迎“開門紅”！洽洽食品今年一季度實現營業總收入18.22億元

4月29日，洽洽食品(002557.SZ)如期發佈2024年一季報。報告顯示，今年1-3月公司實現營業總收入18.22億元，同比增長36.39%，實現歸屬於上市公司股東淨利潤2.4億元，同比增幅達35.15%。

公司認為，一季度業績增長的原因包括零食量販渠道增長、春節期間堅果禮盒熱銷、海外銷售增長以及包括茶飲、餐飲等新場景的成長。

國金證券劉宸倩預計，隨著今年前期鎖價低位原料逐步釋放，洽洽食品毛利率有望持續改善。同時，受益於渠道擴張，收入有望企穩修復。

“公司線下重點推進渠道精耕，進行弱勢市場突破，並嚐試加大與零食量販、會員商超合作力度，豐富收入增長來源。此外，公司抓住直播電商發展紅利，並對海外市場持續深耕。我們認為隨著公司渠道多元化調整，2024年收入有望恢復雙位數增長。”劉宸倩表示。

拓展新場景新渠道，持續發力年輕化

當前我國零食零售渠道呈現去中心化、多元化、細分化趨勢。線下有便利店、倉儲式會員超市、社區生鮮超市、零食量販店等業態興起，線上模式也進一步創新，傳統B2C、C2C外出現O2O、社交電商、直播電商等新零售業態，休閑零食銷售進入全渠道融合階段。

財通證券研報指出，2022年以來零食量販門店實現快速增長，以零食很忙為代表，其門店數量在2022年從1000多家突破到2000多家，實現翻倍增長。去年10月，萬辰集團自稱成為全國規模第一，連鎖量販零食門店數量達3751個。緊接著，零食很忙稱門店數量超過4000家，其中近四個月就新增1000家門店。與此同時，趙一鳴、零食有鳴的門店數量也已經突破2000家。

但據華西證券研報測算，在1.5萬億元的休閑零食規模中預計量販零食占比不足3%，行業目前正處快速成長期，各頭部品牌針對未來3年都提出積極的開店計劃，資本紛紛入局，CR3(3個最大企業占有的市場份額)僅約30%，零食量販渠道增長前景仍然可期。

報告期內，洽洽食品始終聚焦瓜子和堅果品類發展，持續細分品類創新，通過喜瓜子以及定製款瓜子，不斷持續培育茶飲、餐飲等新場景。數據顯示，截至2023年12月31日，公司渠道數字化平台掌控終端網點數量超32萬家，並持續探索新場景需求，尤其是零食量販店、會員店增速較快，此外TOB團購業務、餐飲渠道、O2O、營養配餐業務等新場景新渠道也在積極拓展中。

此外，在餐飲、茶飲新場景渠道方面，洽洽食品目前合作的餐飲品牌有蜜雪冰城、華萊士、海底撈、海倫司小酒館等，接下來將繼續通過和年輕人喜愛的品牌合作，開展品類的年輕化教育。

以近年備受關注的量販零食店為例，目前洽洽食品在該渠道的合作方有零食很忙、趙一鳴、零食有鳴、好想來等，合作的產品包括葵花籽品類、堅果品類和休閑食品品類。通過量販零食渠道的滲透和抖音渠道的拓展，2023年乃至於今年一季度有持續較好增長。

洽洽食品在4月26日的投資者電話會議中透露，公司目前在零食量販渠道的增速較快，從2023年1月約500萬元業績，提升到2023年12月份3000萬元左右，到2024年1月份近5000萬元。

“2023年度總體來講該渠道含稅收入近兩億元，未來公司在零食量販渠道的收入還是要進一步提升，包括增加適合這個渠道的產品。目前來看，零食量販渠道快速發展的紅利可能還是有2至3年的時間，公司也會持續滲透該渠道，把握這個機會。”洽洽食品高管表示。

此外，隨著國民收入及對產品品質要求的提高，以山姆為代表的會員店等新渠道也在加速發展。目前山姆會員店已在全國25個城市開設了44家門店，數百個雲倉，每年保持開出約6家新店的速度，會員續卡率和活躍度也在持續上升。

洽洽食品表示，山姆會員店等會員超市，是公司滿足中高消費人群需求的渠道類型。據該公司透露，公司今年春節期間，年節版桶裝葵珍在山姆會員店銷售較好，增長較快。“未來，這類渠道公司會加大合作，包括在風味堅果等產品也在會員店渠道拓展。”此外，在餐飲、茶飲新場景渠道方面，洽洽食品目前合作的餐飲品牌有蜜雪冰城、華萊士、海底撈、海倫司小酒館等，接下來將繼續通過和年輕人喜愛的品牌合作，開展品類的年輕化教育。

構建全產業鏈護城河，海外市場增長亮眼

我國休閑食品市場規模已超過萬億元，從市場規模整個變化趨勢來看，我國休閑食品行業將呈現出長期穩定增長的態勢。隨著社會經濟的發展，行業有消費分級的趨勢。隨著Z世代崛起和消費場景的不斷細分，個性化和定製化需求越來越多，這對企業供應鏈的及時響應要求越來越高。

多年來，洽洽食品堅持“安全、環保、高效”的生產管理理念，推行 TPM 管理體系。公司在 ISO9001 質量管理體系和 ISO22000 食品安全管理體系的基礎上，建立從“種植”到“產品加工”、再延伸到“消費者”的整個食品質量安全供應鏈管理體系，建立並通過 HACCP、QMS、FSMS、BRC、可追溯體系等食品安全和質量管理體系認證，構建了全產業鏈質造管理體系。

據洽洽食品表示，目前公司線下分成7個經營中心，各個經營中心實現了供產銷一體化的運行，更加貼近渠道，反應速度更快。供應鏈方面，由於公司的產品越來越多出現定製化、小批量的情況，工廠柔性生產線建設以及禮盒的自動化水平提升都是公司供應鏈規劃的重點。未來，公司希望可以實現柔性供應，形成有競爭力的供應鏈體系。

數據顯示,自2018年起，洽洽食品研發費用已連續6年增長,從2017年的2133.30萬元增至2023年的6460.45萬元。

一直以來，洽洽食品對大單品的投入都比較重視，看好新品市場發展空間，例如藍袋系列產品和每日堅果產品，都會投入充足資源快速提升市場規模。公司未來希望提升葵珍高端瓜子的銷售規模，將打手瓜子打造成大單品。此外，還有一些品類需要中長期資源投入，包括風味堅果如榴蓮腰果、蜂蜜黃油巴旦木、黑鬆露夏威夷果等，如果在試銷過程中市場接受度比較高，公司也會快速擴大渠道，加大推廣力度。

針對下沉市場，洽洽食品除了開拓縣城經銷商外，零食量販渠道也在往縣城鄉鎮拓展，因此該公司也會加大合作。產品結構方面，除了葵花籽外，還有豆類、花生、薯片等產品適配這些渠道，未來洽洽食品會不斷優化產品結構及定價。

值得一提的是，經過多年的海外市場開拓，洽洽食品已經建立了區域分佈合理的外銷網絡，目前產品主要出口到泰國、越南、馬來西亞、印尼、美國、加拿大等國家和地區。整個2023年，公司海外收入同比提升7.7個百分點至5.16億元，成為新的業績增長點。