【十年基金大賽第二年】第32周戰報：牛人收益超22%！煤炭到頂了嗎？(可訂閱牛人實時調倉)
新浪財經十年之約基金大賽如火如荼進行中！參賽佈局機不可失！獎金豐厚，年度冠軍大獎新能源汽車一輛！各選手充分發揮投資智慧，配置價值、佈局資產，爭相進入大賽排行榜！
十年基金之約大賽第二年賽季時間為2023年7月20日到2024年7月19日，本次大賽分為價值賽道、養老賽道、投顧賽道。本次大賽排名計算規則結合了收益率和參賽資產規模兩項數據，進行加權。
本文為十年基金之約大賽第二年賽季截止3月15日戰績榜單。
【牛人榜TOP10】前十名中有8位收益率超10%
（數據截止到2024.3.15）
第一名
截止3月15日數據，@用戶7711620788獲得13.32%的收益，收益率分49.31，資產分49.96，加權得分99.27，暫時位居總榜第一名。
持倉方面，該用戶參賽239天，目前持有1只參賽基金，為國泰納斯達克100指數（QDII）（160213）收益率為13.32%。>>查看持倉
第二名
@Shickya獲得22.01%的收益，收益率分49.78，資產分49.40，加權得分99.18，暫時位居總榜第二名。
持倉方面，該用戶參賽239天，目前持有2只參賽基金：
富國中證煤炭指數A（161032），收益率為22.47%；
國富中國收益混合A（450001），收益率為-7.62%。>>查看持倉
第三名
@用戶7800111568獲得12.08%的收益，收益率分49.14，資產分49.37，加權得分98.51，暫時位居總榜第三名。
持倉方面，該用戶參賽239天，目前持有1只參賽基金：，為大成納斯達克100ETF聯接（QDII）A（000834），收益率為12.08%。>>查看持倉
第四名
@神話麗江獲得13.37%的收益，收益率分49.32，資產分48.89，加權得分98.21，暫時位居總榜第四名。
持倉方面，該用戶參賽239天，目前持有1只參賽基金，為國泰納斯達克100指數（QDII）（160213），收益率為13.37%。>>查看持倉
第五名
@蔚藍色的大海很美獲得12.02%的收益，收益率分49.11，資產分48.89，加權得分98.00，暫時位居總榜第五名。
持倉方面，該用戶參賽239天，目前持有3只參賽基金：
大成納斯達克100ETF聯接（QDII）A（000834），收益率為12.08%；
嘉實物流產業股票A（003298），收益率為1.82%；
華安納斯達克100ETF聯接A（QDII）（040046），收益率為-3.86%。>>查看持倉
第六名
@用戶6000692533獲得9.84%的收益，收益率分48.73，資產分49.22，加權得分97.95，暫時位居總榜第六名。
持倉方面，該用戶參賽239天，目前持有1只參賽基金，為華寶油氣A（162411），持倉收益率為9.84%。>>查看持倉
第七名
@w4951獲得18.12%的收益，收益率分49.70，資產分47.88，加權得分97.58，暫時位居總榜第七名。
持倉方面，該用戶參賽239天，目前持有2只參賽基金：
華商優勢行業混合（000390），收益率為4.14%；
萬家精選混合A（519185），收益率為26.45%。>>查看持倉
第八名
@納斯達克yuyuyu獲得11.21%的收益，收益率分49.00，資產分48.40，加權得分97.40，暫時位居總榜第八名。
持倉方面，該用戶參賽239天，目前持有5只參賽基金：
大成納斯達克100ETF聯接（QDII）A（000834），收益率為12.87%；
交銀股息優化混合（004868），收益率為-10.56%；
天弘恒生科技指數（QDII）C（012349），收益率為-13.33%；
華安納斯達克100ETF聯接A（QDII）（040046），收益率為-0.17%；
博時標普500ETF聯接（QDII）A（050025），收益率為8.93%。>>查看持倉
第九名
@宅宅的小金庫獲得12.08%收益率，收益率分49.14，資產分48.10，加權得分97.24，暫時位居總榜第九名。
持倉方面，該用戶參賽239天，目前持有1只參賽基金，為大成納斯達克100ETF聯接（QDII）A（000834），收益率為12.08%。>>查看持倉
第十名
@中年少女再用10年獲得8.77%收益率，收益率分48.20，資產分48.93，加權得分97.13，暫時位居總榜第十名。
持倉方面，該用戶參賽239天，目前持有1只參賽基金，為華安黃金易（ETF聯接）A（000216），收益率為8.77%。>>查看持倉
