ETF日報：全球半導體銷售額已連續4個月同比增長，在經過前期充分回調，板塊向上修復動能較強，關注3只ETF

4月24日三大指數強勢反彈，集體收高，截至收盤，上證指數上漲0.76%，深證成指上漲0.74%，創業板指上漲0.70%。兩市總成交額7954億元，北向資金全天淨買入46.06億元，兩市上漲個股超4000家。盤面上，低空經濟板塊全天強勢，軍工、汽車、半導體、有色等板塊走強，銀行、煤炭、地產開發等板塊跌幅居前。

來源：Wind

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通信ETF（515880）今天強勢反彈4.00%，領漲全市場。近日，中國移動啟動2024年至2025年新型智算中心採購，採購總規模達到8054台。在此前發佈的2023-2024年新型智算中心集采項目中，中國移動AI訓練服務器採購量總計達到2454台，兩次的人工智能服務器集采規模合計已超過萬台。此外，中國聯通和中國電信也已開啟AI服務器的採購。

公募基金一季度通信板塊持倉環比回升，其中光通信關注度持續提升。光模塊作為數據傳輸的基礎部件，在大模型的催化下，需求將迎來爆髮式增長。中國光模塊企業佔據全球60%以上的市場份額，先發優勢顯著，拿下北美訂單具有高確定性，業績能見度高、落地性強。

來源：Wind，iFinD，中金公司研究部

算力是系統工程，除芯片外還涉及光模塊、交換機、服務器、連接器、PCB等各環節，目前我國具備較完備的算力產業體系，在各環節均有佈局。當前數字中國、數據要素等政策不斷加碼，在我國大力發展數字經濟的背景下，將持續完善信息和算力基礎設施建設，以保障信息傳輸的可靠性和數字底座建設的合理性，通信行業有望維持高景氣。

隨著人工智能的產業應用加速，催生多個萬億元規模產業，智能網聯車、衛星互聯網和低空無人機等新的低空經濟應用場景有望持續開闢。中證全指通信設備指數當前估值處於過去10年的15%分位附近，具備比較充分的向上修復空間。感興趣的投資者可以持續關注通信ETF（515880）的投資機會。

來源：Wind

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同屬算力概念的集成電路ETF（159546）、芯片ETF（512760）、半導體設備ETF（159516）今日分別上漲2.55%、1.89%、1.02%。

消息面上，國家超算互聯網平台近日正式上線。該平台連接了超過10個算力中心和200餘家技術服務商，建立起高效的數據傳輸網絡、算力調度網絡以及面嚮應用的生態協作網絡。該平台的正式上線將有助於緩解目前算力供需矛盾，加快形成新質生產力，為數字中國建設、數字經濟發展等提供堅實支撐。

從算力角度看，OpenAI ChatGPT從2代至3代的升級，使得其參數數量從十億級別增長至千億級別。參數規模越大，也意味著算力負擔越重，算力瓶頸將成為AI商業化進程必須解決的核心問題。自ChatGPT正式發佈以來，國內國際市場AI算力投資均表現亮眼。板塊目前正處於分化調整階段，伴隨經濟基本面的邊際改善以及政策面的持續推出，板塊有望再度迎來佈局良機。

儘管半導體行業目前仍處於行業下行週期，但隨著交期、庫存逐步改善，疊加AI、電動車滲透率提升帶來的大量芯片需求，行業景氣度正持續回升，全球半導體銷售額已連續4個月同比增長。在經過前期充分回調的前提下，板塊向上修復動能較強，半導體設備ETF（159516）、芯片ETF（512760）、集成電路ETF（159546）配置價值較高。