“YYDS”反攻，高股息資產再迎長錢！突傳重磅利好，地產ETF（159707）逆市大漲2%！

今日（3月25日）早盤三大指數集體低開，後隨彙市異動，離岸人民幣兌美元狂拉，滬指率先翻紅，尾盤再度下挫，截至收盤，滬指收跌0．71%，創業板指重挫1．91%。尾盤急跌之際北向資金加速流入，全天淨買入55.71億元，兩市成交額連續第6日突破萬億元。

核心龍頭寬基A50ETF華寶（159596）微跌0．2%，較大盤整體彰顯韌性，全天成交額1．79億元，在10只同標的ETF中高居TOP3！

盤面上，市場明顯轉向防守，高股息資產表現活躍，石油石化、銀行、有色金屬漲勢領先，銀行ETF（512800）逆市收漲0．61%；煤炭盤中衝高，有A股新“YYDS”之稱的中國海油、陝西煤業、中國神華、紫金礦業等龍頭股集體上漲。此前行情火熱的人工智能賽道則顯著降溫，傳媒、半導體、消費電子等板塊跌幅居前。

值得注意的是，喜提重磅利好，地產板塊今日狂拉，地產ETF（159707）盤中漲逾3%，收盤仍逆市大漲2%。有媒體報導，不久會有地產相關文件出台，聚焦全面取消核心城市的限制性政策、推動融資協調機制落地兩個方向。

近期滬指進一步上行遇阻，上週二（3．19）滬指盤中創出3090.05新高後轉為震盪整理，週五跌近1%，分歧時刻又見“神秘資金”進場，四隻滬深300ETF龍頭產品成交量迅速放大，單日吸金超23億元。開年以來股票型ETF被狂買超3600億元，神秘資金借道寬基ETF全力托舉市場，滬指8連陽強勢站上3000點。

同時，海外資金也在逐漸回流中，並有望成為本輪行情的重要增量，2月以來，北向資金累計淨流入額超829億元，遠超去年全年增倉額。

展望後市，海通證券表示，政策發力下積極信號仍在累積，本輪反彈行情並未結束，但短期市場上漲節奏或有放緩，建議投資者關注行業補漲機會。

【ETF全知道熱點收評】下面重點聊聊地產、紅利和有色三個板塊主題的交易和基本面情況。  

一、【應聲反彈！龍頭房企跑贏市場，地產ETF（159707）逆市收漲2%，機構：建議對行業進行標準化配置】

今日地產板塊反彈明顯，多隻龍頭房企大漲。截至收盤，上海臨港、華髮股份漲逾6%，濱江集團上漲5.85%，保利發展、招商蛇口漲逾3%。代表A股龍頭房企行情的中證800地產指數盤中一度上漲超3.5%，午後受大盤情緒影響漲幅收窄，但仍逆市漲1.82%，跑贏大盤指數及中證全指房地產指數（+0.58%）等同類指數。

熱門ETF方面，地產ETF（159707）早盤下探回升，午後高位運行，場內價格逆市收漲2%！全天換手率超18%，成交額超4400萬元，交投異常活躍！

除房地產開發外，地產鏈上的銀行、家居等也逆市活躍！地產鏈今日為何突然爆發？從近因來看，或與市場預期直接有關。

據媒體報導，今天上午有市場傳聞稱，不久就會有地產相關文件出台，會全面聚焦兩個方向：一是全面取消核心城市的限制性政策，二是推動融資協調機制落地。據記者從業內瞭解，一線城市非核心區域的限購政策有可能取消，但目前可能還處於研究階段。而融資協調機制正在落地。

另外，政策面上，樓市近期迎多條重磅利好，高層定調+樓市政策護航，地產板塊有望繼續向上突破。

1、3月22日召開的高層會議指出要進一步優化房地產政策，持續抓好保交樓、保民生、保穩定工作，進一步推動城市房地產融資協調機制落地見效，系統謀劃相關支持政策，有效激發潛在需求。

2、廣州優化商品房預售審批流程。機構認為，該政策出台有望改善行業整體供給節奏，方案給與房企更加寬鬆的推盤策略變化空間，帶動市場供需修復。

3、中山市購房無須提供個人住房證明。業內人士表示，此次中山市出台房地產新政，進一步鬆綁了房地產市場限制性政策。這與3月22日會議精神是高度一致的，充分說明了當前各地進一步優化房地產政策的大方向。

基本面上，從上週的數據來看，新房銷售環比上升，同比下降，重點城市逐步修復中。上週（3.16-3.22）35個城市商品房成交合計327萬平米，周環比增長35%，周同比-43%。二手房成交環比上升，同比下降，二手房持續修復中。上週（3.16-3.22）15個城市二手房成交合計199萬平米，周環比增長13%，周同比下降27%。

樓市何時見底？方正證券指出，春節後一線城市二手房市場回暖態勢明顯，前期持續提示的結構性小陽春已至，看好一線樓市需求支撐+政策持續護航，二手房成交量有望保持高熱度，樓市結構性見底初見苗頭，2024有望成為基本面見底之年。

