日本央行時隔17年首次加息，專家：幅度較小，影響有限

據央視新聞消息，日本央行3月19日結束了為期兩天的貨幣政策會議，決定解除負利率政策。日本央行將政策利率設定在0%至0.1%區間。這是日本央行自2007年2月以來，時隔17年首次加息。

這一重大轉變符合外界預期，此前多項經濟數據表明，日本可能在近期加息。分析認為，由於加息幅度較小，日本此次加息經濟影響有限。

日本朝貨幣政策正常化邁出重要一步

19日當天，日本央行行長植田和男在貨幣政策會議上提出了關於結束負利率政策及其他轉變大規模金融寬鬆措施的議案。此外，議案還包括結束收益率曲線控制政策，以及停止購買交易型開放式指數基金和房地產投資信託基金。

分析認為，這標誌著日本結束了持續多年的非常規金融政策，朝著政策正常化邁出了重要一步。

在上世紀90年代泡沫經濟破滅後，日本長期處於低增長和通貨緊縮狀態。日本央行試圖通過負利率這一非傳統貨幣政策手段刺激經濟增長，成為全球首個實施負利率政策的中央銀行。2016年2月，日本開始實行負利率政策，當時日本央行將商業銀行超額準備金存款利率由此前的0.1%降至-0.1%。

如今日本央行的決定，又使其成為近年來全球最後一家放棄負利率的銀行。《紐約時報》稱，2019年，瑞典結束了負利率政策，其他採取同樣政策的歐洲央行於2022年跟進。「與其他央行一樣，我們恢復了以短期利率為目標的正常貨幣政策。」植田和男在新聞發佈會上說。

當地時間2024年3月19日，日本東京，日本央行行長植田和男出席新聞發佈會。圖/IC photo

多重因素疊加，加息符合預期

中國人民大學重陽金融研究院合作研究部主任劉英對新京報記者表示，此次日本央行加息符合外界預期，是「預料之中」的事。

首先，日本通脹持續超過2%的目標。日本央行一直強調需要維持超低利率，直到能夠持續穩定地實現2%的通脹目標，而經濟數據顯示，日本1月消費者物價指數（CPI）同比上漲2.2%，已經連續22個月超過日本央行的通脹目標。

其次，春季勞資談判大幅加薪的談判結果使日本央行加息的決心更加堅定。植田和男多次在公開場合表示，是否解除負利率政策，勞資談判是「一大關鍵」。就在本月初，日本勞動組合總聯合會表示，今年春季勞資談判的平均薪金增長需求達到5.85%，為30年來首次超過5%。日本央行認為，薪資和物價上漲之間的良性循環已經出現。

「主要集中在3月份的‘春鬥’（春季勞資談判）當中，日本的薪金漲幅在5%以上。薪金和通脹同步上漲，在日本形成了一個‘雙螺旋’狀態。」劉英說。

外交學院國際關係研究所教授周永生持類似看法。他說：「日本通貨膨脹和薪金上漲的狀態迫使日本央行必須及時抓住窗口期加息。」

日本現在也需要通過加息促進其經濟增長。劉英認為，去年美歐多國一直在加息或者維持高利率，但日本始終堅持負利率政策，以此促進經濟增長，但這樣的方式顯得「被動」，2023年日本名義GDP降至世界第四。

據日本《每日新聞》本月16日報導，按美元計算，日本2023年名義GDP為4.2106萬億美元，低於德國的4.4561萬億美元，使日本世界排名跌落至第四位，這也是自1968年以來，日本名義GDP時隔55年首次落後德國。

周永生表示，日本央行還希望通過加息吸引國外資金以及日本流向國外的資金，讓其回到日本國內進行投資，來減少日本產業的空洞化。

加息的經濟影響暫時有限

分析認為，日本央行加息，其經濟影響暫時有限。

「目前日本央行加息的幅度不大，影響沒有那麼強烈。」劉英認為，還需繼續觀察日本下一步會不會繼續加息。

劉英表示，縱觀當下世界經濟，美歐將步入降息的週期，實行的是寬鬆的貨幣政策，這實際上是促進增長的舉措。而加息是收緊的貨幣政策，但是預計日本央行可能就此止步，或者再加15個基點，基本維持在零利率水平的概率比較大，如果日本加息的幅度和頻率加大，這將不利於日本的經濟增長。對於日本而言，加息會導致日元升值，抑制一定的投資、消費和出口，進而導致日本又回到「失去的三十年」。