中環觀察丨實探“跨境理財通”2.0：銀行10%高息攬客 券商摩拳擦掌準備進場

21世紀經濟報導記者何柳穎 深圳報導

“開戶條件是100萬美元等值的金融資產，美元存款一個月的年利率可以達到7%，額度有限。”

“在我們的香港合作銀行存20萬元，兩個月定期的利率是5%，但要等額度開放，3月底能否等到還不確定，我這邊好幾個客戶在排。”

近日，21世紀經濟報導記者就“跨境理財通”走訪了深圳多家銀行。記者瞭解到，目前內地客戶經理向投資者介紹的多為貨幣存款產品，1個月的短期利率基本在5%及以上，且部分高息產品面向的僅為首次通過“南向通”購買定期的投資者。當然，除了定期，內地投資者還可以購買美國國債、投資於美股美債的基金等。

2月26日，新修訂的粵港澳大灣區“跨境理財通”業務試點實施細則（下稱“細則”）正式施行，標誌著“跨境理財通”2.0版本啟動。為迎接2.0版本，多家試點銀行上架多款新產品，近日部分銀行更是推出高達10%的優惠利率招攬客戶。

在業內人士看來，“跨境理財通”2.0在投資者準入門檻、投資產品範圍、單個投資者額度、參與機構範圍等方面都進行了優化和升級。“相較於‘跨境理財通1.0’，本次修訂後，粵港澳大灣區居民參與‘跨境理財通’業務試點將更加便利，參與渠道更加多元，可購買的理財產品更加豐富，更好地滿足灣區居民跨境投資和跨境理財需求。”中國銀行研究院研究員初曉向21記者表示。

10%高息攬客門檻不一

近日，21記者就“跨境理財通”走訪了多家銀行，瞭解到不同銀行實際設置的投資門檻並不一致。

比如某銀行客戶經理稱，資產證明需要達到100萬美金，開戶條件如此高的原因是額度有限，香港分行面向的也主要是私行客戶，這個高息產品相當於該行給私行客戶贈送的增值服務。

另一銀行客戶經理透露的投資門檻則要低得多，“南向通”下可購買20萬元人民幣定期存款，但同樣額度有限，3月底能否等到額度開放還未可知。

此前為迎接“跨境理財通”2.0，多家試點銀行進行了產品擴容。渣打銀行將“南向通”的理財產品增加至550款，涵蓋中高風險的主要投資股票市場的基金以及低至中風險的債券；“北向通”則增加人民幣存款產品及逾40只風險等級為R4的公開募集證券投資基金。而星展銀行宣佈南向通理財產品種類將增至超過220種。彙豐銀行則表示，將“跨境理財通”個人投資額度提升至最高人民幣300萬元，允許符合新規“近3年年均收入不低於40萬元”的大灣區內地居民參與“南向通”投資，並大幅拓展產品的範圍和數量。

近日，多家銀行更是推出高息產品吸引客戶。比如工銀亞洲為“南向通”推出超高年利率，在推廣期內，美元1000或以上的一個月存款利率高達10%，三個月存款利率也達到7%。該銀行還為首次成功辦理且符合指定要求的“南向通”客戶提供現金獎。

與此類似，渣打香港也針對美元定期存款推出了1個月10%、3個月6%的高息優惠，對“理財通”開戶及外彙提供現金回贈。

需要注意的，超高息通常配套的是短期存款產品，且部分僅面向新客戶。

基金產品方面，“跨境理財通”2.0下，公募證券投資基金由“R1至R3”擴大為“R1至R4”風險等級（不含商品期貨基金），更好滿足大灣區居民多樣化投資需求。

記者查詢各大銀行的產品清單發現，目前恒生中國、彙豐銀行等均已上架R4風險等級的基金產品。但內地多位銀行客戶經理告訴21記者，相較於基金，內地投資者目前更青睞的依然是存款，“畢竟保本保息”。

券商即將進場

根據細則，證券公司即將進入“跨境理財通”競技場。

華創證券徐康團隊分析認為，由於“跨境理財通”目前在大灣區開展，廣東地區交易量占比較高的券商更有望受益。參考2022年深交所數據，上市券商中廣東地區交易量占公司交易量的比重排序：國投證券58%、招商證券50%、廣發證券46%、國信證券42%、長城證券38%。

某頭部券商向21記者表示，其已積極申請納入“跨境理財通”的政策試點範圍。

香港方面，3月初香港證券業協會主席高鵑透露，目前已有10間券商就““跨境理財通”2.0向證監會提出營運申請，相信以中資券商較多。

此前，廣東證監局、深圳證監局發佈《證券公司參與粵港澳大灣區跨境理財通業務問答》。根據該文件，內地券商可自主選擇一家港澳券商作為券商，在試點初期，內地券商僅可以選擇一家港澳券商合作，後續擬允許與多家港澳券商合作。

尤值一提的是，該文件明確投資者可以“線上開戶”。圍繞“南向通”，符合“跨境理財通”業務資質的境內投資者可以通過證券公司網頁、APP客戶端等內置的“跨境理財通”板塊或鏈接，跳轉至合作香港券商網站開戶，但僅限於辦理“跨境理財通”業務。圍繞“北向通”，投資者可以以非現場方式開立投資戶，具體允許直接登錄境內證券公司網頁、APP開立。

招聯首席研究員董希淼在接受21記者採訪時表示，這將推動證券公司提升產品競爭力和投資研究能力，服務好跨境投資者，進一步融入國際化競爭環境。證券公司客戶風險偏好相對較高，對基金等產品接受度更高，與銀行客戶形成互補，為“跨境理財通”帶來新的發展契機。

對於投資者而言，“證券公司加入試點，也為投資者提供了更多選擇，同時增加了投資額度。如個人同時通過銀行和證券公司參與投資，兩種渠道分別有150萬元額度。”董希淼補充稱。