展望後市，西部證券認為，高層會議強調要進一步優化房地產政策，系統謀劃相關支持政策，宏觀層面維護行業平穩健康發展態度明確近期供給和需求齊發力，成交量有望階段性回升，建議對行業進行標準化配置參與反彈，重點推關注區域龍頭。

佈局工具上，資料顯示，地產ETF（159707）跟蹤中證800地產指數，彙集市場16只頭部優質房企，在投資方向上具有明顯的頭部集中度優勢，前十大成份股權重超8成，央國企含量高！地產ETF（159707）也是目前市場上唯一跟蹤中證800地產指數的行業ETF，具備稀缺性與辨識度。

二、【防守風格再起，標普紅利ETF（562060）盤中漲近1%！年報季高股息迅速回溫，機構：行情有望回歸】

市場風格轉向防守，高股息資產集體回暖，以申萬一級行業口徑，石油石化、銀行、有色金屬等板塊領漲居前，公用事業、煤炭、交通運輸等衝高回落，收盤仍跑贏大盤。

高股息熱門標的——標普紅利ETF（562060）場內價格盤中衝高近1%，後隨市回落，小幅收跌0．19%，成交額6638萬元。

自3月8日觸及新高以來，受短期板塊輪動影響，紅利策略轉向盤整，但拉長時間看，紅利策略優勢依舊亮眼。截至3月25日收盤，標普紅利ETF（562060）標的指數標普中國A股紅利機會指數年內累計上漲6．25%，較同期上證指數（1．73%）顯著超額4.52個百分點。

近期恰逢A股年報季，上市公司超預期分紅頻現，疊加政策利好支撐，機構紛紛提示，杠鈴結構料將貫穿春季行情，4月高股息風格有望回歸。

1、A股年報季，板塊熱度快速回溫

年報季已至，在監管強力引導下，上市公司頻推大額分紅計劃。據不完全統計，截至3月24日，在已披露2023年報的336家上市公司中，已有270家公司計劃實施現金分紅，占比超8成，擬分紅金額超1500億元。

與此同時，眾多龍頭公司現金分紅超預期。如中國神華2023年擬10股派22.6元，共計449.03億元（含稅），淨利潤分紅比例達75.2%；中國石化現金分紅436億元，加上回購合併派息率達76%。

上市公司大手筆分紅提高了現金回報的確定性，高股息資產再度受到市場廣泛關注，行情熱度有望快速回溫。

2、社保基金大消息，高股息資產再迎長錢

《劃轉充實社保基金國有股權及現金收益運作管理暫行辦法》近日出爐，其中規定劃轉的國有股權分紅收益可以投資於股票類、股權類資產。而《辦法》頒布之前，這部分資金只能投資銀行存款、一級市場購買國債和對劃轉對象的增資。

分析人士表示，《辦法》規定由社保基金會作為現金收益運作管理的主體，並鼓勵以長期投資作為考核導向，有利於增強長線投資者的投資信心，對促進更多的中長期資金入市也能起到一定的助推作用。作為穩健資產代表，高股息資產有望繼續受到長線資金青睞

3、紅利做底倉，機構提示杠鈴行情將貫穿春季

光大證券表示，當前市場環境下，高股息策略仍然有不錯的配置價值。從基本面的角度來看，高股息策略通常在經濟弱複蘇疊加利率下行時有效。從交易的角度來看，當前高股息資產的估值仍然處於曆史較低水平。因此，高股息策略仍然可以作為穩定收益的底倉。

中信證券表示，紅利加新質生產力主題構成的杠鈴結構仍將貫穿整輪春季行情。在配置上，建議繼續堅持杠鈴策略：紅利資產做底倉，未來需更聚焦盈利和現金流穩定；新質生產力主題做進攻，在活躍資金倉位系統性抬升前仍可積極參與。

標普紅利ETF（562060）被動跟蹤標普中國A股紅利機會指數（CSPSADRP），根據其最新2024年2 月月報數據，標普中國A股紅利機會指數（CSPSADRP）股息率高達7.2%。此外，2005年至2023年的18年中，標普A股紅利全收益指數的累計收益率高達1975．17%，年化收益率近18%。在經濟增速適度放緩和無風險利率下行的宏觀背景下，標普紅利ETF（562060）以持續穩定的高股息和跨越週期的盈利能力，展現出突出的配置價值。

三、【銅、鋁、黃金均迎利好催化！紫金礦業銅產量超百萬噸，成為“亞洲之最”，有色龍頭ETF（159876）盤中上探1.9%！】

今日設備更新概念活躍，作為受益於“大規模設備更新、消費品以舊換新”政策的原材料有色金屬，再現“元素週期表”行情，洛陽鉬業漲超4%，中國鋁業漲逾3%，紫金礦業、銀泰黃金等個股亦大幅跟漲。

