核心通脹持續回落 美股具有較強韌性

宏觀經濟方面，美國核心通脹持續降溫。2月美國PCE價格指數同比回升0.1個百分點至2.5%，環比增速由1月的0.4%回落至0.3%。核心PCE同比較前期回落0.1個百分點至2.8%，為2021年3月以來的最低水平，環比回落0.2個百分點至0.3%。

美國2月新屋銷售不及預期，2月耐用品訂單環比超預期。美國2月新屋銷售折年數66.2萬戶，預期67.5萬戶，前值66.1萬戶；環比下降0.3%，預期增至2.1%，前值增長1.5%。此外，新房銷售中位價同比增速回落3.6個百分點至-7.6%，已連續6個月負增長。美國2月耐用品訂單環比初值增長1.4%，超出預期的1%，前值下降6.9%。美國2023年四季度GDP年化季環比終值增長3.4%，預期增長3.2%，初值增長3.2%。

主要指數相關情況

1、一週指數表現

上週（3月25日-29日），納斯達克100指數整週下跌0.46%，標普500指數整週上漲0.39%，其覆蓋的11個行業板塊有9個上漲。其中，公共事業領漲2.82%，信息技術領跌1.26%。

2、配置建議

美股：1季度標普500指數上漲10.16%，納斯達克指數上漲9.11%，道瓊斯工業指數上漲5.62%，三大股指均創下曆史新高。最新公佈的PCE數據顯示核心通脹仍然在持續回落，上週五鮑威爾的講話表明通脹符合預期但經濟仍然穩健，為美聯儲的操作留下了空間。目前CME降息預期顯示6月降息概率由73%略微下降至68%，全年降息次數預期仍在3次左右。全年來看，短期受到的流動性額外衝擊風險相對有限，在經濟增長穩定、科技股盈利驅動上漲的背景下，美股仍具有較強韌性。

全球市場：全球股票轉為流入，債券繼續流入，貨幣市場繼續流出；美股、歐洲和新興市場繼續流出，日本轉為流入。

跨市場和資產：美股、發達歐洲和新興市場繼續流出，日本轉為流入。主動外資看，美股上週繼續流出11.3億美元（vs．此前一週流出12.3億美元），發達歐洲繼續流出30.6億美元（vs．此前一週流出31.2億美元），日本股市轉為流入1.6億美元（vs．此前一週流出3.3億美元），新興市場繼續流出15.2億美元（vs．此前一週流出18.6億美元）。資產方面，全球股票轉為流入，債券繼續流入，貨幣市場繼續流出。

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美國標普500指數是國際市場公認的美股風向標，覆蓋美國11個行業500多家代表性上市公司，集中在市場的大盤股，約占美國股票市場總市值的80%。

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