【牛人持倉的牛基TOP5】2只產品重倉煤炭，2只產品跟蹤納指，萬家精選混合A（519185）賺26.45%
截止3月15日數據，牛人持倉的牛基方面，萬家精選混合A（519185）以26.45%的漲幅位居第一。富國中證煤炭指數A（161032），收益率22.47%，位居第二。國泰納斯達克100指數（QDII）（160213）以13.37%的漲幅位居第三名。大成納斯達克100ETF聯接（QDII）A（000834）以12.87%的收益率位居第四名；華寶油氣A（162411），收益率9.84%，位居第五名。
（數據截止到2024.3.15）
高股息資產熱度不減
針對2024年的配置思路，紅利資產依然是一些基金公司的佈局重點。機構普遍認為，“啞鈴策略”仍是當前機構的投資偏好。富榮基金基金經理李延崢認為，市場短期反彈有望持續，中期向上需等待政策面或者經濟預期方向性邊際變化的出現。結構上由均衡逐步切向成長，其重點關注三個方向：一是成長賽道如半導體、通信、醫藥等板塊；二是今年有望見底的電力設備新能源；三是高股息、國企資產重估如煤炭、電力、電信等。
估值層面的判斷，煤炭估值依然處於曆史中位數，遠遠沒有到泡沫的階段。對於煤炭行業而言，經過這麼多年煤炭供給製改革，小煤礦基本上已經淘汰完畢，煤炭資源基本掌握在大型央企和地方國企的手裡，這些企業存貨時間至少在10年以上是大概率事件，且他們資本開支都在普遍減少，所以不少煤炭企業的都開始承諾未來幾年會持續分紅，基本可以判斷，煤炭估值上沒有什麼問題。
德邦證券研報表示，《煤礦安全生產條例》公佈後，預計2024年煤炭產量進一步放緩。其認為2023年三季度是煤炭行業全年業績低點，2024年行業盈利仍將同比增長，整體趨勢為前低後高。
東吳證券認為，預期2024年煤炭供需雙弱，但供給端受安監影響較大，尤其是應急管理部出台的《生產安全事故罰款處罰規定》影響深遠，導致直井類煤礦基本不會超產，疊加90萬噸以下的老舊煤礦加速退出，將導致供給偏緊，因此煤價易漲難跌，維持行業“增持”評級。
不斷新高的美股，能不能追？
華寶基金經理趙啟元稱，如果看估值確實不便宜，納斯達克100指數的估值超過30倍，曆史分位數也比較高，但在宏觀環境比較有利的情況下，這個估值是合理的。
今年美國大概率進入降息週期，目前處於將要降息但還沒有降的時候，整體經濟還比較強勁，這對美股而言是一個最佳時間。
從公司基本面的角度，美股科技股受益於這波人工智能浪潮，龍頭股比如英偉達，今年的遠期市盈率大概也就27倍左右，比納斯達克100還要便宜，蘋果、微軟這些公司，對硬件的拉動非常強勁，台積電的產能排得很滿，超威這種幫大型廠商做服務器代工的公司，財報也大超預期。
前段時間公佈財報的奈飛，2023年四季度新增訂戶數量創下曆史新高紀錄，其中歐洲增長了550萬戶，這是疫情以來的最快增幅。
隨著人工智能的推進，生產效率的不斷提高，科技公司降本增效，美國高通脹得到控製，廣告業的複蘇，種種因素都在支撐美股估值。總體而言，我們認為美股目前的估值是合理的。
估值只是一方面，還要結合利率和盈利整體做判斷，貴並不是不買的理由。比如，英偉達在去年暴漲之前，估值比現在還要貴，大概在三四十倍左右，但股價漲了兩三倍之後，遠期PE回到27倍，因為英偉達盈利特別強勁。
還有利率，如果利率下來，他可能估值往上走，但盈利也會往上走，這些都是動態調整的過程。況且，在每個領域，只要是龍頭公司，都會享受一定的溢價。
美股經曆了最痛苦的2022年，去年完成了估值修復，納斯達克100漲幅超過50%，今年來仍在不斷創新高。我們判斷，今年美股很難再像去年那樣大漲，因為去年超跌反彈的邏輯是估值提升、預期提升。
到了今年，美股的增長動力將更多來自盈利，納斯達克整體的盈利增速可能會在12-13%左右，對應指數可能會有10%-15%的回報，如果美聯儲放點利好，可能會額外提供5%左右的回報。
【特別提示】目前持倉提升到10w元將大大提升個人總排名
值得注意的是，本次大賽排名計算規則結合了收益率和參賽資產規模兩項數據，進行加權。用戶持倉金額提升將會提升對應的資產分，目前持倉提升到10w元將大大提升個人總排名。
計算規則說明： 年度加權總分 = （年度總參賽持倉人數-當前用戶年度累計收益率排名名次+1）/年度總參賽人數50+ （年度總參賽持倉人數-當前用戶年度持倉金額排名名次+1） /年度總參賽持倉人數*50。
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