華安基金：高通脹壓製降息預期，關注本週美聯儲會議

黃金行情回顧及主要觀點：

黃金創新高後步入盤整階段。國內AU9999黃金突破500元重要關口，收於507.12元/克（周環比0.25%），倫敦現貨黃金收於2155.6美元/盎司（周環比-1.07%）。美債利率快速上行22bp至4.31%，仍然具備韌性。

黃金盤整，主要受到美國2月通脹數據的影響。美國2月通脹超預期，市場對美聯儲的降息預期繼續推遲，6月降息概率下降到60%。2月美國CPI同比增3.2%，預期3.1%，環比增0.4%；核心CPI從3.9%回落至3.8%，高於市場預期的3.7%，核心CPI環比0.4%的增速為8個月來最大升幅，住房成本和服務成本繼續對核心通脹構成支撐。

本週，美聯儲將召開3月議息會議，本次會議將公佈最新點陣圖和美聯儲經濟展望，值得重點關注。當前，美聯儲的政策節奏偏謹慎，還需更多經濟走弱的信號才能給出更鴿派的表態。在3月美聯儲利率會議落地前，市場觀望情緒較強，建議回調後關注黃金配置價值。

展望後市，在降息週期疊加全球不確定性的環境下，華安基金指數與量化投資部對於2024年黃金維持樂觀。一是隨著通脹水平逐步接近美聯儲2%的目標，2024年美聯儲或進入降息大週期。二是全球央行購金延續，中國央行連續16個月購金，支撐了黃金需求的邊際定價。三是風險事件頻發，包括中東地區的地緣風險，以及海外銀行業風險。

未來一週黃金ETF（518880）重點關注的信號：（1）美聯儲3月議息會議；（2）歐元區CPI通脹。

Ø 人民幣計價黃金與國際金價走勢比較：

來源：Blooomberg，華安基金

風險提示：本報告所載信息或所表達的意見僅為提供參考之目的，並不構成對買入或賣出此報告中所提及的任何證券的建議。本報告並非基金宣傳推介資料，亦不構成任何法律文件。本報告非為對相關證券或市場的完整表述或概括，有關數據僅供參考，本公司不對其中的任何錯漏和疏忽承擔法律責任。投資者購買本公司旗下的產品時，應認真閱讀相關法律文件。基金有風險，投資需謹慎。