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ETF日報：隨著地產政策繼續優化放鬆，消費建材資產負債表有望逐步修復，關注建材ETF

03月25日 19:58 新浪網 finance-auto-hilite

3月25日，今天市場早盤縮量震盪後，午後衝高未果、尾盤遭遇拋壓下挫，創業板指領跌。全天超4500股下跌，跌停家數創月內新高。

截至收盤，上證指數跌0.71%報3026.31點，創業板指跌1.91%。A股全天成交10492億元，午後大盤下跌時伴隨放量；北向資金淨買入55億元。

來源：Wind

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我們此前提到，除了高速發展的AI產業外，市場低位投資者信心仍待修復的階段，可以繼續關注央企改革、高股息等確定性較高的板塊。從今天的盤面來看，順週期、高股息標的重新領漲市場，特別是基建ETF（159619）逆市收漲0.91%。

近期國家統計局發佈的2024年1-2月數據中，固定資產投資完成額同增4.2%；其中製造業、基建和地產投資完成額分別同比變動9.40%、8.96%、-13.37%。相比於負增的房地產投資，製造業和基建投資維持較高增速。

分結構來看，1-2月電熱氣水、交運郵儲和公用水利投資額同比分別增加25.30%、10.90%和0.40%。電熱氣水和交運郵儲投資額繼續維持2023年以來的高速增長態勢。

另外根據工程機械協網站信息，預估3月挖機總銷量約為2.5萬台，同比下降2.3%左右；其中國內銷量為1.48萬台，同比增長6.5%；出口銷量為1.02萬台，同比下降12.7%。

3月是曆年內銷的旺季，在經曆了連續15個月的內銷下滑後，首次實現轉正，對於基建行業來說可能有較為積極的前瞻性意義。

政策層面，截至2024年2月，2023年增發的1萬億國債已經分三批下達完畢，增發國債資金已經全部落實到1.5萬個具體項目。1萬億增發國債中，超過一半用於防洪排澇等相關水利設施建設，超過2000億元用於京津冀等地的災後重建，支撐基建投資的增長。

此前政府工作報告提出積極的財政政策要適度加力，從今年開始擬連續幾年發行超長期特別國債、專項用於國家重大戰略實施和重點領域安全能力建設。往後看，穩增長政策預計將持續落地，基建投資端仍有韌性。此外基建上市公司主體多為央國企，市值管理考核要求下，有望加大分紅、回購力度，提升投資者回報。

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地產產業鏈的上漲則主要受到政策催化影響。上週國常會指出，房地產產業鏈條長、涉及面廣，事關經濟社會發展大局；要進一步優化房地產政策，持續抓好保交樓、保民生、保穩定工作，進一步推動城市房地產融資協調機制落地見效，系統謀劃相關支持政策，有效激發潛在需求，加大高品質住房供給，促進房地產市場平穩健康發展。

針對實際政策，今天也有市場傳聞稱，不久就會有地產相關文件出台，全面聚焦兩個方向：一是全面取消核心城市的限制性政策，二是推動融資協調機制落地。但目前傳聞還未證實，市場也處在預期發酵階段。

短期來看，地產數據承壓明顯。根據克而瑞數據，2月百強房企銷售操盤金額同比降低60%；另據中指研究院數據，2024年1-2月百強房企銷售總額同比下降51.6%。進入3月，恰逢傳統旺季，樓市成交量有望出現回升，但考慮到購房者觀望情緒仍然較重，需求端未出現明顯改善，短期內銷售絕對量可能仍處低位，市場下階段走勢還有待觀察，但政策出台或帶來產業鏈情緒和基本面修復機會。