華商基金鄧默：震盪市下 高股息類資產或逐漸成為投資熱點

在市場持續震盪調整背景下，高股息股票憑藉其較強的防禦性表現廣受矚目，高股息策略或紅利策略也一度被視為有效策略。數據顯示，今年以來截至一季度末，中證紅利全收益指數上漲8.35%，顯著高於同期上證指數2.23%的漲幅，紅利基金也展現出了不俗的潛力。

海通證券數據顯示，截至一季度末，華商紅利優選靈活配置混合基金（000279）近1年以亮眼的表現在171只同類基金中排名15位，位列前10%。該基金以獲取中國股票市場紅利回報及長期資產增值為投資目標，主要投資於基本面健康的、盈利能力較高、分紅穩定或分紅潛力大的快速及長期穩定增長的上市公司，力爭為投資者帶來長期持續的收益回報。

鄧默 博士

華商基金量化投資總監

華商紅利優選靈活配置混合基金經理

對於2024年的投資，華商紅利優選靈活配置混合基金經理、現任華商基金量化投資總監鄧默在近日披露的基金定期報告中表示，未來將重點關注投資標的的安全邊際，將回撤控製放在首位。從風險的角度來看，目前經濟恢復的基礎已經建立，但恢復動能尚未完全釋放，外部風險也不能忽視，海外地緣政治以及中美關係的變化可能導致相關行業的景氣度進一步走弱，因此會選擇受外部風險影響較小且股東回報、經營現金流較為穩定的個股作為重點配置方向，這些個股主要集中在股息率高和盈利確定性高的能源、交通運輸、電力及公用事業等行業內。

在注重安全邊際的同時，該基金未來也將關注產業週期處於底部向上的消費電子板塊，未來人工智能在加速落地的過程中，可能會進一步帶動終端設備的需求增長。鄧默表示，科技創新仍將是未來中國經濟增長的重要驅動因素，AI相關的成長行業也將在後續的市場反彈行情中扮演重要角色。但成長股的配置時點需要關注美債利率拐點以及市場風險偏好的變化情況，在風格切換信號出現的時候對組合風險暴露進行適當的調整，把握投資機會。

鄧默坦言，市場的震盪可能超出了大部分人的預期，但是我們依然堅信中國資本市場未來充滿希望，悲觀的情緒一定會隨時市場的企穩反彈逐漸消去。

華商紅利優選靈活配置混合基金專注於紅利風格股票的投資，過去幾年高股息類資產表現較好，在國際環境、地緣政治的不確定加大和長久期國債收益率中樞下移的情況下，高股息類資產逐漸會成為投資關注的熱點。未來會依據量化模型，從股息率、估值、流動性等因子指標出發，從股票中篩選優質高股息標的，努力做好回撤控製，為投資者創造回報。

數據說明：基金排名為海通證券2024.3.30發佈，根據《證券投資基金評價業務管理暫行辦法》進行評價，公募基金淨值均由託管人複核後公佈。近一年為2023.4.30-2024.3.29。華商紅利優選靈活配置混合基金分類為靈活混合型。

截至2024.3.31，鄧默具有12.8年證券從業經曆（4.3年證券研究經曆，8.5年證券投資經曆）。鄧默曆任所管理產品：華商新量化靈活配置混合A：2015.9.9至今；華商量化進取靈活配置混合： 2015.9.9至今；華商動態阿爾法靈活配置混合：2018.2.23至今；華商紅利優選靈活配置混合：2019.3.8至今；華商品質慧選混合：2022.3.8至今；華商新量化靈活配置混合C：2022.7.7至今；華商量化優質精選混合：2020.10.28至2024.1.23；華商電子行業量化股票發起式：2019.9.17至2020.12.15；華商計算機行業量化股票發起式：2019.10.30至2020.12.15；華商大盤量化精選靈活配置混合：2015.9.9至2017.4.26。

風險提示：以上不代表投資建議，市場有風險，基金投資須謹慎。文中基金經理觀點僅為結合當前市場情況作出的判斷，可能隨市場情況調整，具體投資策略詳見基金法律文件。本基金管理人承諾以誠實信用、恪盡職守、謹慎勤勉的態度管理和運用基金資產，但不保證基金一定盈利，也不保證最低收益，基金的過往業績及其淨值高低並不預示其未來業績表現，基金管理人管理的其他基金的業績並不構成基金業績表現的保證，基金經理以往的業績不構成新發基金業績表現的保證。投資者購買基金時，請認真閱讀基金合同、招募說明書等基金法律文件。敬請投資者選擇符合風險承受能力、投資目標的產品。