1英鎊，彙豐出手！三方兜底，拜登即將表態？

轉自：上海證券報

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　　矽谷銀行一夜倒閉的事件餘波，仍在不斷髮酵。

　　3月13日，彙豐控股宣佈，其英國子公司彙豐銀行英國以1英鎊的價格收購矽谷銀行英國子公司（SVB UK）。此前，英國央行已將該公司列入銀行破產程序。

　　在更大的金融衝擊波到來之前，美國財政部和美聯儲也坐不住了。

　　當地時間3月12日，美國財政部、美聯儲、美國聯邦存款保險公司（FDIC）就矽谷銀行倒閉事件發佈聯合聲明。聲明稱，從3月13日星期一開始，儲戶將可以使用他們所有的錢。這也意味著，三方將聯合為矽谷銀行兜底，儲戶可取回全部存款。

　　與此同時，美聯儲還宣佈推出一項名為銀行定期融資計劃（BTFP）的緊急融資工具，將向符合條件的銀行提供最長一年的貸款，銀行可以美國國債、機構債務、抵押貸款支持證券（MBS）等作為抵押。

　　矽谷銀行事件也驚動了美國總統拜登。美國白宮官網顯示，美國總統拜登將於美東時間週一上午8點(北京時間13日晚8點)就銀行業形勢發表講話。

彙豐銀行英國以1英鎊

收購矽谷銀行英國子公司

　　3月13日，彙豐控股宣佈，其英國子公司彙豐銀行英國以1英鎊的價格收購矽谷銀行英國子公司（SVB UK）。

　　公告顯示，截至3月10日，SVB UK的貸款約為55億英鎊，存款約為67億英鎊。截至2022年末，SVB UK稅前利潤為8800萬英鎊。SVB UK的有形資產約為14億英鎊。

　　公告稱，有關收購所得的最終計算結果將於適當的時候公佈。矽谷銀行英國母公司的資產和負債不包括在此交易內，交易立即完成，此次收購的資金來自於現有資源。

　　彙豐集團首席執行官Noel Quinn表示：“此次收購對我們在英國的業務具有極好的戰略意義。它加強了我們的商業銀行業務。”

　　同日，英國央行公佈的一份聲明顯示，英國央行在與英國審慎監管局、英國財政部和金融行為監管局協商後，決定將SVB UK出售給彙豐銀行英國。英國央行稱，採取這一行動是為了穩定SVB UK，確保該銀行服務的連續性，儘量減少對英國科技行業的干擾，支持對金融系統的信心。

三方聯合出手兜底

　　此前，加州金融保護與創新部關閉了矽谷銀行，並指定FDIC為接收方。根據FDIC的規定，存款保險的最高承保額度為25萬美元。但由於矽谷銀行主要服務的客戶為科技企業，絕大部分存款資金遠遠高於25萬美元的數額。

　　隨著監管機構聯合出手救助，矽谷銀行的儲戶存款獲得了全額保障。

　　“在收到FDIC和美聯儲董事會的建議並與總統協商後，美國財政部長耶倫批準採取行動，使FDIC能夠以充分保護所有儲戶的方式完成其對矽谷銀行的決議。”聯合聲明表示，從3月13日星期一開始，儲戶將可以使用他們所有的錢，與矽谷銀行處置相關的任何損失都不會由納稅人承擔。

　　聲明還表示，銀行的股東和某些無擔保債權人將不受保護，高級管理人員已被免職。根據法律要求，存款保險基金為支持未投保的存款人而遭受的任何損失，將通過對銀行進行特別評估來彌補。

　　“從聲明來看，矽谷銀行儲戶的存款受到了全額保障，但事件塵埃落定之後是否會有所損失，還有待後續觀察。”上海交通大學高級金融學院教授胡捷向記者表示，矽谷銀行資產狀況較為良好，在對該行資產出售等措施之後，預計能夠彌補相關損失。

BTFP將給銀行提供緊急抵押貸款

　　在美聯儲公佈的一份單獨聲明中，美聯儲宣佈，將向符合條件的存款機構提供額外資金，以幫助確保銀行有能力滿足所有存款人的需求。

　　美聯儲表示，額外資金將通過新的銀行定期融資計劃（BTFP）提供，向符合條件的機構提供長達一年的貸款。該計劃將允許機構通過抵押美國國債、機構債券和抵押支持證券，以及其他合格資產作為抵押品。

