，有的時候我們會說做投顧要有點信仰、有點宗教傳教的意識，挺有意思。

三是有科技賦能。中國有7億多的基民，一半的人口，其實是普惠的事情，成本要相對降低。