IPO週報｜本週11新股申購，發行底價打“骨折”新股來了
“小數點往前挪一位”的“打一折”新股來了！
澎湃新聞根據Wind及公開信息梳理統計，本週（7月30日-8月4日）共11只A股新股網上申購，比上週（7月24日-7月28日）增加了4只，其中包括了浙江華洋賽車股份有限公司（簡稱“華洋賽車”，834058.BJ）。華洋賽車曾對IPO方案中的發行底價進行調整，從擬定的33.5元/股調整為3.69元/股，也就是該公司2022年的每股淨資產價格，也就是發行底價“打一折”。
此外，在上市方面，Wind數據顯示，截至7月30日，A股共有10家企業已在網上發行股份，融資金額為313.22億元，目前，滬市主板1家企業已公佈掛牌計劃。上週，共計9家企業掛牌上市，均為A股，融資總額共計95.470億元。
一，本週新股申購
本週共有11只新股申購，其中創業板5只，為銀川威力傳動技術股份有限公司（簡稱“威力傳動”，300904.SZ）、北京科淨源科技股份有限公司（簡稱“科淨源”，301372.SZ）、固高科技股份有限公司（簡稱“固高科技”，301510.SZ）、威馬農機股份有限公司（簡稱“威馬農機”，301533.SZ）、九江德福科技股份有限公司（簡稱“德福科技”，301511.SZ）；科創板3只，為碧興物聯科技（深圳）股份有限公司（簡稱“碧興物聯”，688671.SH）、上海司南衛星導航技術股份有限公司（簡稱“司南導航”，688592.SH）、廣州廣鋼氣體能源股份有限公司（簡稱“廣鋼氣體”，688548.SH）；北交所3只，為華洋賽車、湖北宏裕新型包材股份有限公司（簡稱“宏裕包材”，837174.BJ）、廈門路橋信息股份有限公司（簡稱“路橋信息”，837748.BJ）。
具體來看，據華金證券，威力傳動是我國風電專用減速器的核心供應商之一，據BNEF統計，2022年度我國風電新增吊裝容量前10大企業中的9家（合計市場份額約93%）已與威力傳動建立了業務合作，其中8家已進展到批量供貨階段，公司風電減速器市占率也由2019年的5%相應增至2021年的17%，穩居國內廠商前四。
綜合考慮主營業務可比性，選取新強聯、日月股份、以及吉鑫科技等風電零部件企業作為可比公司。從上述可比公司來看，2022年可比公司的平均收入規模為30.93億元，可比PE-TTM（算術平均）為38.01X，銷售毛利率為19.37%；相較而言，公司營收規模未及可比公司平均，但毛利率水平處於同業的中高位區間。
據華金證券，科淨源專注於採用生物和理化結合的方式進行水環境治理，積累了速分生物處理和孢子轉移兩大核心技術。目前，公司具備國家重大項目經驗，“水醫生”品牌認可度較高，目前在手訂單充沛。
綜合考慮業務與產品類型等方面，選取金達萊、德林海、金科環境、華騏環保、倍傑特為科淨源的可比上市公司；從上述可比公司來看，2022年平均收入規模為6.36億元，銷售毛利率為40.95%；剔除極值的可比PE-TTM（算術平均）為38.18X；相較而言，公司營收規模低於行業可比公司平均，毛利率高於行業可比公司平均。
據華金證券，固高科技專注於運動控製技術，是國內少數掌握“感知、控製、決策、執行、工業互聯”五大方向裝備製造關鍵環節的高端裝備製造型企業，技術佈局全面。公司兩大核心產品高性能網絡型運動控製器和伺服驅動器推動了中高端領域的國產化，並開發出了我國自主可控的多主從、對等環網、高實時性的工業現場網絡通信協議。
綜合考慮業務與產品類型等方面，選取彙川技術、雷賽智能、柏楚電子、埃斯頓為固高科技的可比上市公司；從上述可比公司來看，2022年平均收入規模為72.81億元，銷售毛利率為46.35%；剔除極值的可比PE-TTM（算術平均）為44.14X，考慮到公司目前規模體量不大，以及較同行在細分領域競爭格局的差異，我們認為上述PE-TTM的可比性可能相對有限；相較而言，公司營收規模低於行業可比公司平均，毛利率高於行業可比公司平均。