　　美聯儲稱，BTFP將成為針對高質量證券的額外流動性來源，消除機構在面臨壓力時快速出售這些證券的必要性。

　　自美聯儲開啟加息以來，美國國債價格大幅走低，導致持有美國國債的銀行出現浮虧。FDIC的數據顯示，美國銀行業去年年底在債券投資方面的浮虧約為6200億美元。

　　BTFP的推出也意味著，在銀行面臨流動性危機時，可以通過BTFP抵押所持有的證券，以滿足客戶的提款需求，而不必虧本出售證券。

　　上週，矽谷銀行為應對流動性危機不得不出售債券，資產出售卻錄得重大損失。相關資產出售公告的引發市場擠兌，直接導致矽谷銀行被相關機構關閉並接管。

　　在胡捷看來，新推出的銀行定期融資計劃類似通過貼現窗口為銀行提供直接貸款，但其中另外嵌入了財政部的擔保。

　　美聯儲在聲明中表示，財政部將從外彙穩定基金中提供高達250億美元的資金作為BTFP的支持。不過，美聯儲預計，沒有必要動用這些支持資金。

監管入場緩解恐慌情緒

　　回顧美國曆史，多方聯合為銀行兜底的案例並不少見。

　　比如，2009年1月，美國財政部、美聯儲和FDIC曾向美國銀行提供援助。更典型的是2008年金融危機時，多方聯合開放了多種援助通道，為流動性出現問題的銀行提供支持。

　　分析人士認為，此次美國財政部和美聯儲決定出手為矽谷銀行兜底，有其綜合考量。由於專注於服務科技公司和初創公司的融資需求，矽谷銀行在美國科技行業的影響力不容小覷。

　　“如果說矽谷是美國創新的‘心臟’，矽谷銀行便是這顆心臟的重要命脈。”胡捷表示，如果監管機構不介入矽谷銀行事件，將對美國科技行業、甚至美國經濟造成嚴重打擊。在此背景下，美國監管當局勢必介入。而監管當局的及時入場，也能夠緩解恐慌情緒，防止恐慌情緒持續蔓延至其他銀行。

　　嘉盛集團資深分析師Jerry Chen表示，考慮到矽谷銀行“不走尋常路”的業務模式（儲戶結構為單一的科創公司，資產負債端的期限錯配）和監管機構的快速介入，再加上如今美國銀行融體系抗壓能力遠勝2008年金融危機時期，預計這次風波不會造成系統性風險，但短期內的衝擊仍需要時間來消化。

美聯儲3月還會加息50個基點嗎？

　　儘管市場普遍認為，矽谷銀行並不會成為下一個“雷曼兄弟”。但矽谷銀行的“轟然倒下”，也凸顯了美聯儲激進加息背景下，美國銀行業面臨的流動性風險正在升溫。

　　面臨這種困境並非只有矽谷銀行一家。聯合聲明也提到，同樣存在流動性風險的紐約Signature Bank也已被其紐約特許機構關閉。該銀行的所有存款人都將完好無損。與矽谷銀行的處置一樣，納稅人不會承擔任何損失。

　　與矽谷銀行情況相類似，Signature Bank側重加密貨幣業務，同樣存在客戶類型過於單一的問題。就在上週，“幣圈銀行”Slivergate也已宣佈倒閉。

　　銀行的相繼倒閉也引發了市場對美聯儲激進加息的思考。日前，由矽谷銀行倒閉引發的風波，已經大幅打消了市場對於美聯儲3月可能加息50個基點的預期。

　　芝加哥商品交易所的“美聯儲觀察工具”（Fed Watch Tool）顯示，當前市場已完全消除了對美聯儲3月加息50個基點的預期，預計美聯儲3月加息25個基點的概率高達98.9%。

　　高盛表示，鑒於最近銀行系統面臨的壓力，不再預期美聯儲會在3月的會議上加息，因為3月之後的前景存在相當大的不確定性。高盛維持美聯儲在5月、6月和7月各加息25個基點的預期不變，預計最終利率為5.25%-5.5%。