冀互聯互通進一步加強

對於投資者而言，現在入場“跨境理財通”難嗎？

21記者在走訪中瞭解到，內地的開戶流程基本需要一週至兩週時間，部分銀行需要到境外合作銀行開戶，有的在內地操作即可。但有投資人士告訴21記者，其“南向通”開戶多經波折，三顧銀行才開戶成功，“第一次工作人員業務不熟練；第二次系統故障；第三次花了一週時間辦理成功”，目前其仍在等待具體額度審批。

針對投資額度，細則明確將個人投資者額度從100萬元提高到300萬元。在銀行人士看來，此次提額無疑非常積極。

星展銀行董事總經理謝佩芳在接受21記者專訪時曾表示，“‘跨境理財通’里有債券產品，在香港債券投資一般至少需要50萬港元。按照當時的100萬元額度，若購買香港債券，相當於一半資金投入到一檔產品中，有些客戶難免會感到擔心。對於理財專業人員而言，要把大部分的資產放在一個單獨的投資標的，這樣的配置也不夠科學。”

接下來進一步提額的空間有多大？謝佩芳稱，“我們會留意客戶對300萬元投資額度的反應。假如客戶認為300萬元並不足夠，我們也會相應地向相關部門反映。 ”

在初曉看來，要提高“跨境理財通”的使用積極性，各方應加強對相關政策的宣傳和推廣，向投資者普及其運作機制、投資渠道和相關政策規定，提高投資者的認識度和瞭解程度。同時，推出多樣化、個性化的投資產品，滿足不同投資者的需求和風險偏好，提高投資者的選擇性和參與度。此外，提供優質的投資服務和客戶體驗，建立健全的投資者保護機制，增強投資者對“跨境理財通”的信任和滿意度。

圍繞產品推介，細則明確，對於已開立“北向通”投資戶的港澳投資者，應港澳投資者要求，在綜合評估港澳投資者的風險承受能力後，可為其介紹符合其風險評估等級的產品；對於已開立“南向通”彙款戶的內地投資者，也可應內地投資者要求，提供港澳銷售機構的銷售產品清單。

“根據‘跨境理財通’2.0，在客戶要求下，我們可以通過遠程的方式向客戶介紹產品，這是一個很好的改進。”謝佩芳稱。 但目前為止，主動跨境邀請、招攬客戶和提供投資建議，或前往港澳/內地開展關於“跨境理財通”的實質性銷售行為依然未被允許。

業內人士認為，大灣區金融市場的互聯互通仍有待進一步加強。“大灣區作為一個經濟體，境內外的理財專員若都通過了相關資格合規，在產品介紹方面如能有更大的自由度，我們認為會有助於‘跨境理財通’的發展。 ”謝佩芳表示。

“跨境理財通”2.0前景幾何？

中國人民銀行廣東分行數據顯示，截至2024年3月18日24時，“跨境理財通”南向通淨流出1034740.82萬元，已用額度1034740.82萬元（占比6.90%）；北向通淨流入23854.89萬元，已用額度23854.89萬元（占比0.16%）。與跨境理財通業務試點1500億元的總額度相比，目前跨境理財通表現似乎不及預期。

就此，董希淼表示，“跨境理財通”此前試點效果不及預期，與合格投資者門檻較高、參與機構較少、合格投資產品範圍狹窄以及個人投資者額度不高等因素有關。同時，跨境理財通試點時間較短，由於宣傳力度不足，內地和港澳地區投資者對“南向通”“北向通”認識不深，參與投資的熱情也並不高。

但董希淼認為，“跨境理財通”比較優勢依然明顯。“與債券通、滬港通、深港通相比，‘跨境理財通’是首個單獨為個人投資者開放的互聯互通的金融機制，首次允許個人投資者直接參與跨境開戶，進行投資理財的直接操作，具有多方面優勢。”

展望未來，受訪專家認為“跨境理財通”2.0吸收了粵、港、澳三地市場投資者及參與者的意見和訴求，在多方面進行了優化升級，為投資者通過“跨境理財通”進行投資理財帶來更多便利，有望推動其更好地實施發展。

聯繫資本市場來看，2024年主要經濟體加息政策面臨拐點，全球經濟複蘇疲軟以及地緣政治等不確定性因素，引發全球金融市場震盪調整。在初曉看來，在此背景下，“跨境理財通”業務為投資者分散資產配置和捕捉市場機遇提供重要渠道。

對於大灣區金融市場的互聯互通而言，“跨境理財通”2.0有哪些重要意義？董希淼具體指出，一是進一步提升粵港澳大灣區跨境投資便利化，更好地滿足大灣區居民跨境投資理財和全球配置資產的需要；二是更有力地推動大灣區金融監管的溝通配合，進而促進大灣區金融法律協調統一，促進大灣區金融市場互聯互通；三是有助於穩步探索和推進資本項目可兌換，進一步促進和深化金融業擴大開放、深化改革，為全國金融業“雙向開放”探索和積累更多的經驗。

但是，畢竟內地和港澳地區金融市場、金融制度和金融產品差異較大，投資風險也必須注意。受訪專家認為，無論是內地和港澳地區的投資者，都應該更多瞭解港澳地區和內地的金融市場、制度和產品，在此基礎上根據自己的投資能力、需求和風險偏好，通過“跨境理財通”等進行理性投資。

“特別是內地投資者，對港澳地區金融市場的制度和風險要有充分瞭解和預期，比如香港股市沒有漲跌幅限制，股票、基金等產品波動往往較大。金融管理部門要堅持合格投資者機制安排，妥善保護好投資者合法權益。”董希淼表示。

（作者：何柳穎 編輯：李瑩亮,朱麗娜）