據華金證券，威馬農機在國內外山地丘陵地形專用農機領域具備較高知名度，在產品應用場景上與大型農機企業形成差異化競爭。根據中國農業機械工業協會統計數據，2019-2021年度，公司在國內微耕機、田園管理機的主要製造商市場容量中，占有率分別為30.70%、31.61%、30.96%，持續位列市場第一，此外，公司連續多年位居國內微耕機出口量之首。
根據主營業務的相似性，選取一拖股份、大葉股份、神馳機電、綠田機械、君禾股份為威馬農機的可比上市公司。從上述可比公司來看，2022年可比公司的平均收入規模為37.80億元，可比PE-TTM（剔除負值、最高值/算術平均）為15.70X，銷售毛利率（算術平均）為19.61%；相較而言，公司營收規模與銷售毛利率均未及可比公司平均水平。
據華金證券，德福科技是國內曆史最悠久的內資電解銅箔企業之一，借助鋰電銅箔及電子電路銅箔並行發展的戰略佈局，公司產品產銷量穩居國內第一梯隊。
根據主營業務類型，選取諾德股份、嘉元科技、中一科技、以及銅冠銅箔等電解銅箔生產商為可比公司。從上述可比公司來看，2022年可比公司的平均收入規模為40.30億元，可比PE-TTM（算術平均）為36.29X，銷售毛利率為17.57%；相較而言，公司營收規模處於同業的中高位區間，毛利率水平未及同業平均。
據華金證券，碧興物聯在國內水質檢測行業處於領先地位。截至2021年，公司在國家級地表水自動監測站運維中合計運維數量為195個、國家級地表水自動監測站設備合計提供數量1,185台/套，均排名市場第二，在水質監測行業處於領先。
根據主營業務的相似性，選取力合科技、聚光科技、藍盾光電、皖儀科技、佳華科技為碧興物聯的可比上市公司。從上述可比公司來看，2022年可比公司的平均收入規模為11.34億元，可比PE-TTM（剔除負值、最高值/算術平均）為57.32X，銷售毛利率（剔除異常值/算術平均）為36.81%；相較而言，公司營收規模未及可比公司平均水平，銷售毛利率水平與行業平均較為接近。
據華金證券，司南導航已成為高精度GNSS芯片板卡國內兩大廠商之一，2021年市場占有率約為23.67%；隨著新興行業應用發展，衛星導航高精度型芯片滲透率有望逐漸提高。
根據主營業務的相似性，選取振芯科技、北鬥星通、華力創通、華測導航、中海達為司南導航的可比上市公司。從上述可比公司來看，2022年可比公司的平均收入規模為17.88億元，可比PE-TTM（剔除負值、最大值/算術平均）為43.40X，銷售毛利率為43.80%；相較而言，公司營收規模未及可比公司平均水平，但銷售毛利率高於可比公司。
據華金證券，廣鋼氣體是國內最大的內資氦氣供應商、電子大宗氣體國產龍頭；目前國內電子大宗氣體市場仍由林德氣體、液化空氣、空氣化工三家外資巨頭主導，公司作為國產龍頭與上述三大廠商形成了“1+3”的競爭格局。電子大宗氣體國產化率提升空間較大，公司有望引領該領域國產化進程。
根據主營業務的相似性，選取金宏氣體、杭氧股份為廣鋼氣體的可比上市公司。從上述可比公司來看，2022年可比公司的平均收入規模為73.85億元，可比PE-TTM（算術平均）為38.61X，銷售毛利率為30.73%；相較而言，公司營收規模未及可比公司平均水平，但銷售毛利率高於可比公司。
據申萬宏源，華洋賽車專注越野車製造，產品系列豐富。公司從2012年前後發力自主品牌，至2018年搭建完成全球範圍的經銷商體系，截至目前產品已進入歐美等國際主流品牌市場的專業門店，KAYO品牌成為動力運動裝備領域國際知名的中國品牌。
申萬宏源給出的申購分析意見為參與。華洋賽車較早切入非道路越野車市場，具備原創性產品開發能力，產品獲得國外主流市場經銷商和消費者認可。近年大力發展自主品牌、收縮貼牌業務，營收及業績階段性承壓，關注KAYO自主品牌海外推廣情況及新車型放量情況。博弈面看，公司首發估值適中，募資額適中，可流通比例及其中老股占比均較低。