圖：中證有色漲幅前10大成份股

資金面上，各路資金一致行動！

①主力資金方面，今日有色金屬吸籌17.35億元，霸居31個申萬一級行業榜首。

②北向資金方面，按最新數據（即截至3月22日），有色金屬單日獲資金流入8.86億元，高居31個申萬一級行業TOP2。

熱門ETF方面，有色龍頭ETF（159876）場內價格盤中摸高1．9%，後隨市調整，漲幅逐步收窄，截至收盤，仍逆市上漲0．19%。值得注意的是，自2月6日反彈以來，截至3月22日，其標的中證有色金屬指數累漲26.28%，大幅漲逾滬指（12.80%）13個百分點，亦漲超深證成指（20.10%）和創業板指（19.62%）。

截至3月22日，按照申萬三級行業口徑，有色龍頭ETF（159876）緊密跟蹤的中證有色金屬指數中，銅、鋁、黃金分別占比21.8%、16%、13.1%，合計占比約50%。具體來看：

①銅方面，3月24日（週日）“銅茅”紫金礦業公告2023年業績增長：截至2023年底，公司實現營業收入2934.03億元人民幣，同比增長8.54%；歸屬於上市公司股東的淨利潤達211.19億元，同比增長5.38%。紫金礦業礦產銅產量實現曆史性突破，成為亞洲唯一突破百萬噸的礦產銅企業，位列全球前五。

②鋁方面，國泰君安發佈研究報告稱，國內鋁土礦資源日趨緊張，進口依賴增加，定價權外移，鋁土礦價格長期看漲，鋁土礦環節的利潤有望提升。在鋁土礦供給偏緊、價格維持高位的趨勢下，冶煉企業在資源端佈局的優勢或將放大，有望實現控製成本、增厚利潤。建議關注鋁土礦自給率高的鋁冶煉企業，如中國鋁業等。

③黃金方面，國盛證券分析指出，美聯儲持續釋放偏鴿信號，市場開始交易降息預期的再定價；疊加美國銀行業的系統性風險暴露、區域摩擦的延續，也給予黃金避險溢價的空間。短期看，預計黃金價格中樞仍能保持向上彈性，市場等待美聯儲貨幣政策轉向的實質性落地。

基本面上，有色龍頭ETF（159876）標的指數中證有色的60只成份股中，有10家公司披露2023年業績情況，其中7家實現歸母淨利潤正增長！

①金鉬股份2023年營收、淨利均實現大幅增長，歸母淨利潤較2022年增長134%！

②洛陽鉬業、銀泰黃金、湖南黃金、廈門鎢業實現歸母淨利潤兩位數增長！

③紫金礦業歸母淨利潤超210億元，同比增速超5%。

值得注意的是，截至3月22日，有色龍頭ETF（159876）跟蹤標的中證有色金屬指數市淨率PB為2.16倍，位於指數上市以來23.3%的分位點，當前估值較低，配置性價比凸顯。

數據、圖片來源：滬深交易所、華寶基金、Wind等，截至2024．3．25。

風險提示：A50ETF華寶被動跟蹤中證A50指數，該指數基日為2014.12.31，發佈於2024.1.2；銀行ETF被動跟蹤中證銀行指數，該指數基日為2004.12.31，發佈於2013.7.15；地產ETF被動跟蹤中證800地產指數，該指數基日為2004.12.31，發佈日期為2012.12.21；有色龍頭ETF被動跟蹤中證有色金屬指數，該指數基日為2013.12.31，發佈於2015.7.13。指數成份股構成根據該指數編製規則適時調整，其回測曆史業績不預示指數未來表現。文中提及個股僅為指數成份股客觀展示列舉，不作為任何個股推薦，不代表基金管理人和基金投資方向。任何在本文出現的信息（包括但不限於個股、評論、預測、圖表、指標、理論、任何形式的表述等）均只作為參考，投資人須對任何自主決定的投資行為負責。另，本文中的任何觀點、分析及預測不構成對閱讀者任何形式的投資建議，本公司亦不對因使用本文內容所引發的直接或間接損失負任何責任。投資人應當認真閱讀《基金合同》、《招募說明書》、《基金產品資料概要》等基金法律文件，瞭解基金的風險收益特徵，選擇與自身風險承受能力相適應的產品。基金的過往業績並不預示其未來表現，基金管理人管理的其他基金的業績並不構成基金業績表現的保證。根據基金管理人的評估，A50ETF華寶（159596）、銀行ETF（512800）、地產ETF（159707）、標普紅利ETF（562060）、有色龍頭ETF（159876）風險等級為R3-中風險，適宜平衡型（C3）及以上的投資者，適當性匹配意見請以銷售機構為準。銷售機構（包括基金管理人直銷機構和其他銷售機構）根據相關法律法規對以上基金進行風險評價，投資者應及時關注基金管理人出具的適當性意見，各銷售機構關於適當性的意見不必然一致，且基金銷售機構所出具的基金產品風險等級評價結果不得低於基金管理人作出的風險等級評價結果。基金合同中關於基金風險收益特徵與基金風險等級因考慮因素不同而存在差異。投資者應瞭解基金的風險收益情況，結合自身投資目的、期限、投資經驗及風險承受能力謹慎選擇基金產品並自行承擔風險。中國證監會對以上基金的註冊，並不表明其對本基金的投資價值、市場前景和收益做出實質性判斷或保證。基金投資需謹慎。