多頭獲利回吐國際金價重挫 短期或將面臨進一步回調壓力

此前，金價節節攀升，國內黃金飾品每克一度突破700元人民幣。

當地時間4月22日紐約商品交易所黃金期貨市場交投最活躍的6月黃金期價下跌72.7美元，收於每盎司2341.1美元，跌幅為3.01%。不僅僅是黃金，4月22日，COMEX白銀也大幅收跌。

短期資金離場，貴金屬利空因素開始顯現

市場人士指出，前期貴金屬價格對利空因素的反應有所鈍化，但隨著資金的顯著離場，利空因素開始顯現，並最終體現在價格上。總體來看，目前金銀價格經過前期大漲後，進入強勢整理階段，中長期走勢雖然依然看多，但短期將面臨進一步回調壓力。

南華期貨有色分析師夏瑩瑩對新京報貝殼財經記者表示，短期貴金屬價格明顯回落，調整幅度明顯，持倉下降，但周邊資產表現平靜，多頭獲利盤迴吐以及商業套保盤對衝應是主因。預計短線貴金屬價格陷入寬幅震盪，中長線維持看多。

國泰君安期貨分析師王蓉指出，昨日金銀高位跌落，多頭集體離場，或面臨一定回調風險，需要警惕金價行至高位繼續上行動能減弱，加之資金層面淨多頭流出，價格高位回調的風險增加。

華泰期貨新能源和有色金屬小組認為，昨日貴金屬價格出現較大回撤，這一方面由於此前多頭獲利了結的離場，另一方面也是由於近期市場風險再度回升，短期內削弱了市場對貴金屬的配置熱情。

美聯儲降息仍是貴金屬中期走勢的主要影響因素

雖然近期地緣政治事件及美股回調帶動了貴金屬買盤力量，但隨著避險情緒弱化，美聯儲貨幣政策對貴金屬走勢的影響有望小幅升溫，美聯儲降息時點仍是決定貴金屬中期走勢的主要影響因素。

5月2日美聯儲將召開最新一期的利率決議會議，因此本週進入利率決議前的緘默期，周內無美聯儲官員講話。根據芝加哥商品交易所「美聯儲觀察」顯示，市場對美聯儲首次降息預期已經延後至9月，年內降息次數下降至1-2次，近期降息預期總體表現穩定。

但上週多位美聯儲官員發言，態度相對前期更為鷹派。美聯儲官員威廉斯表示，美聯儲不急於降息，不認為3月通脹數據是一個轉折點；美聯儲主席鮑維爾表示，通脹方面缺乏進一步的進展，美聯儲可能需要更長的時間才能獲得降息所需的信心。

不過歐洲方面，降息路徑進一步明確。歐洲央行行長拉加德表示，除非有重大意外，否則歐洲央行將很快降息。中信建投期貨研究員王彥青表示，歐洲央行大概率將先於美聯儲降息，使得美元表現較強，或將對貴金屬價格形成一定的壓力。

華泰期貨宏觀研究總監徐聞宇指出，黃金價格上漲的背後是市場對美聯儲難以有效控制通脹的預期，現在這個時點，雖然美聯儲通過預期管理僅僅降低了市場的降息預期，但是在還沒有實質性開啟調整貨幣政策方向控通脹的情況下，黃金市場博弈短期沒有完全結束，預計黃金價格的波動風險短期可能還將上升。

本輪黃金上漲已經逐步超越歷史經驗

王彥青指出，3月下旬起，黃金價格已顯現出對利空不敏感的特點，進入4月，美元指數和十年期美債收益率在高位運行，根據以上情況，黃金理應受到明顯壓力而下行，但黃金不跌反漲，逐步脫離基本面運行。

「值得一提的是，從歷史經驗來看，近期地緣政治衝突事件的影響範圍有限，尚未引發廣泛的避險情緒，對黃金的支撐不應如此明顯。」王彥青表示。

王彥青進一步指出，近期出現的一些利空因素尚未充分消化，美聯儲降息預期下行之下，短期金價存在高估的可能，因此短期更應關注黃金回調風險。但黃金價格高企的背後有去美元化、央行增持黃金、地緣政治風險等長線利多因素的支撐，且技術面牛市已經確立，後市金價有望進一步走高。

近幾週以來，上海黃金期貨市場風控措施有所增強。4月10日起，上期所接連發佈通知對黃金期貨品種實施交易限額，調高黃金、白銀期貨合同漲跌停板幅度，調整平今倉交易手續費，並提醒會員單位和投資者做好風險防範工作，理性投資。

國貿期貨研究院宏觀金融中心副經理白素娜指出，基於近兩個月以來黃金、白銀價格漲幅較大，對利多因素計價已經較為充分，存在一定高估風險，加上市場博弈的美聯儲降息仍存在較大不確定性，後市仍需警惕價格波動加劇的風險，建議投資者理性參與，謹慎交易。

新京報貝殼財經記者 張曉翀

編輯 嶽彩周

校對 劉軍