據申萬宏源，宏裕包材為食品塑料包材“小巨人”，主要產品為彩印復合膜產品、食品級注塑容器等塑料包裝產品以及透氣膜，應用於食品、酵母、調味品等產品的包裝以及醫用防護服的生產。
申萬宏源給出的申購分析意見為謹慎參與。宏裕包材系國家級專精特新“小巨人”企業，持續服務食品、糧油、調味品、日化、醫用衛材等細分行業知名企業，客戶黏性較高。公司本次募投突破產能瓶頸，助力其有效拓展日化、個人衛生等領域，打造新的盈利增長點。博弈面看，公司首發估值較A股可比公司PE（TTM）較低，募資額較小，可流通比例及其中老股占比均較低。
路橋信息的主營業務為運用人工智能、物聯網、大數據、雲計算等新一代信息技術為交通領域提供信息化產品和解決方案以及運維、運營等服務。公司的產品和服務覆蓋軌道交通 （含BRT）、智慧停車（靜態交通）、公路與城市交通等綜合交通應用場景，具備“建 設、管理、養護、運營、服務”全週期信息化服務能力。
二，本週新股上市
截至7月30日，A股共有1只股票已公佈上市計劃，浙江榮泰電工器材股份有限公司（簡稱“浙江榮泰”，603119.SH）將於本週二（8月1日）上市。
此外，A股仍有10家已在網上發行的企業，尚未公佈上市日期。
上週共有9只新股上市，分別為安徽舜禹水務股份有限公司（簡稱“舜禹股份”，301519.SZ）、四川君逸數碼科技股份有限公司（簡稱“君逸數碼”，301172.SZ）、遠江盛邦（北京）網絡安全科技股份有限公司（簡稱“盛邦安全”，688651.SH）、深圳威邁斯新能源股份有限公司（簡稱“威邁斯”，688612.SH）、武漢逸飛激光股份有限公司（簡稱“逸飛激光”，688646.SH）、廣東博盈特焊技術股份有限公司（簡稱“博盈特焊”，301468.SZ）、四川港通醫療設備集團股份有限公司（簡稱“港通醫療”，301515.SZ）、江西福事特液壓股份有限公司（簡稱“福事特”，301446.SZ）、蘇州光格科技股份有限公司（簡稱“光格科技”，688450.SH）。
三，上週A股IPO上會
發審委審核方面，上週共有4家企業首發過會，4家企業均獲得通過。
上週共有6家企業終止IPO，均為主動撤回IPO材料。
四，港股最新動態
本週，港股未有新股招股以及披露上市計劃。
上週，僅有1家企業在港股遞交招股書，為新加坡生物科技公司覓瑞（MiRXES）。
五，投融資大事記
1，7月28日，賽晶科技發佈公告稱，公司控股子公司賽晶亞太半導體科技（浙江）有限公司（簡稱“賽晶半導體”）完成A輪融資。本次融資估值為投後27.2億元，由天津安晶企業管理諮詢合夥企業（有限合夥）、無錫河床潤玉創業投資合夥企業（有限合夥）、無錫河床皓玉創業投資合夥企業（有限合夥）、蘇州亞禾星恒創業投資合夥企業（有限合夥）等4家投資者合計出資1.6億元，占股比例5.88%。
2，7月28日，智慧出行平台南京領行科技股份有限公司（簡稱“T3出行”）獲得由洪泰基金投資的數億元A+輪融資，本輪融資將主要用於擴大用戶及運力規模、生態產品與服務的孵化以及自動駕駛商業化運營平台研發投入。
3，7月27日，廣州嘉為科技有限公司（簡稱“嘉為科技”）完成超兩億元C輪融資，本輪融資由鍾鼎資本領投、老股東及其他多家資本跟投，遠明資本領銜擔任本輪財務顧問。
4，7月27日，深圳市潤誠達電力科技有限公司（簡稱“潤誠達”）完成2.24億元B2輪戰略融資。此輪融資由老股東洪泰基金追加投資，支點投資（國家科技成果轉化引導基金子基金）、萍鄉國投、蘇高新、浩數資本聯合投資。
5，7月26日，大秦數字能源技術股份有限公司（簡稱“大秦數能”）宣佈，公司完成B輪及C輪融資，累計金額數十億元。其中，B輪融資由優山資本領投，鍾鼎資本、獅城資本等機構跟投。C輪融資由中金資本旗下基金領投，L Catterton（路威凱騰）、錦秋基金、神騏資本等機構跟投，青蒿資本持續跟投。
6，7月25日，光伏製造企業正泰新能完成20億元C輪融資，投資方為朝希資本、長江綠色產業基金、交銀投資、國壽股權、越秀投資、中金資本、中信建投資本、華登國際等。
