萬萬沒想到！金銅鋁連跌2日，天齊鋰業一字跌停，懷疑聲中悄然回暖？有色龍頭ETF（159876）盤中上漲近1%！

隔夜，COMEX黃金、倫銅、倫鋁均連跌兩日，疊加昨日晚間，天齊鋰業一季度業績暴雷，有色板塊一片哀嚎。萬萬沒想到，今日（4月24日）有色板塊再起攻勢，紫金礦業勁漲近2%，中證有色金屬漲幅前10大成份股中，興業銀錫飆漲超3%，寶武鎂業漲近3%，湖南黃金、中金黃金漲逾2%。

熱門ETF方面，緊密跟蹤中證有色金屬指數的有色龍頭ETF（159876）早盤輕微下探後，震盪走高，場內價格盤中上漲近1%，現漲0.28%。

消息面上，昨日晚間，天齊鋰業發佈業績預告，預計今年第一季度淨虧損36億元至43億元，去年同期淨利潤為48.75億元，同比由盈轉虧。天齊鋰業解釋業績大幅變動，歸因於兩點：①受鋰產品市場波動的影響，公司鋰產品銷售價格較上年同期大幅下降，鋰產品毛利大幅下降。②跟公司重要的聯營公司SQM一季度業績預計同比大幅下降。隨著智利政府力圖對阿塔卡馬沙漠廣袤的鹽堿地（SQM在此生產全球五分之一的鋰）施加更多控製，天齊鋰業的投資遭遇風險。

市場分析人士表示，天齊鋰業當前遭遇的難題並不是個例，有色龍頭企業在投資全球資源品（銅、鋰、鈷、鎳等）控製權的過程中難免遇到一些風險，紫金礦業此前也遇到過類似的問題，最終是免費給了巴布亞新幾內亞50%的股權。業績巨虧，利空落地未必完全是壞事，或意味著鋰價逐步走入底部區域，或迎來投資機遇。

原材料有色金屬方面，亦有利好消息。LightCounting指出，在2023年至2027年的五年間，高速銅纜市場將以驚人的年復合增長率（CAGR）25%的速度持續擴張，至2027年年底，全球高速銅纜的出貨量將達到史無前例的2000萬條規模。受消息催化，銅纜高速連接拉升走強。

此前，高盛集團策略師Snowdon認為，銅的最新上漲只是“其成為珠穆朗瑪峰前的一小步”，精煉銅供應將出現“非常嚴重”的缺口。他預測明年的平均價格將達到驚人的每噸1.5萬美元。至於黃金，高盛集團更是稱其處於“不可動搖的牛市”，並將年底價格目標上調至2700美元/盎司。

展望後市，國金證券建議配置黃金、銅、鋁等有色金屬。對於國內經濟敏感度較低、受益於全球流動性賸餘大宗品，包括：黃金、白銀、銅、鋁等，尤其黃金可能比市場預期走得更高更遠。

公開資料顯示，按照申萬三級行業口徑，截至3月31日，有色龍頭ETF（159876）跟蹤的中證有色金屬指數中，銅、鋁、黃金是前三大重倉行業，分別占比23.8%、16.4%、14.6%，合計占比超50%。有望受益於黃金大漲行情，也有望受益於大宗商品上漲週期。

數據、圖表來源：Wind，滬深交易所，華寶基金等

風險提示：有色龍頭ETF（159876）被動跟蹤中證有色金屬指數（930708.CSI），該指數基日為2013.12.31，發佈日期為2015.7.13，指數成份股構成根據該指數編製規則適時調整，其回測曆史業績不預示指數未來表現。本文中指數成份股僅作展示，個股描述不作為任何形式的投資建議，也不代表管理人旗下任何基金的持倉信息和交易動向。基金管理人評估的本基金風險等級為R3-中風險，適宜平衡型（C3）及以上的投資者，適當性匹配意見請以銷售機構為準。任何在本文出現的信息（包括但不限於個股、評論、預測、圖表、指標、理論、任何形式的表述等）均只作為參考，投資人須對任何自主決定的投資行為負責。另，本文中的任何觀點、分析及預測不構成對閱讀者任何形式的投資建議，亦不對因使用本文內容所引發的直接或間接損失負任何責任。基金投資有風險，基金的過往業績並不代表其未來表現，基金管理人管理的其他基金的業績並不構成基金業績表現的保證，基金投資需謹慎。