重磅利好！新一輪“房改”將至，樓市或被點燃！疊加估值底部，地產板塊修復可期？

10月26日，據媒體獲悉，8月25日國務院常務會議審議通過的《關於規劃建設保障性住房的指導意見》文件（國發【2023】14號文，以下簡稱“14號文”），近期已傳達到各城市人民政府、各部委直屬機構。值得注意的是，“14號文”明確了兩大目標：

一是加大保障性住房建設和供給，“讓工薪收入群體逐步實現居者有其屋，消除買不起商品住房的焦慮，放開手腳為美好生活奮鬥”。

二是推動建立房地產業轉型發展新模式，讓商品住房回歸商品屬性，滿足改善性住房需求，促進穩地價、穩房價、穩預期，推動房地產業轉型和高質量發展。

由於該文件明確提出“用改革創新的辦法，在大城市規劃建設保障性住房”、“推動建立房地產業轉型發展新模式”，其中保障性住房地位提升空前，與市場的定位關係明確，被多地官員稱為“新房改方案”。

新“房改”能否點燃沉寂已久的地產板塊？

從市場行情來看，中證800地產指數近期屢創近9年新低！截至10月26日，中證800地產指數最新PB估值僅為0.68倍，同步創新低。從曆史來看，地產估值已達極限低位，後續向上修復可能性較大！

從政策來看，當前房地產政策主要分為三類：

1）刺激需求類：如放鬆限制性政策、下調貸款首付比、下調房貸利率、公積金貸款政策放鬆等。

2）創造需求類：如推行城市更新項目的房票安置方式、啟動新一輪舊改。

3）調整供給類：如鼓勵地方國有企業收購困難房企的滯銷房作為保障安置用房、減少土地出讓等。

東吳證券認為，目前全國政策方向明確，預計供需兩端政策放鬆仍將繼續加碼，直至基本面明顯複蘇。

該機構還指出，本輪銷售恢復及後續傳導將是一個溫和、持續時間較長的過程，過去幾輪典型週期投資回暖滯後銷售回暖約三個季度，由於本輪傳導過程中仍存在一些堵點和和政策未精準起效的現象，預計整體恢復週期會長於三個季度，還取決於銷售的持續性和信貸投放情況以及因城施策的加碼方式等。

在配置上，東吳證券建議重點關注土儲充裕、佈局聚焦核心城市、信用資質良好的房企，未來有望率先受益於市場複蘇和政策放鬆。萬聯證券也指出，在整體預期較弱的背景下，需要關注政策端的邊際變化以及行業銷售端修復進展，配置上建議關注財務穩健、銷售表現較好、土儲充足的國央企背景房企以及部分優質民營房企。

資料顯示，地產ETF（159707）跟蹤中證800地產指數，彙集市場16只頭部優質房企，在投資方向上具有明顯的頭部集中度優勢，前十大成份股權重超8成！同時，指數成份股國央企含量高，享受“中特估”概念加持。地產ETF（159707）也是目前市場上唯一跟蹤中證800地產指數的行業ETF，具備稀缺性與辨識度。

數據來源：滬深交易所。

風險提示：地產ETF被動跟蹤中證800地產指數，該指數基日為2004.12.31，發佈日期為2012.12.21，指數成份股構成根據該指數編製規則適時調整。文中指數成份股僅作展示，個股描述不作為任何形式的投資建議，也不代表管理人旗下任何基金的持倉信息和交易動向。基金管理人評估的本基金風險等級為R3-中風險，適合適當性評級C3以上投資者。任何在本文出現的信息（包括但不限於個股、評論、預測、圖表、指標、理論、任何形式的表述等）均只作為參考，投資人須對任何自主決定的投資行為負責。另，本文中的任何觀點、分析及預測不構成對閱讀者任何形式的投資建議，亦不對因使用本文內容所引發的直接或間接損失負任何責任。基金投資有風險，基金的過往業績並不代表其未來表現，基金管理人管理的其他基金的業績並不構成基金業績表現的保證，基金投資需謹慎。