上市僅四年、業績過山車 新力控股黯然退市

轉自：貝殼財經

猝不及防地，新力控股將成為這波出險房企中第一個被退市的房企。

4月6日晚間，香港聯合交易所有限公司（簡稱“聯交所”）宣佈，由於新力控股未能在2023年3月19日或之前履行聯交所訂下的複牌指引而複牌，自2023年4月13日上午9時起，新力控股的上市地位將予以取消。

也就是說，新力控股將成為出險房企中首個被聯交所摘牌的房企。新力控股上市地位不保後，這家房企將何去何從呢？

停牌18個月，新力控股被退市

在已爆雷房企中，新力控股率先倒下了。4月6日晚間，聯交所發佈公告稱，由於新力控股未能在3月19日或之前履行聯交所訂下的複牌指引而複牌，自4月13日上午9時起，新力控股的上市地位將予以取消。

這距離2021年9月20日新力控股臨時公告停牌已經過去了18個月。

根據《上市規則》第6.01A（1）條，若新力控股未能在2023年3月19日或之前複牌，聯交所可將該公司除牌。事實上，該公司未能在3月19日或之前履行聯交所訂下的複牌指引而複牌。3月24日，上市委員會決定根據《上市規則》第6.01A（1）條取消該公司股份在聯交所的上市地位。

廣東住房政策研究中心首席研究員李宇嘉分析稱：“根據聯交所規定，若上市公司持續停牌18個月便有權將股份除牌。停牌房企想要複牌，須符合所有複牌指引，並就引致其暫停買賣的事宜，做出補救，等到完全遵循上市規則，讓聯交所信納，才可獲準恢復證券買賣，其中包括撤銷或駁回針對公司的清盤呈請，並解除清盤人的委任，推進資產重組、境內外債務重組，大股東積極引入資金。一旦債權人同意債務重組方案，境外債務問題暫時緩解，複牌亦指日可待。”

“此次被取消上市的消息，確實令市場非常驚訝。這也是房企債務風波以來首個退市企業，或者可以說是‘爆雷房企退市第一例’。此次新力退市，對於我們理解房企經營狀況、資本市場反應、風險防範化解、企業競爭格局等都有很多反思和教訓。”易居研究院研究總監嚴躍進表示。

對於新力控股接下來的道路，李宇嘉表示：“退市對房企來說意味著通過資本市場融資的渠道堵塞了，也意味著其信用能力繼續惡化，引入新資金實現債務重組並實現複生的希望更加渺茫了。當新力退市成為定局後，接下來也大概率會宣告破產或者被收購。”

“但與此同時，退市也可能倒逼公司加快推進債務問題解決。從這個角度來看，退市是有好處的，有利於加快債務重組，從而讓債務風險盡快處理，爭取實現軟著陸。而且，退市本身就是資本市場的正常現象，有進有退，才能通過大浪淘沙，提高上市公司的質量，保護投資者利益。”李宇嘉補充說。

4年資本路，業績“過山車”

從2019年上市到2023年被退市，新力控股只走過了短短4年的資本之路。

時間拉回到2019年11月19日，那是新力控股登陸聯交所的高光時刻，作為創始人和董事長的張園林親自敲響了上市之鑼。隨著手起槌落，成立不足10年的新力控股成為登陸港股的最年輕的一隻內房股。

新力控股成立於2010年，其發展路徑可謂是大起大落。2015年，新力還只是一家年銷售規模不到50億元的區域房企，在2016年-2018年，新力控股的銷售額一路狂飆，分別達到了161.3億元、428.1億元和887.3億元，然而，在銷售額突進的同時，債務也像雪球一樣越滾越大。截至2021年6月末，新力控股總負債已經達到918億元，總負債率近82%。

而新力控股的高速擴張之路在2021年9月20日戛然而止，當天新力控股遭遇股債雙殺，股價一日內暴跌87%，也由此開啟了漫長的停牌之路。

一紙公告再次將新力控股的債務危機和流動性緊張的難題推到了台前。2021年9月30日晚間，新力控股發佈公告稱，未能支付兩項境內融資應付利息合共約3874萬元，債務逾期致使公司大股東即實控人張園林部分股權被平倉。2021年10月11日，新力控股再次發佈公告稱，目前沒有資源可以用於償還當月18日到期應付的2.5億美元債本金及利息。

隨後，多米諾骨牌一個個接連倒下。2021年底，新力控股首次對外披露逾期境內債63.9億元，同時確認2021年10月到期一筆2.5億美元債“爆雷”。2022年初，新力控股又一筆2.42億美元債到期違約，同年6月另一筆2.08億美元債到期難以兌付。

在“爆雷”之後，新力控股也嚐試了多種方式的自救，但終究未能挽大廈之將傾。其間，新力控股曾先後出售新力物業，以及項目公司江西陽炎70%的股權、安徽新創50%股權。

據新力控股最後披露的業績數據顯示，2022年1-10月，其合同銷售金額約31.37億元，同比下降96.08%。新力控股的股價也下降至每股0.5港元，總市值定格在17.85億港元。

還有哪些房企面臨退市警告？

實際上，除了新力控股外，當前面臨摘牌危機的還有藍光發展。

4月6日，藍光發展發佈公司可能觸發交易類強製退市的第一次終止上市風險提示公告。公告披露，藍光發展公司股票當天收盤價為0.95元/股，首次低於1元。根據規定，該公司股票可能被上交所終止上市交易。

與此同時，當前，還有超過20家房企正處於停牌程序，其中超15家房企面臨除牌風險，其中包括融創中國、中國恒大、世茂集團、花樣年控股、陽光100中國、當代置業等。

而目前已成功複牌的出險房企有佳兆業、景瑞控股。此外，世茂、融創等出險房企也於近期公佈化債方案來積極自救，從而爭取複牌。

新京報記者 徐倩

編輯 楊娟娟 校對 盧茜