飛天茅台價格短期波動後，線下零售價已站穩2700元/瓶

前不久，貴州茅台旗下大單品53度飛天茅台價格波動的消息引起市場關注。近日，《證券日報》記者走訪北京、成都等地瞭解到，多家線下菸酒店飛天茅台的終端零售價已站穩2700元/瓶，部分門店售價甚至高達3000元/瓶。

「價格沒有那麼低，現在市場的終端售價普遍在2900元/瓶左右。」在記者詢問飛天茅台是否降價時，北京海澱區的一家菸酒店老闆稱。

對於飛天茅台價格短期波動，有聲音認為，或由於市場淡季和375ml茅台酒（巽風）投放共同作用，引發了市場恐慌。而業內普遍認為，飛天茅台受限於產能等因素，仍將持續供不應求。

價格波動受淡季影響

日前，記者在成都市區走訪獲悉，一些線下菸酒店的飛天茅台售價甚至高達3000元/瓶。同樣，在北京的多家菸酒店，飛天茅台的價格也普遍在2700元/瓶以上。

「最近價格是降了點兒，不帶髮票的話，我們店賣2750元一瓶。」4月17日，一家北京線下店的老闆向記者透露。而另一家菸酒店工作人員告訴記者：「因拿貨渠道不一樣，我們的飛天茅台售價要高一些，要3050元/瓶。」

4月8日，有傳言稱「飛天茅台（散瓶）批價跌破2600元/瓶」，或與375ml巽風酒的投放有關。據介紹，375ml巽風酒與飛天茅台同屬茅台酒品類，目前官方售價為1498元/瓶，總投放量約20萬瓶。但貴州茅台方面隨後就傳言回應稱，巽風酒計劃量佔茅台酒全年投放量比重較小，不會對茅台酒現有價格體系產生影響，目前茅台酒動銷情況良好。

「價格是市場供需關係決定的，並且與市場預期密切相關，茅台酒在禮品與商務等市場的剛需稀缺屬性沒有變化，這就是飛天茅台價格最大的穩定器。」知趣諮詢總經理蔡學飛告訴《證券日報》記者，經過短期的價格震盪後，飛天茅台價格快速恢復屬於正常情況。

酒水行業研究者歐陽千里對記者表示，飛天茅台的市場成交價由經銷商、渠道商、收藏者等多方角力而成，更重要的在於貴州茅台的放量節奏及形式。

去年營收、利潤均超千億元

2023年，貴州茅台首次實現了營收、利潤「雙千億元」目標，業績再次超預期。公司2023年年報顯示，報告期內貴州茅台實現營業總收入1505.6億元，同比增長18.04%；利潤總額首次突破千億元達1036.63億元，同比增長18.2%。

從產品分類看，貴州茅台2023年茅台酒實現營業收入1265.89億元，同比增長17.39%，毛利率為94.12%；系列酒實現營業收入206.3億元，同比增長29.43%，毛利率為79.76%。此外，從銷售模式看，相比批發代理，近年來貴州茅台的直銷渠道持續跑出「加速度」，2023年實現營業收入672.33億元，同比增長36.16%。其中，作為數字營銷平台，去年「i茅台」實現銷售收入223.74億元，同比增長88.29%。

在蔡學飛看來，「i茅台」的快速發展推動了貴州茅台直營化的進程，增強了貴州茅台的盈利空間以及對於渠道和價格的管控能力，而系列酒的快速發展，也協助茅台佔據了中端、中高端等許多細分市場，讓貴州茅台的盈利結構更加完善，利潤來源更加分散與多元，企業整體抗風險能力大幅增強。

按照經營計劃，2024年貴州茅台的主要目標是：實現營業總收入較上年度增長15%左右。記者注意到，這已經是貴州茅台連續第三年將「增長15%」作為年度經營目標。

上海申銀萬國證券研究所在研報中介紹，貴州茅台近年來在渠道和產品結構上做了諸多調整，平衡量價關係的能力已大幅提升，500ml飛天茅台的價格在整個產品體系中起著很重要的定價指導作用。